（2）擴(kuò)大財政支出，加大財政赤字 
    ①政府通過購買和公共支出增加商品和勞務(wù)需求，激勵企業(yè)增加投入，提高產(chǎn)出水平，于是企業(yè)利潤增加，經(jīng)營風(fēng)險降低，將使得股票價格和債券價格上升。
    ②居民在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中增加了收入，景氣的趨勢更增加了投資者的信心，證券市場和債市趨于活躍，價格自然上揚(yáng)。特別是與政府購買和支出相關(guān)的企業(yè)將最先、最直接從財政政策中獲益，有關(guān)企業(yè)的股票價格和債券價格將率先上漲。
    ③但過度使用此項(xiàng)政策，財政收支出現(xiàn)巨額赤字時，雖然進(jìn)一步擴(kuò)大了需求，但卻進(jìn)而增加了經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定因素，通貨膨脹加劇，物價上漲，有可能使投資者對經(jīng)濟(jì)的預(yù)期不樂觀，反而造成股價下跌。
　 
  （3）減少國債發(fā)行（或回購部分短期國債） 國債發(fā)行規(guī)模的縮減，使市場供給量減少，從而對證券市場原有的供求平衡發(fā)生影響，導(dǎo)致更多的資金轉(zhuǎn)向股票，推動證券市場上揚(yáng)。 
　 
  （4）增加財政補(bǔ)貼 財政補(bǔ)貼往往使財政支出擴(kuò)大，擴(kuò)大社會總需求和刺激供給增加，從而使整個證券市場的總體水平趨于上漲。 
　 
二、貨幣政策
　 
  1、貨幣政策對宏觀經(jīng)濟(jì)的全方位調(diào)控（了解）： 
    （1）通過調(diào)控貨幣供應(yīng)總量保持社會總供給與總需求的平衡
    （2）通過調(diào)控利率和貨幣總量控制通貨膨脹，保持物價總水平的穩(wěn)定 
    （3）調(diào)節(jié)國民收入中消費(fèi)與儲蓄的比例 
    （4）引導(dǎo)儲蓄向投資的轉(zhuǎn)化并實(shí)現(xiàn)資源的合理配置
　 
  2、貨幣政策工具 
　 
   （1）、一般性政策工具
        A、 法定存款準(zhǔn)備金率：通過貨幣乘數(shù)影響貨幣供給，即使是存款準(zhǔn)備金的小幅調(diào)整，也會引起貨幣供應(yīng)量的巨大波動 
    B、 再貼現(xiàn)政策 
       a、再貼現(xiàn)率： 短期政策效應(yīng)：通過①影響商業(yè)銀行借入資金成本，影響商業(yè)銀行信用量②傳導(dǎo)機(jī)制，導(dǎo)致商業(yè)銀行提高對客戶的貼現(xiàn)率或提高放款利率，調(diào)整貨幣供給總量
       b、再貼現(xiàn)資格條件:長期政策效用:發(fā)揮抑制或扶持作用,改變資金流向 

      C、 公開市場業(yè)務(wù):中央銀行在金融市場上公開買賣有價證券(政府債券)，調(diào)節(jié)市場貨幣供應(yīng)量 
　
  （2）、選擇性政策工具 
       A、 直接信用控制:通過規(guī)定利率限額與信用配額、信用條件限制、規(guī)定金融機(jī)構(gòu)流動性比率和直接干預(yù)等方式，直接對金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動進(jìn)行控制。 
       B、間接信用指導(dǎo):中央銀行通過道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)行為 
　 
3、貨幣政策的運(yùn)作 緊的貨幣政策：減少貨幣供應(yīng)量，提高利率，加強(qiáng)信貸控制。 松的貨幣政策：增加貨幣供應(yīng)量，降低利率，放松信貸控制。

4、貨幣政策對證券市場的影響 
　 
   （1）利率（影響明顯，反應(yīng)迅速）
      ①利率是計算股票內(nèi)在投資價值的重要依據(jù)之一。利率上升，同一股票的內(nèi)在投資價值下降，股票價格下跌。
      ②利率水平的變動直接影響到公司的融資成本，從而影響股票價格。利率低，可以降低公司的利息負(fù)擔(dān)，增加公司盈利，股票價格也將隨之上升。
      ③利率降低，部分投資者將把儲蓄投資轉(zhuǎn)成股票投資，需求增加，促成股價上升。 
　 
    （2）中央銀行的公開市場業(yè)務(wù) 中央銀行大量購進(jìn)有價證券，使市場上貨幣供給量增加，推動利率下調(diào)，資金成本降低，企業(yè)和個人的投資和消費(fèi)熱情高漲，生產(chǎn)擴(kuò)張，利潤增加，推動股票價格上漲。 中央銀行的公開市場業(yè)務(wù)的運(yùn)作是直接以國債為操作對象，從而直接關(guān)系到國債市場的供求變動，影響到國債市場的波動。 
　 
     （3）調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量 中央銀行可以通過存款準(zhǔn)備金率和再貼現(xiàn)政策調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量，從而影響貨幣市場和資本市場的資金供求，進(jìn)而影響證券市場。 
　 
     （4）選擇性貨幣政策工具對證券市場的影響 
      ①當(dāng)直接信用控制或間接信用指導(dǎo)體現(xiàn)從松或從緊貨幣政策時，會對證券市場整體走勢產(chǎn)生影響；
      ②當(dāng)實(shí)行總量控制，通過直接信用控制或間接信用指導(dǎo)區(qū)別對待，反映當(dāng)時的產(chǎn)業(yè)政策與區(qū)域政策時，會因板塊效應(yīng)對證券市場產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。
　 
三、收入政策 收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)。 收入總量調(diào)控通過財政政策和貨幣政策的傳導(dǎo)對證券市場產(chǎn)生影響。 我國收入政策的變化及其對證券市場的影響：（了解） 我國個人收入分配實(shí)行以按勞分配為主體、多種分配方式并存的收入分配政策。1979年經(jīng)濟(jì)體制改革以來，我國對勞動者個人實(shí)行按勞分配原則；農(nóng)村實(shí)行家庭聯(lián)產(chǎn)承包；企業(yè)職工實(shí)行按時、按件計酬，還輔以獎金、津貼、補(bǔ)助等分配形式，在經(jīng)營方式上實(shí)行承包制和租賃制。 自1979年以來，對企業(yè)分別實(shí)行利潤留成，利潤遞增包干，工資總額與利稅增長掛鉤，第一、第二步利改稅，利稅分流等多項(xiàng)分配制度改革，提高了企業(yè)積累和擴(kuò)大再生產(chǎn)的積極性。 黨的十六大報告明確了一切合法的勞動收入和合法的非勞動收入都應(yīng)該得到保護(hù)。在論述分配制度時突破性地指出：“確立資本、勞動、技術(shù)和管理等生產(chǎn)要素按貢獻(xiàn)參與分配的原則，完善按勞分配為主體、多種分配方式并存的分配制度?！?nbsp;技術(shù)作為生產(chǎn)要素的收入可分為三個層次：一是技術(shù)勞動收入，二是技術(shù)專利轉(zhuǎn)讓收入，三是技術(shù)入股收入。技術(shù)專利有償轉(zhuǎn)讓的收入也是勞動收入。技術(shù)入股如果大幅度提高經(jīng)濟(jì)效益，則可獲得較大的技術(shù)股收入，屬于合法的非勞動收入。
　 
 第三部分 國際金融市場環(huán)境對證券市場的影響分析 

1、  國際金融市場動蕩通過人民幣匯率預(yù)期影響證券市場 
　 
2、  國際金融市場動蕩加大了我國宏觀經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)的難度，從而從宏觀面和政策面間接影響證券市場的發(fā)展  
   (1) 國際金融動蕩a、我國出口貿(mào)易增長減緩；b、利用外資數(shù)量下降導(dǎo)致我國經(jīng)濟(jì)增長率下降，失業(yè)率上升。
   (2) 國際金融動蕩國際收支不利外匯儲備下降
   (3) 為刺激經(jīng)濟(jì)和出口貿(mào)易增長財政收支難以平衡財政赤字和國債發(fā)行增加 
　 
3、  國際金融動蕩對我國證券市場相關(guān)市場、行業(yè)和上市公司的影響 
  （1）國際金融動蕩對B股市場沖擊較大 
  （2）國際金融動蕩影響外向型上市公司和外貿(mào)行業(yè)上市公司業(yè)績影響其在證券市場上的表現(xiàn)