答案及解析

　　一、單項(xiàng)選擇題
　　1．C?！窘馕觥孔C券投資分析是指人們通過各種專業(yè)分析方法，對(duì)影響證券價(jià)值或價(jià)格的各種信息進(jìn)行綜合分析以判斷證券價(jià)值或價(jià)格及其變動(dòng)的行為，是證券投資過程中不可或缺的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。
　　2．C。【解析】同步性指標(biāo)的變化基本上與總體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的轉(zhuǎn)變同步，如個(gè)人收入、企業(yè)工資支出、GDP、社會(huì)商品銷售額等。
　　3．D?！窘馕觥苛炕治龇ㄋ捎玫母鞣N數(shù)理模型本身存在模型風(fēng)險(xiǎn)，一旦外部環(huán)境發(fā)生較大變化，原有模型的穩(wěn)定性就會(huì)受影響。
　　4．A?！窘馕觥?949年，格雷厄姆出版名著《聰明的投資者》，對(duì)市盈率、紅利率等基本面分析指標(biāo)高度重視，被稱為“價(jià)值投資之父”。
　　5．C?！窘馕觥孔C券投資分析的信息來源主要包括政府部門、證券交易所、中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券登記結(jié)算公司、上市公司、中介機(jī)構(gòu)、媒體和其他來源。
　　6．B?！窘馕觥恐袊?guó)人民銀行作為我國(guó)中央銀行，是在國(guó)務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)下制定和實(shí)施貨幣政策的宏觀調(diào)控部門。
　　7．C。【解析】根據(jù)我國(guó)財(cái)政部頒布的《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第22號(hào)一一金融工具確認(rèn)和計(jì)量》，如果存在活躍交易的市場(chǎng)，則以市場(chǎng)報(bào)價(jià)為金融工具的公允價(jià)值；否則，采用估值技術(shù)確定公允價(jià)值。
　　8。D。【解析】在市場(chǎng)預(yù)期理論中，某一時(shí)點(diǎn)的各種期限債券的收益率雖然不同，但是在特定時(shí)期內(nèi)，市場(chǎng)上預(yù)計(jì)所有債券都取得相同的即期收益率，即長(zhǎng)期債券是一組短期債券的理想替代物，長(zhǎng)、短期債券取得相同的利率，即市場(chǎng)是均衡的。
　　9．B?！窘馕觥恳?yàn)樵搨癁橐淮芜€本付息，根據(jù)到期
　　
　　10．B。
　　
　　
　　11．D?！窘馕觥拷鹑谄谪浀臉?biāo)的物包括各種金融工具，比如股票、外匯、利率等。
　　12．C。【解析】債券的持有期收益率的計(jì)算公式為：
　　
　　13．C?！窘馕觥苛阍鲩L(zhǎng)模型的應(yīng)用似乎受到相當(dāng)?shù)南拗?，畢竟假定?duì)某一種股票永遠(yuǎn)支付固定的股息是不合理的，但在特定的情況下，對(duì)于決定普通股票的價(jià)值仍然是有用的。在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，這種模型相當(dāng)有用，因?yàn)榇蠖鄶?shù)優(yōu)先股支付的股息是固定的。
　　14．A?！窘馕觥咳粢許表示標(biāo)的股票的價(jià)格，x表示權(quán)證的執(zhí)行價(jià)格，則：認(rèn)購(gòu)權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值=max(S－X，0)=max=(100－30，0)=70(元)。
　　15．D。【解析】根據(jù)轉(zhuǎn)換比例=可轉(zhuǎn)換證券的市場(chǎng)價(jià)格÷轉(zhuǎn)換平價(jià)，可得，轉(zhuǎn)換比例=1 200÷30=40，轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×40=1 600(元)，轉(zhuǎn)換貼水=1 600－1 200=400(元)，轉(zhuǎn)換貼水比率=400÷1 600=25％。
　　16．A。【解析】匯率是外匯市場(chǎng)上一國(guó)貨幣與他國(guó)貨幣相互交換的比率。一般來說，國(guó)際金融市場(chǎng)上的外匯匯率是由一國(guó)貨幣所代表的實(shí)際社會(huì)購(gòu)買力平價(jià)和自由市場(chǎng)對(duì)外匯的供求關(guān)系決定的。
　　17．B?！窘馕觥磕壳拔覈?guó)統(tǒng)計(jì)部門公布的失業(yè)率為城鎮(zhèn)登記失業(yè)率，即城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)占城鎮(zhèn)從業(yè)人數(shù)與城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)之和的百分比。城鎮(zhèn)登記失業(yè)人數(shù)是指擁有非農(nóng)業(yè)戶口，在一定的勞動(dòng)年齡內(nèi)，有勞動(dòng)能力，無業(yè)而要求就業(yè)，并在當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)服務(wù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行求職登記的人員數(shù)。
　　18．D?！窘馕觥緿項(xiàng)外商直接投資是指外國(guó)企業(yè)和經(jīng)濟(jì)組織或個(gè)人按我國(guó)有關(guān)政策、法規(guī)，用現(xiàn)匯、實(shí)物、技術(shù)等在我國(guó)境內(nèi)開辦外商獨(dú)資企業(yè)，與我國(guó)境內(nèi)的企業(yè)或經(jīng)濟(jì)組織共同舉辦中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)、合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)或合作開發(fā)資源的投資以及經(jīng)政府有關(guān)部門批準(zhǔn)的項(xiàng)目投資總額內(nèi)企業(yè)從境外借人的資金等。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。
　　19．A?！窘馕觥慨?dāng)GDP由低速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高速增長(zhǎng)時(shí)，表明低速增長(zhǎng)中經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)得到調(diào)整，經(jīng)濟(jì)的“瓶頸”制約得以改善，新一輪經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)已經(jīng)來臨，證券市場(chǎng)亦將伴以快速上漲之勢(shì)。
　　20．B?！窘馕觥烤皻庵笖?shù)又稱為景氣度，它是采用定量的方法綜合反映某一特定調(diào)查群體或某一社會(huì)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象所處的狀態(tài)或發(fā)展趨勢(shì)的一種指標(biāo)。
　　21．A?！窘馕觥柯?lián)合國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)事務(wù)統(tǒng)計(jì)局曾制定了一個(gè)《全部經(jīng)濟(jì)活動(dòng)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)行業(yè)分類》，建議各國(guó)采用。它把國(guó)民經(jīng)濟(jì)劃分為10個(gè)門類；對(duì)每個(gè)門類再劃分大類(9個(gè)大類)、中類(3個(gè)中類)、小類(11個(gè)小類)。
　　22．C?！窘馕觥棵绹?guó)哈佛商學(xué)院教授邁克爾·波特認(rèn)為，一個(gè)行業(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)的局面源于其內(nèi)存的競(jìng)爭(zhēng)結(jié)構(gòu)。一個(gè)行業(yè)內(nèi)存在著五種基本競(jìng)爭(zhēng)力量，即潛在進(jìn)入者、替代品、供方、需方以及行業(yè)內(nèi)現(xiàn)有競(jìng)爭(zhēng)者。
　　23．B。【解析】一般來說，行業(yè)的生命周期可分為幼稚期、成長(zhǎng)期、成熟期和衰退期。
　　24．B。【解析】產(chǎn)業(yè)組織創(chuàng)新的直接效應(yīng)包括實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)、專業(yè)化分工與協(xié)作、提高產(chǎn)業(yè)集中度、促進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和有效競(jìng)爭(zhēng)等；間接影響包括創(chuàng)造產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)機(jī)會(huì)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)、構(gòu)筑產(chǎn)業(yè)趕超效應(yīng)、適應(yīng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)等多項(xiàng)功效。
　　25．A?！窘馕觥慨a(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)政策和產(chǎn)業(yè)組織政策是產(chǎn)業(yè)政策的核心。
　　26．A。【解析】反映公司本期(年度或中期)內(nèi)截至期末所有者權(quán)益各組成部分變動(dòng)情況的報(bào)表是股東權(quán)益變動(dòng)表。
　　27．C?！窘馕觥抠Y產(chǎn)投入使用后，由于使用磨損和自然力的作用，其物理性能會(huì)不斷下降，價(jià)值會(huì)逐漸減少。這種損耗一般稱為“實(shí)體性貶值”。新技術(shù)的推廣和運(yùn)用，使得企業(yè)原有資產(chǎn)與社會(huì)上普遍推廣和運(yùn)用的資產(chǎn)相比較，在技術(shù)上明顯落后、性能降低，其價(jià)值也就相應(yīng)減少，這種損耗稱為資產(chǎn)的“功能性貶值”。題干中的描述為經(jīng)濟(jì)性貶值的含義。
　　28．A?！窘馕觥恳勋@利息倍數(shù)是指公司經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)收益與利息費(fèi)用的比率，用以衡量公司償付借款利息能力。
　　29．A?！窘馕觥砍尚侣实墓浪惴椒ò˙、C、D項(xiàng)中的三種。
　　30．B。【解析】現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量／流動(dòng)負(fù)債。將題中數(shù)據(jù)代入得：該公司當(dāng)年的現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率=5 000 000／8 000 000=0．625。
　　31．A?！窘馕觥渴袌?chǎng)占有率是對(duì)公司實(shí)力和經(jīng)營(yíng)能力較精確的估計(jì)。市場(chǎng)占有率是指一個(gè)公司產(chǎn)品銷售量占該類產(chǎn)品整個(gè)市場(chǎng)銷售總量的比例。
　　32．D?！窘馕觥砍钟泄?％以上股份的股東或者實(shí)際控制人，其持有股份或者控制公司的情況發(fā)生較大變化，才會(huì)構(gòu)成上市公司重大事件。故D項(xiàng)錯(cuò)誤。
　　33．D。【解析】選擇重置成本時(shí)，在同時(shí)可獲得復(fù)原重置成本和更新重置成本的情況下，應(yīng)選擇更新重置成本。在無更新重置成本時(shí)可采用復(fù)原重置成本。
　　34．A?！窘馕觥吭诶碚撋咸峁┝斯善钡淖畹蛢r(jià)值的指標(biāo)是每股凈資產(chǎn)。
　　35．B?！窘馕觥寇壍谰€是基于趨勢(shì)線的一種方法，但趨勢(shì)線可以單獨(dú)存在，而軌道線不能單獨(dú)存在。
　　36．C?！窘馕觥恳粋€(gè)高的夏普指數(shù)表明該管理者比市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得好，而一個(gè)低的夏普指數(shù)表明經(jīng)營(yíng)得比市場(chǎng)差。
　　37．D?！窘馕觥坑蒏DJ指標(biāo)的公式可知，本題選D項(xiàng)。
　　38．D?！窘馕觥坎ɡ死碚摰膬?nèi)容是以周期為基礎(chǔ)的。
　　39．B。【解析】MACD的優(yōu)點(diǎn)是除掉了移動(dòng)平均線產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)買入與賣出信號(hào)，避免一部分假信號(hào)的出現(xiàn)，用起來比移動(dòng)平均線更有把握。
　　40．D。【解析】K線是在D線已經(jīng)抬頭向上時(shí)才同D線相交，比D線還在下降時(shí)與之相交要可靠得多。
　　41．C。【解析】金融機(jī)構(gòu)在實(shí)踐中通常會(huì)應(yīng)用久期來控制持倉(cāng)債券的利率風(fēng)險(xiǎn)，具體的措施是針對(duì)固定收益類產(chǎn)品設(shè)定“久期×額度”指標(biāo)進(jìn)行控制。
　　42．A?！窘馕觥繕?gòu)建證券投資組合是證券組合管理的第三步，主要是確定具體的證券投資品種和在各證券上的投資比例。
　　43．A?！窘馕觥靠尚杏驖M足一個(gè)共同的特點(diǎn)：左邊界一必然向外凸或呈線性，即不會(huì)出現(xiàn)凹陷。
　　44．A?！窘馕觥款}干中描述的是詹森指數(shù)的含義。
　　45．A。
　　
　　
　　46．D。【解析】債券價(jià)格變動(dòng)的近似變化數(shù)=－2．2×0．5％=－1．1％，即下降了1．1％。
　　47．A?！窘馕觥勘绢}描述的是久期的含義。
　　48．C?！窘馕觥肯嚓P(guān)的計(jì)算公式為：合約份數(shù)=
　　
　　49．C?！窘馕觥刻灼诒Ｖ凳窃诂F(xiàn)貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時(shí)，在期貨市場(chǎng)上賣出或買進(jìn)與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當(dāng)?shù)较蛳喾吹钠谪浐霞s，以一個(gè)市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)另一個(gè)市場(chǎng)的虧損，達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。因此，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。
　　50．A?！窘馕觥繌V義的金融工程是指一切利用工程化手段來解決金融問題的技術(shù)開發(fā)。它不僅包括金融產(chǎn)品設(shè)計(jì)，還包括金融產(chǎn)品定價(jià)、交易策略設(shè)計(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理等各個(gè)方面。它是一門將金融學(xué)、統(tǒng)計(jì)學(xué)、工程技術(shù)、計(jì)算機(jī)技術(shù)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。
　　51．C?！窘馕觥拷鹑诠ぞ咧饕ǜ鞣N原生金融工具和各種衍生金融工具。原生金融工具有外匯、貨幣、債券和股票交易，而衍生金融工具有遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)和互換交易等。
　　52．B。【解析】業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)指標(biāo)為“經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本
　　
　　交易員從事過度投機(jī)行為，利潤(rùn)高，但VaR值也較大，其總的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)估就不會(huì)高。
　　53．A。
　　
　　式，可用1天持有期的VaR值乘以10的平方根(即3．16)來近似得出10天持有期的VaR值。
　　54．C。【解析】中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)于2001年1月正式加入亞洲證券分析師聯(lián)合會(huì)。
　　55．D?！窘馕觥吭谕顿Y分析師所組成的關(guān)系圈子里要注意對(duì)自己客戶信息進(jìn)行保密。故D項(xiàng)說法錯(cuò)誤。
　　56．D?！窘馕觥?000年，中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師專業(yè)委員會(huì)制訂了《中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)證券分析師職業(yè)道德守則》。
　　57．D?！窘馕觥緿項(xiàng)為證券投資顧問業(yè)務(wù)的基本要素。
　　58．B?！窘馕觥孔C券投資顧問服務(wù)協(xié)議約定，自簽訂協(xié)議之日起5個(gè)工作日內(nèi)，客戶可以書面通知方式提出解除協(xié)議。
　　59．B?！窘馕觥繗W洲證券分析師公會(huì)的總部位于德國(guó)的法蘭克福。
　　60．C。【解析】香港地區(qū)的相關(guān)規(guī)則對(duì)規(guī)范投資銀行與證券研究的關(guān)系有以下主要措施：(1)禁止分析師向投資銀行部門報(bào)告；(2)禁止將分析師的薪酬與具體的投資銀行交易掛鉤；(3)禁止投資銀行部門審查研究報(bào)告及其觀點(diǎn)；(4)分析師不得參與投資銀行交易推介活動(dòng)，如項(xiàng)目投標(biāo)、項(xiàng)目路演等。C項(xiàng)屬于全美證券商協(xié)會(huì)制定的《2711規(guī)則》的規(guī)定。