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2023年證券專項《證券分析師》模擬練習(xí)題精選
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根據(jù)下面資料，回答以下問題：
紅星公司發(fā)行了一批到期期限為10年的債券，該債券面值100元，票面利率為8%，每年年末付息。
若投資者要求的收益率為9%，則該債券發(fā)行的方式為( )。
A. 折價發(fā)行
B. 溢價發(fā)行
C. 平價發(fā)行
D. 條件不足，無法確定
當(dāng)債券價格小于面值(折價)的時候，票面利率<即期收益率<到期收益率。
若到期收益率為8.5%，則債券發(fā)行價格為( )元。
A. 100
B. 96.72
C. 102.72
D. 104.72
由于到期收益率大于票面收益率，故發(fā)行價格要低于100元。其發(fā)行價格等于未來10年現(xiàn)金流的現(xiàn)值。該債券的發(fā)行價格
=100×8%×[(1+8.5%)-1+(1+8.5%)-2+…+(1+8.5%)-10]+100÷(1+8.5%)10=96.72(元)。
若該債券規(guī)定投資者可以在第1年以后，第8年以內(nèi)將債券轉(zhuǎn)換成公司的普通股，則可能促使投資者行使轉(zhuǎn)換權(quán)利的因素是( )。
A. 市場利率大幅下降
B. 公司開發(fā)了一個新項目，可能使盈利大幅增加
C. 全球油價持續(xù)上漲，公司生產(chǎn)成本上升
D. 該債券票面利率與通脹率掛鉤，而預(yù)期通脹率將大幅上揚(yáng)
債券的收益是固定的，當(dāng)公司的盈利上升時股票的收益會大于債券的收益，公司開發(fā)了一個新項目，可能使盈利大幅增加時進(jìn)行轉(zhuǎn)股會使得投資收益增加，會促使投資者行使轉(zhuǎn)換權(quán)利。
若將債券的利息單獨(dú)作為證券出手，并且投資者要求的收益率為9%，那么該“利息證券”的發(fā)行價格為( )元。
A. 49.34
B. 51.34
C. 53.34
D. 55.34
發(fā)行價格=100×8%×[(1+9%)-1+(1+9%)-2+…+(1+9%)-10]=51.34(元)。
