眼看市場小步慢跑又要重上5500點，不少投資者便忍不住盤算究竟是該趁高贖回還是繼續(xù)持有。我們不妨回過頭來看一下，當(dāng)初，市場從1000點直上6000點時，大家都在期待著年內(nèi)沖擊8000點；而當(dāng)市場在十月份深幅調(diào)整時，卻是一片“熊市即將到來”的驚呼，結(jié)果只是重復(fù)證明了市場的那個永恒規(guī)律，即短期走勢的不可預(yù)期性。
　　贖回如果不是出于流動性需求、不是賺錢之后的落袋為安，那么多半是緣于對未來的憂慮———好不容易漲回來，可別再跌了。而談到未來，我們就有必要探討一下市場基礎(chǔ)是否已經(jīng)改變。
　　盡管通脹壓力迫在眉睫，經(jīng)濟發(fā)展面臨一系列不確定因素，但企業(yè)效益的持續(xù)改善以及人民幣升值帶來的充裕流動性，極有可能依然作為市場發(fā)展的主基調(diào)長期發(fā)揮作用。同時，考慮到政府的宏觀調(diào)控政策根本目的是要保持經(jīng)濟的持續(xù)、健康增長，而股市作為國民經(jīng)濟的晴雨表，即使一時受制于調(diào)控政策而漲速放緩，但長期來看，只要宏觀經(jīng)濟向好，那么股市的持續(xù)繁榮就可以繼續(xù)期待?；仡櫲?、韓等發(fā)達國家經(jīng)濟發(fā)展的歷史，勞動生產(chǎn)率的大幅提升、本幣的持續(xù)升值都曾為這些國家的股市帶來持續(xù)的繁榮。
　　另一個明顯的事實是，經(jīng)過了10月份的大調(diào)整之后，A股市場的整體市盈率水平明顯下降。根據(jù)wind的統(tǒng)計，2007年10月底，滬深300指數(shù)成份股的平均市盈率為44倍左右，而到了11月底，該數(shù)字已經(jīng)下降到33倍。不少前期漲幅“過高”的大盤藍籌股的價格泡沫得到了有效的釋放，而這個時候，無疑是基金經(jīng)理逢低吸納、提高倉位的好時機。
　　在經(jīng)歷了10月份的大調(diào)整之后，市場已經(jīng)呈現(xiàn)出從“猛漲”轉(zhuǎn)變?yōu)椤熬彎q”的態(tài)勢，大量的個人投資者在經(jīng)受風(fēng)雨洗禮后也將目光投向了企業(yè)價值、成長性等理性因素上來，這對于股市的長期發(fā)展無疑是非常有利的。
　　要不要贖回不是問題，我們應(yīng)該堅持怎樣的投資理念才是問題。如果我們不是把基金投資作為一種短線牟利的工具的話，那么真的可以忘記市場的短期漲跌，讓剛剛漲回來的凈值繼續(xù)慢慢、持久地漲下去。