(一)假設條件

　　兩個：不存在信用風險、不考慮通貨膨脹，從而對債券的估價可以集中于時間的影響上。

　　(二)貨幣的終值和現(xiàn)值

　　債券投資的目的在于投資者在未來的某個時點可以取得一筆已發(fā)生增值的貨幣收入，因此，債券當前價格可表示為投資者為取得這筆未來收入目前希望投入的資金。

　　使用貨幣按照某種利率進行投資的機會是有價值的，該價值被稱為貨幣的時間價值。假定當前使用一筆金額為P 0的貨幣，按某種利率投資一定期限，投資期末連本帶利累計收回貨幣金額為Pn，那么稱P0 為該筆貨幣(或該項投資)的現(xiàn)在價值，簡稱貨幣現(xiàn)值，稱Pn 為該筆貨幣(或該項投資)的期末價值，簡稱貨幣的終值。

　　1.貨幣終值的計算。假定當前一項投資的期限為n期，每期利率為r，那么該項投資第n年末時分別按復利和單利計算的終值依次為：

　　(四)贖回收益率

　　可贖回債券是指允許發(fā)行人在債券到期以前按某一約定的價格贖回已發(fā)行的債券。通常在預期市場利率下降時，發(fā)行人會發(fā)行可贖回債券，以便未來用低利率成本發(fā)行的債券替代成本較高的已發(fā)債券。首次贖回收益率是累計到首次贖回日止，利息支付額與指定的贖回價格加總的現(xiàn)金流量的現(xiàn)值等于債券贖回價格的利率。