經某銀行客戶經理的推介，頗有些積蓄的老張在購買某基金公司旗下的基金后小有斬獲，客戶經理接著循循善誘，進行“分散投資，才能降低風險”的投資者教育。于是，老張又用剩余的退休工資購買了該基金公司旗下所有的開放式基金。期待已久的老張又會收獲怎樣的果實呢？生活中，常常會碰到某些基民是某一家基金公司的忠實粉絲，并傾其所有購買旗下所有的基金，這種投資策略未必帶來有效的組合構建。老張的誤區(qū)主要體現在： 
　　首先，他沒有衡量自身的風險投資偏好，可能選擇了與自身風險承受能力不匹配的投資品種。目前，基金公司的產品大都集中在風險偏高、收益偏高的品種。老張的選擇可能意味著將大部分資產分配在高風險高收益的股票資產中，而忽略了低風險的債券類資產。對于希望獲得穩(wěn)定現金流的中老年人，50%以上的資產應該追求穩(wěn)健配置（債券型基金、貨幣市場基金或銀行定期存款）。
　　其次，組合可能過于傾向某一投資風格。晨星的投資風格箱可以幫助投資者構建一個分散投資的組合。目前，國內開放式基金的投資風格大都集中在大盤成長型，中、小盤風格的基金相對較少。而且，隨著國內基金公司團隊決策的開展，旗下基金投資風格的相似程度會逐步提高。
　　靈機一動，有些投資者可能會想出這樣的辦法——從不同的投資風格箱內各選取一個基金，做到盡收眼底，就可以達到組合分散的目的。從技術上來講，投資于九種不同風格的基金一定程度上可以降低各基金的相關程度，達到分散組合的目的，但還要依賴于不同基金資金的分配額度，如將過多的金額分配在大盤成長型基金上，其分散的效果可能并不突出。最好的辦法是將組合中所有基金持有的股票放在一起，當作一只基金來看，放在晨星的組合透視器中，觀察其在投資風格箱內的分布比重是否是預想的均勻分布，還是偏向于某一風格，并將之與市場或投資者預想的基準進行比較，觀察偏離度，看是否在可以接受的范圍內。
　　第三，行業(yè)投資可能過于集中在某一行業(yè)。如果不同風格的基金都偏好同一行業(yè)的話，這樣，盡管我們選擇的產品足夠多，仍可能暴露于某種特定風險之中。由于不同產品重倉的行業(yè)與個股比較接近，從而造成業(yè)績有同向變動的趨勢，這樣也不利于分散投資。因此，老張選擇同一基金公司旗下所有的基金可能會忽略產品的相關程度。
　　最后，老張將所有存款搭在基金投資上，這無異于賭博。他應該為自己建立應急賬戶，以備不時之需。中年人投資者考慮更多的是安全性和流動性，忽略資產的收益性，并且與投資賬戶區(qū)分開來。貨幣市場基金是應急資金的最好歸宿，由于它持有大量短期、高信用等級的債券，是所有開放式基金中最安全的投資品種。貨幣市場基金每日分紅，單位凈值保持在1元，比較適合于風險承受能力不強，同時不愿意承擔本金損失的投資者。與銀行存款相比，它的優(yōu)勢體現在流動性，可以隨時支取，不需要手續(xù)費。
　　也許，老張的案例在生活中十分普遍。投資者在構建組合中有類似困惑都可以按照這四個步驟去檢查組和是否合理。幸福掌握在自己手中，通過深思熟慮支構建組合，我們的腳步才會走得更遠、更堅定。