(上市公司收購共性問題審核意見關(guān)注要點(diǎn))
1．交易價(jià)格公允性
(1)交易價(jià)格以法定評估報(bào)告為依據(jù)的交易項(xiàng)目。
(2)交易價(jià)格不以法定評估報(bào)告為依據(jù)的交易項(xiàng)目。
2．盈利能力與預(yù)測
(1)審計(jì)報(bào)告關(guān)注事項(xiàng)。
(2)利潤表關(guān)注事項(xiàng)。
(3)資產(chǎn)負(fù)債表關(guān)注事項(xiàng)。
(4)盈利預(yù)測報(bào)告關(guān)注事項(xiàng)。
(5)其他關(guān)注事項(xiàng)
3．資產(chǎn)權(quán)屬及完整性
(1)標(biāo)的資產(chǎn)是否已取得相應(yīng)權(quán)證。
(2)標(biāo)的資產(chǎn)權(quán)屬是否存在爭議或限制。
(3)標(biāo)的資產(chǎn)的完整性情況是否充分披露。
(4)其他問題：土地使用權(quán)問題；標(biāo)的資產(chǎn)涉及
項(xiàng)目審批或特許經(jīng)營的：標(biāo)的資產(chǎn)涉及說無事項(xiàng)的。
4．同業(yè)競爭
(1)競爭性業(yè)務(wù)的披露范圍。
(2)報(bào)告書披露不存在現(xiàn)實(shí)同業(yè)競爭的。
(3)報(bào)告書披露存在同業(yè)競爭的。
5．關(guān)聯(lián)交易
(1)重大資產(chǎn)重組行為是否構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
C2)重大資產(chǎn)重組對關(guān)聯(lián)交易狀況的影響：原則關(guān)注要點(diǎn)、具體關(guān)注要點(diǎn)。
6．持續(xù)經(jīng)營能力
7．內(nèi)幕交易
(1)相關(guān)申報(bào)文件的齊備性。
(2)相關(guān)交易行為的合同性。
8．債權(quán)債務(wù)處理
9．股權(quán)轉(zhuǎn)讓和權(quán)益變動(dòng)
10．過渡期間損益安排
11．礦業(yè)權(quán)的信息披露與評估
12．審計(jì)機(jī)構(gòu)與評估機(jī)構(gòu)獨(dú)立性
13．挽救上市公司財(cái)務(wù)困難的重組方案可行性
要點(diǎn)七
(上市公司重大資產(chǎn)重組涉及借殼和配套融資的相關(guān)規(guī)定)
(一)借殼上市
借殼上市是利用資本市場并購重組制度實(shí)現(xiàn)上市的一種方式，通常指收購凡取得上市公司控制權(quán)同時(shí)或者之后對上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組的行為。境外成熟市場對借殼上市均無禁止|生規(guī)定，通常是根據(jù)首次公開發(fā)行股票(IPO)標(biāo)準(zhǔn)和程序?qū)铓ど鲜性O(shè)定監(jiān)管要求，由于各國IP0標(biāo)準(zhǔn)不同對于借殼上市的監(jiān)管要求也不同。
1．總體要求
產(chǎn)權(quán)清晰、治理規(guī)范、業(yè)務(wù)獨(dú)立、誠信良好、經(jīng)營穩(wěn)定和持續(xù)經(jīng)營記錄等方面執(zhí)行首次公開發(fā)行趨同標(biāo)準(zhǔn)，要求擬借殼資產(chǎn)(業(yè)務(wù))持續(xù)兩年盈利的總體要求。
解讀：符合《重組辦法》第十條、第四十一條。同時(shí)，新增持續(xù)三年經(jīng)營記錄以及近兩年連續(xù)盈利且累計(jì)超過2000萬元。
2．具體內(nèi)容(1)定義通常指收購人取得上市公司控制權(quán)同時(shí)或者之后對上市公司實(shí)施重大資產(chǎn)重組的行為。自控制權(quán)發(fā)生變更之日起，上市公司向收購人購買的資產(chǎn)總額占上市公司最近一個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的合并財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告期末資產(chǎn)總額的比例達(dá)到100％以上的交易行為。
特別條件：
?、贁M借殼對應(yīng)的經(jīng)營實(shí)體持續(xù)經(jīng)營時(shí)間應(yīng)當(dāng)在3年以上，最近2個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且累計(jì)超過2000萬元：
②借殼上市完成后，上市公司應(yīng)當(dāng)符合證監(jiān)會(huì)有關(guān)治理與規(guī)范運(yùn)作的相關(guān)規(guī)定，在業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、財(cái)務(wù)、人員、機(jī)構(gòu)等方面獨(dú)立于控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)，與控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)間不存在同業(yè)競爭或者顯失公平的關(guān)聯(lián)交易；⑧借殼上市應(yīng)當(dāng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策要求，屬于金融、創(chuàng)業(yè)投資等特定行業(yè)的借殼上市，由中國證監(jiān)會(huì)另行規(guī)定。
(3)持續(xù)督導(dǎo)
在監(jiān)管方式方面，相比較IP0是主體自身的規(guī)范上市而言，借殼上市主要關(guān)注上市公司與標(biāo)的資產(chǎn)之間的整合效果、產(chǎn)權(quán)完善以及控制權(quán)變更后公司治理的規(guī)范，因此監(jiān)管重點(diǎn)更加突出在持續(xù)督導(dǎo)的效果。
獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問對借殼上市完成后的上市公司的持續(xù)督導(dǎo)期限自我會(huì)核準(zhǔn)之日起不少于三個(gè)會(huì)計(jì)年度，并在重大資產(chǎn)重組實(shí)施完畢后的第二、三個(gè)會(huì)計(jì)年度的年報(bào)，自年報(bào)披露之日起l5日內(nèi)出具持續(xù)督導(dǎo)意見，向派出機(jī)構(gòu)報(bào)告并公告。
(二)發(fā)行股份購買資產(chǎn)的制度規(guī)定
進(jìn)一步明確上市公司為促進(jìn)行業(yè)或者產(chǎn)業(yè)整合，增強(qiáng)與現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的協(xié)同效應(yīng)，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)。
(1)向控股股東、實(shí)際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，發(fā)行股份數(shù)量不低于發(fā)行后上市公司總股本的5％。
(2)發(fā)行股份數(shù)量低于發(fā)行后上市公司總股本的5％的，主板、中小板上市公司擬購買資產(chǎn)的交易金額不低于1億元人民幣，創(chuàng)業(yè)板上市公司擬購買資產(chǎn)的交易金額不低于5000萬元人民幣。
(三)支持并購重組配套融資
上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)的，可以同時(shí)募集部分配套資金，其定價(jià)方式按照現(xiàn)行相關(guān)規(guī)定辦理。該項(xiàng)融資適用于為提高重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目整合績效而支付部分對價(jià)和補(bǔ)充流動(dòng)資金等用途，不屬于重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目配套資金的上市公司再融資仍按現(xiàn)行規(guī)定辦理。
要點(diǎn)八
(監(jiān)督管理和法律責(zé)任)
1．監(jiān)管主體
《重組管理辦法》規(guī)定中國證監(jiān)會(huì)依法對上市公司重大資產(chǎn)重組行為進(jìn)行監(jiān)管。中國證監(jiān)會(huì)在發(fā)行審核委員會(huì)中設(shè)立上市公司并購重組審核委員會(huì)，以投票方式對提交其審議的重大資產(chǎn)重組申請進(jìn)行表決，提出審核意見。
2．相關(guān)當(dāng)事人的義務(wù)與法律責(zé)任
《重組管理辦法》規(guī)定，任何單位和個(gè)人不得利用重大資產(chǎn)重組損害上市公司及其股東的合法權(quán)益。
(1)信息管理義務(wù)與法律責(zé)任。
(2)上市公司及其有關(guān)人員的義務(wù)與法律責(zé)任。
(3)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)和人員的義務(wù)與法律責(zé)任。
(4)保密義務(wù)與法律責(zé)任。
(5)盈利預(yù)測等與實(shí)際情況出現(xiàn)重大差距的法律責(zé)任。
(6)撤銷、中止重組方案或者對重組方案作出實(shí)質(zhì)性變更的監(jiān)管。
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