第二章 有價(jià)證券的投資價(jià)值分析(答案解析)
　　一、單項(xiàng)選擇題
　　1.下列關(guān)于影響債券投資價(jià)值的因素的分析中，說法錯(cuò)誤的是 （　　）。
　　A.信用級(jí)別越低的債券，債券的內(nèi)在價(jià)值也越低
　　B.市場總體利率水平下降時(shí)，債券的內(nèi)在價(jià)值也下降
　　C.債券的票面利率越低，債券價(jià)值的易變性也越大
　　D.流動(dòng)性好的債券比流動(dòng)性差的債券有較高的內(nèi)在價(jià)值
　　2.某投資者的一項(xiàng)投資預(yù)計(jì)兩年后價(jià)值 100 000元，假設(shè)必要收益率是20%，下述最接近按復(fù)利計(jì)算的該投資現(xiàn)值的是（　?。?。
　　A.60 000元
　　B.65 000元
　　C.70 000元
　　D.75 000元
　　3.某一次還本付息債券的票面額為1 000元，票面利率l0%，必要收益率為l2%，期限為5年，如果按復(fù)利計(jì)息，復(fù)利貼現(xiàn)，其內(nèi)在價(jià)值為（　?。?
　　A.851.14元
　　B.937.50元
　　C.907.88元
　　D.913.85元
　　4.流動(dòng)性偏好理論將遠(yuǎn)期利率與未來的預(yù)期即期利率之間的差額稱為（　　）。
　　A.期貨升水
　　B.轉(zhuǎn)換溢價(jià)
　　C.流動(dòng)性溢價(jià)
　　D.評(píng)估增值
　　5.某投資者以900元的價(jià)格購買了面額為1000元、票面利率為12%、期限為5年的債券。那么該投資者的當(dāng)前收益率為（　?。?。
　　A.12%
　　B.13.33%
　　C.8%
　　D.11.11%
　　6.影響債券投資價(jià)值的內(nèi)部因素不包括（　?。?。
　　A.債券的提前贖回條款
　　B.債券的稅收待遇
　　C.基礎(chǔ)利率
　　D.債券的信用級(jí)別
　　7.在決定優(yōu)先股的內(nèi)在價(jià)值時(shí)，（　　）相當(dāng)有用。
　　A.零增長模型
　　B.不變?cè)鲩L模墨
　　C.二元增長模型
　　D.可變?cè)鲩L模型
　　8.（　　）是指從買入債券到賣出債券期間所獲得的年平均收益與買入債券的實(shí)際價(jià)格的比率。
　　A.當(dāng)前收益率
　　B.到期收益率
　　C.持有期收益率
　　D.贖回收益率
　　9.下列有關(guān)影響股票投資價(jià)值的因素的敘述，錯(cuò)誤的是（　?。?。
　　A.一般情況下，股票價(jià)格與股利水平成反比
　　B.股份分割是將原來股份均等地拆成若干較小的股份
　　C.對(duì)業(yè)績優(yōu)良的公司而言，增資意味著將增加公司經(jīng)營實(shí)力
　　D.當(dāng)公司宣布減資時(shí)，股價(jià)會(huì)大幅下降
　　10.某認(rèn)股權(quán)證的理論價(jià)值為7元，市場價(jià)格為9元。則該認(rèn)股權(quán)證的溢價(jià)為（　?。?。
　　A.2元
　　B.-2元
　　C.16元
　　D.9元 
　　11.下列不是影響股票投資價(jià)值內(nèi)部因素的是（　?。?。
　　A.公司凈資產(chǎn)
　　B.公司盈利水平
　　C.公司所在行業(yè)的情況
　　D.股份分割
　　12.股票內(nèi)在價(jià)值的計(jì)算方法模型中，假定股票永遠(yuǎn)支付固定股利的模型是（　?。?
　　A.現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型
　　B.零增長模型
　　C.不變?cè)鲩L模塑
　　D.市盈率估價(jià)模型
　　13.可轉(zhuǎn)換證券轉(zhuǎn)換價(jià)值的公式是（　?。?。
　　A.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場價(jià)格×轉(zhuǎn)換比例
　　B.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票凈資產(chǎn)×轉(zhuǎn)換比例
　　C.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票市場價(jià)格+轉(zhuǎn)換比例
　　D.轉(zhuǎn)換價(jià)值=標(biāo)的股票凈資產(chǎn)/手轉(zhuǎn)換比例
　　14.某公司可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例為20，其普通股股票當(dāng)期市場價(jià)格為40元。債券的市場價(jià)格為1000元，則（　?。?。
　　A.轉(zhuǎn)換升水比率20%
　　B.轉(zhuǎn)換貼水比率20%
　　C.轉(zhuǎn)換升水比率25%
　　D.轉(zhuǎn)換貼水比率25%
　　15.在貸款或融資活動(dòng)進(jìn)行時(shí)，貸款者和借款者并不能自由地在利率預(yù)期的基礎(chǔ)上將證券從一個(gè)償還期部分替換成另一個(gè)償還期部分，是（　?。┑挠^點(diǎn)。
　　A.市場預(yù)期理論
　　B.流動(dòng)性偏好理論
　　C.市場分割理論
　　D.有效市場理論
　　16.下列影響股票投資價(jià)值的外部因素中，不屬于宏觀經(jīng)濟(jì)因素的是 （　?。?。
　　A.貨幣政策
　　B.財(cái)政政策
　　C.收入分配政策
　　D.產(chǎn)業(yè)政策
　　17.利率期限結(jié)構(gòu)的形成主要是由（　?。Q定的。
　　A.對(duì)未來利率變化方向的預(yù)期
　　B.流動(dòng)性溢價(jià)
　　C.市場分割
　　D.市場供求關(guān)系
　　18.根據(jù)債券終值求現(xiàn)值的過程叫作（　?。?
　　A.映射
　　B.貼現(xiàn)
　　C.回歸
　　D.轉(zhuǎn)換
　　19.某債券期限5年，面值1000元，年息60元。市場售價(jià)1020元，則該債券的到期收益率（　?。?
　　A.為6%
　　B.高于6%
　　C.低于6%
　　D.為30%