收益現(xiàn)值法是通過估算被評估資產(chǎn)未來預(yù)期收益并折算成現(xiàn)值，借以確定被評估資產(chǎn)價值的一種資產(chǎn)評估方法。
被評估資產(chǎn)必須是能用貨幣衡量其未來期望收益的單項或整體資產(chǎn);其次，資產(chǎn)所有者所承擔(dān)的風(fēng)險必須是能用貨幣計量的。
收益現(xiàn)值法中的主要指標(biāo)有三個：即收益額、折現(xiàn)率或本金化率、收益期限。
采用收益現(xiàn)值法評估資產(chǎn)的優(yōu)點：能真實和較準(zhǔn)確地反映企業(yè)本金化的價格;與投資決策相結(jié)合，用此評估法評估資產(chǎn)的價格，易為買賣雙方所接受。
采用收益現(xiàn)值法評估資產(chǎn)的缺點：預(yù)期收益額預(yù)測難度較大，受較強的主觀判斷和未來不可預(yù)見因素的影響;在評估中適用范圍較小，一般適用于企業(yè)整體資產(chǎn)和可預(yù)測未來收益的單項資產(chǎn)評估。
二、公司的關(guān)聯(lián)交易
(一)關(guān)聯(lián)交易方式
關(guān)聯(lián)方交易，是指關(guān)聯(lián)方之間發(fā)生轉(zhuǎn)移資源、勞務(wù)或義務(wù)的行為，而不論是否收取價款。
關(guān)聯(lián)方的界定①一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?②兩方或多方同受一方控制、共同控制或重大影響。
我國上市公司的關(guān)聯(lián)交易具有形式繁多、關(guān)系錯綜復(fù)雜、市場透明度較低的特點。
1.常見的關(guān)聯(lián)交易主要有以下幾種
(1)關(guān)聯(lián)購銷。
主要集中在資本密集型行業(yè)和市場集中度較高的行業(yè)。此類關(guān)聯(lián)交易在眾多上市公司中或多或少地存在，交易量在各類交易中居于首位。
(2)資產(chǎn)租賃。
(3)擔(dān)保。
(4)托管經(jīng)營、承包經(jīng)營等管理方面的合同。
(5)關(guān)聯(lián)方共同投資。
(二)關(guān)聯(lián)交易對公司的影響
關(guān)聯(lián)交易屬于中性交易，它既不屬于單純的市場行為，也不屬于內(nèi)幕交易的范疇。其主要作用是降低交易成本，促進生產(chǎn)經(jīng)營渠道的暢通，提供擴張所需的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于利潤的最大化等。
在分析關(guān)聯(lián)交易時，要注意關(guān)聯(lián)交易可能給上市公司帶來的隱患，如資金占用、信用擔(dān)保、關(guān)聯(lián)購銷等。
三、會計和稅收政策的變化
(一)會計政策的變化及其對公司的影響
會計政策是指企業(yè)在會計確認、計量和報告中所采用的原則、基礎(chǔ)和會計處理方法。如果采用追溯調(diào)整法進行會計處理，則會計政策的變更將影響公司年初及以前年度的利潤、凈資產(chǎn)、未分配利潤等數(shù)據(jù)。
(二)稅收政策的變化及其對公司的影響
取消先征后返對上市公司的收益形成了較大的沖擊。
又如增值稅的出口退稅。增值稅作為價外稅，其出口退稅是指銷售時免征增值稅，同時將購進時支付的增值稅進項稅額退給企業(yè)，這就意味著產(chǎn)品是以不含稅的價格進入國際市場的，因此從價格上提高了企業(yè)在國際市場上的競爭能力。
國家有關(guān)部門對增值稅政策的頻繁調(diào)整也會影響到有關(guān)行業(yè)乃至上市公司的效益。
將于2008年1月1日起施行的《中華人民共和國企業(yè)所得稅法》，對我國包括上市公司在內(nèi)的內(nèi)資企業(yè)的凈利潤增長將帶來積極的預(yù)期。新稅法按照“簡稅制、寬稅基、低稅率、嚴(yán)征管”的稅制改革原則，建立各類企業(yè)統(tǒng)一適用的企業(yè)所得稅制度，參照國際通行做法，體現(xiàn)了“四個統(tǒng)一”，即內(nèi)資企業(yè)、外資企業(yè)適用統(tǒng)一的企業(yè)所得稅法;統(tǒng)一并適當(dāng)降低企業(yè)所得稅稅率;統(tǒng)一和規(guī)范稅前扣除辦法和標(biāo)準(zhǔn);統(tǒng)一稅收優(yōu)惠政策，實行“產(chǎn)業(yè)優(yōu)惠為主、區(qū)域優(yōu)惠為輔”的新稅收優(yōu)惠體系。
【例22·判斷題】關(guān)聯(lián)交易屬于內(nèi)幕交易。( )
【答案】錯誤
【例23·多選題】關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的說法，下列說法正確的是( )。
A.從理論上說，關(guān)聯(lián)交易主要作用是降低企業(yè)的交易成本，促進生產(chǎn)經(jīng)營渠道的暢通，提供擴張所需的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，有利于實現(xiàn)利潤的最大化。
B.現(xiàn)實中，關(guān)聯(lián)交易容易成為企業(yè)調(diào)節(jié)利潤、避稅和為一些部門及個人獲利的途徑。
C.現(xiàn)實中，關(guān)聯(lián)交易往往使中小投資者利益受損。
D.為了防止某些上市公司利用顯失公允的關(guān)聯(lián)交易操縱利潤，2001年12月，財政部頒布了《關(guān)聯(lián)方之間出售資產(chǎn)等有關(guān)會計處理問題暫行規(guī)定》。
【答案】ABCD
【例24·多選題】按交易的性質(zhì)劃分，關(guān)聯(lián)交易可以劃分為( )。
A.經(jīng)營往來中的關(guān)聯(lián)交易 B.資產(chǎn)重組中的關(guān)聯(lián)交易
C.產(chǎn)品開發(fā)中的關(guān)聯(lián)交易 D.利潤分配中的關(guān)聯(lián)交易
【答案】AB
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