八、證券的銷售期限
　　銷售證券是一種從社會直接融資的活動，而直接融資對資金市場有可能發(fā)生較大的影響，包括負(fù)面影響，為了減少出現(xiàn)負(fù)面影響的機(jī)會，有必要對證券的銷售期限作出合理的規(guī)定，從而達(dá)到維護(hù)證券市場秩序基本穩(wěn)定的目的。我國證券法規(guī)定，證券的代銷、包銷期最長不得超過90日。股票發(fā)行采用代銷方式，代銷期限屆滿，向投資者出售的股票數(shù)量未達(dá)到擬公開發(fā)行股票數(shù)量70%的，為發(fā)行失敗。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照發(fā)行價(jià)并加算銀行同期存款利息返還股票認(rèn)購人。
　　九、代銷制度
　　1．證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。
　　2．證券公司承銷證券，應(yīng)當(dāng)同發(fā)行人簽訂代銷協(xié)議，載明下列事項(xiàng)：
　　(1)當(dāng)事人的名稱、住所及法定代表人姓名。
　　(2)代銷證券的種類、數(shù)量、金額及發(fā)行價(jià)格。
　　(3)代銷的期限及起止日期。
　　(4)代銷的付款方式及日期。
　　(5)代銷的費(fèi)用和結(jié)算辦法。
　　(6)違約責(zé)任。
　　(7)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他事項(xiàng)。
　　3．證券的代銷期最長不得超過90日。
　　4．證券公司在代銷期內(nèi)，對所代銷的證券應(yīng)當(dāng)保證先行出售給認(rèn)購人，證券公司不得為本公司事先預(yù)留所代銷的證券。
　　5．證券公司代銷證券的，應(yīng)當(dāng)在代銷期滿后的15日內(nèi)，與發(fā)行人共同將證券代銷情況報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案。
　　十、證券交易的條件及方式
　　(一)證券交易的條件
　　證券交易的條件是指在證券市場上公開進(jìn)行交易的證券必須符合法律規(guī)定的相關(guān)條件才能買賣。按照證券法的規(guī)定，證券交易的條件主要包括以下內(nèi)容：
　　(1)證券交易當(dāng)事人依法買賣的證券，必須是依法發(fā)行并交付的證券。非依法定程序發(fā)行的證券，不得買賣。
　　(2)依法發(fā)行的股票、公司債券及其他證券，法律對其轉(zhuǎn)讓期限有限制性規(guī)定的，在限定的期限內(nèi)，不得買賣。
　　(3)經(jīng)依法核準(zhǔn)的上市交易的股票、公司債券及其他證券，應(yīng)當(dāng)在依法設(shè)立的證券交易所上市交易或者在國務(wù)院批準(zhǔn)的其他證券交易場所轉(zhuǎn)讓。
　　(二)證券交易的方式
　　對于證券交易的方式，證券法規(guī)定必須采用公開的集中競價(jià)交易方式，實(shí)行價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則。
　　1．集中競價(jià)。競價(jià)交易是多個買主與賣主之間，出價(jià)最低的賣主與進(jìn)價(jià)最高的買主達(dá)成交易。公開的集中競價(jià)，則是所有有關(guān)購售該證券的買主和賣主集中在證券交易所內(nèi)公開申報(bào)、競價(jià)交易，每當(dāng)買賣雙方出價(jià)相吻合就構(gòu)成一筆買賣，交易依買賣組連續(xù)進(jìn)行，每個買賣組形成不同的價(jià)格。有關(guān)集中競價(jià)交易的操作程序、成交辦法、交易單位、交易價(jià)格升降單位、交易的清算交割日期等項(xiàng)證券交易運(yùn)作規(guī)則，由證券交易所制定，報(bào)中國證監(jiān)會批準(zhǔn)。
　　2．價(jià)格優(yōu)先。價(jià)格優(yōu)先是指同時(shí)有兩個或兩個以上的買(賣)方進(jìn)行買賣同種證券時(shí)，買方中出價(jià)最高者，應(yīng)處在優(yōu)先購買的地位；而賣方中出價(jià)最低者，應(yīng)處在優(yōu)先賣出的地位。
　　3．時(shí)間優(yōu)先。時(shí)間優(yōu)先是指出價(jià)相同時(shí)，以最先出價(jià)者優(yōu)先成交。
　　4．證券交易當(dāng)事人買賣的證券可以采用紙面形式或者中國證監(jiān)會規(guī)定的其他形式。