要點(diǎn)二十四
一、有效市場的基本概念
有效市場假設(shè)理論認(rèn)為，證券在任一時點(diǎn)的價格均對所有相關(guān)信息做出了反應(yīng)。股票價格的任何變化只會是由新信息引起的。由于新信息是不可預(yù)測的，因此股票價格的變化也就是隨機(jī)變動的。在一個有效的市場上，將不會存在證券價格被高估或被低估的情況，投資者將不可能根據(jù)已知信息獲利。
【例題12·單項(xiàng)選擇題】有效市場假設(shè)理論的論述可以追溯到()的研究。
A．馬柯威茨
B．巴奇列
C．羅斯
D．夏普
【答案】B
要點(diǎn)二十五
二、有效市場形式
1．信息可以分為三種類型：一是歷史價格信息：二是公開信息；三是全部信息。
2．市場有效性分為三種形式：弱勢有效市場、半強(qiáng)勢有效市場以及強(qiáng)勢市場。
(1)弱勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了全部歷史價格信息和交易信息，如果市場是弱勢有效的，那么投資分析中的技術(shù)分析方法將不再有效。
(2)半強(qiáng)勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開信息。
(3)強(qiáng)勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格反映了全部信息的影響，全部信息不但包括歷史價格信息、全部公開信息，而且還包括私人信息以及未公開的內(nèi)幕信息等。這是一個極端的假設(shè)，是對任何內(nèi)幕信息的價值持否定態(tài)度。
【例題13·判斷題】半強(qiáng)勢有效市場假設(shè)認(rèn)為，當(dāng)前的股票價格已經(jīng)充分反映了與公司前景有關(guān)的全部公開信息。()
A(對)
B(錯)
【答案】A(對)
要點(diǎn)二十六
三、反應(yīng)不足與反應(yīng)過度
四、市場異常現(xiàn)象
(一)日歷異常
(二)事件異常
(三)公司異常
(四)會計(jì)異常
五、有效市場理論對投資管理的影響
有效市場理論是指數(shù)基金產(chǎn)生的哲學(xué)基礎(chǔ)。
【例題14·單項(xiàng)選擇題】()是一類由公司本身或投資者對公司的認(rèn)同程度引起的異?，F(xiàn)象。
A．事件異常
B．日歷異常
C．會計(jì)異常
D．公司異常
【答案】D
2014證券從業(yè)統(tǒng)考安排四次考試，233網(wǎng)校為大家提供2014年證券從業(yè)報(bào)名指南——考試時間——準(zhǔn)考證打印——全真預(yù)測模擬試題練習(xí)——真題答案交流——成績查詢等一站式服務(wù)。
同時2014證券預(yù)約式全年八次考試，233網(wǎng)校為各位考證網(wǎng)友提供一站式服務(wù)：2014年證券預(yù)約式報(bào)考指南——考試時間——準(zhǔn)考證打印——真題答案交流——成績查詢交流，233網(wǎng)校證券從業(yè)資格考試網(wǎng)，強(qiáng)強(qiáng)集結(jié)證券從業(yè)頂尖講師教研團(tuán)隊(duì)，專為證券考證人員打造證券VIP班，同時為大家提供雙師資授課，您可以選擇自己喜愛的老師講課，根據(jù)機(jī)考形式，我們?yōu)榇蠹揖臏?zhǔn)備了全真機(jī)考模擬考場，讓考友輕松備考。
