2017年中級會計師《財務(wù)管理》第六章考點預(yù)習(xí)題：投資管理

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1、單選題

債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同，只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同，并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率，則（ ）。 (2009年注會)

A．償還期限長的債券價值低

B．償還期限長的債券價值高

C．兩只債券的價值相同

D．兩只債券的價值不同，但不能判斷其高低

參考答案：B

解析：債券價值＝債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值，在其他條件相同的情況下，對于溢價發(fā)行的債券，期限越長，債券價值越大。

2、多選題

下列屬于內(nèi)部收益率法的缺點的是（ ）。

A．沒有考慮了資金時間價值

B．不便于獨立投資方案的比較決策

C．不便于不同投資規(guī)模的互斥方案的決策

D．不能直接反應(yīng)投資風(fēng)險大小

參考答案：C,D

解析：內(nèi)部收益率的缺點是計算過程復(fù)雜，不能直接反應(yīng)投資風(fēng)險大?。徊槐阌诓煌顿Y規(guī)模的互斥方案的決策。

3、單選題

C公司對某投資項目的分析與評價資料如下：該投資項目適用的所得稅率為30%，年稅后營業(yè)收入為700萬元，稅后付現(xiàn)成本為350萬元，稅后凈利潤210萬元。那么，該項目年營業(yè)現(xiàn)金凈流量為（ ）。

A．1000

B．500

C．210

D．410

參考答案：D

解析：營業(yè)收入=700/（1-30%）=1000（萬元）

付現(xiàn)成本=350/（1-30%）=500（萬元）

（1000-500-折舊）×（1-30%）=210（萬元）

折舊=200（萬元）

現(xiàn)金流量=700-350+200×30%=410（萬元）

4、多選題

下列有關(guān)投資分類之間關(guān)系表述正確的有（ ）

A．項目投資都是直接投資

B．證券投資都是間接投資

C．對內(nèi)投資都是直接投資

D．對外投資都是間接投資

參考答案：A,B,C

解析：直接投資與間接投資、項目投資與證券投資，兩種投資分類方式的內(nèi)涵和范圍是一致的，只是分類角度不同。直接投資與間接投資強調(diào)的是投資的方式性，實業(yè)投資與金融投資強調(diào)的是投資的對象性。對內(nèi)投資都是直接投資，對外投資主要是間接投資，但也可能是直接投資，特別是企業(yè)間的橫向經(jīng)濟聯(lián)合中的聯(lián)營投資。

5、單選題

某投資者購買A公司股票，并且準備長期持有，要求的最低收益率為11%，該公司本年的股利為0.6元/股，預(yù)計未來股利年增長率為5%，則該股票的內(nèi)在價值是（?。┰?股。(2013年)

A．10.0

B．10.5

C．11.5

D．12.0

參考答案：B

解析：股票的內(nèi)在價值=0.6×（1+5%）/（11%-5%）=10.5（元）。

6、多選題

下列有關(guān)固定資產(chǎn)更新決策表述正確的有（ ）

A．從決策性質(zhì)看固定資產(chǎn)更新決策屬于獨立方案的決策類型

B．固定資產(chǎn)更新決策方法比較適合采用內(nèi)含報酬率法

C．壽命期相同的設(shè)備重置決策可以采用凈現(xiàn)值法進行決策

D．壽命期不同的設(shè)備重置決策可以采用年金凈流量法進行決策

參考答案：C,D

解析：從決策性質(zhì)看固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型；固定資產(chǎn)更新決策所采用的決策方法是凈現(xiàn)值法和年金凈流量法。

7、多選題

內(nèi)含報酬率是指（　　）。

A．投資報酬與總投資的比率

B．能使未來每年現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率

C．未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的比率

D．使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率

【答案】BD

【解析】本題的考點是內(nèi)含報酬率的含義。選項A未考慮貨幣時間價值，選項c是指現(xiàn)值指數(shù)指標，故選項A和C不正確。

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