2017年中級會計師《財務管理》第五章考點預習題：籌資管理（下）
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1、單選題
在息稅前利潤大于零的情況下，如果企業(yè)一定期間內(nèi)的固定性經(jīng)營成本和固定性資本成本均不為零，則由上述因素共同作用而導致的杠桿效應屬于（ ?。?。
A．經(jīng)營杠桿效應
B．財務杠桿效應
C．總杠桿效應
D．風險杠桿效應
參考答案：C
參考解析：【答案】C
【解析】如果固定性經(jīng)營成本不為零，則會產(chǎn)生經(jīng)營杠桿效應，導致息稅前利潤變動率大于產(chǎn)銷業(yè)務量的變動率；如果固定性資本成本不為零，則會產(chǎn)生財務杠桿效應，導致企業(yè)每股收益的變動率大于息稅前利潤變動率；如果兩種杠桿共同起作用，那么產(chǎn)銷業(yè)務量稍有變動就會使每股收益發(fā)生更大的變動，產(chǎn)生總杠桿效應。
2、單選題
某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，財務杠桿系數(shù)為1．5，預計銷售將增長10%，在其他條件不變的情況下，普通股每股收益將增長（ ）。
A．5%
B．15%
C．20%
D．30%
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】總杠桿系數(shù)=經(jīng)營杠桿系數(shù)×財務杠桿系數(shù)=2×1．5=3，總杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率／銷量變動率=3，則普通股每股收益變動率=3×10%=30%。
3、單選題
某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為2，預計息稅前利潤將增長10%，在其他條件不變的情況下，銷售量將增長（ ?。?。
A．5%
B．10%
C．15%
D．20%
參考答案：A
參考解析：【答案】A
【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=息稅前利潤變動率／銷量變動率=2，則銷量變動率=息稅前利潤變動率／2=10%／2=5%。
4、單選題
公司增發(fā)的普通股的市價為12元／股，籌資費用率為市價的6%，最近剛發(fā)放的股利為每股0．6元，已知該股票的資本成本率為11%，則該股票的股利年增長率為（ ）。
A．5%
B．5．39%
C．5．68%
D．10．34%
參考答案：B
參考解析：【答案】B
【解析】本題考點是股票資本成本的計算公式。
股票的資本成本率=D1／[Po(1-f)]+g
所以，11%=0．6×(1+g)／[12×(1-6%)]+g，g=5．39%。
5、單選題
假定某企業(yè)的權益資本與負債資本的比例為3：2，據(jù)此可斷定該企業(yè)（ ）。
A．只存在經(jīng)營風險
B．經(jīng)營風險大于財務風險
C．經(jīng)營風險小于財務風險
D．同時存在經(jīng)營風險和財務風險
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】根據(jù)權益資本和負債資本的比例可以看出企業(yè)存在負債，所以存在財務風險；只要企業(yè)經(jīng)營，就存在經(jīng)營風險。但是無法根據(jù)權益資本和負債資本的比例判斷出財務風險和經(jīng)營風險誰大誰小。
6、單選題
某企業(yè)某年的財務杠桿系數(shù)為2．5，息稅前利潤(EBIT)的計劃增長率為10%，假定其他因素不變，則該年普通股每股收益(EPS)的增長率為（ ）。
A．4%
B．5%
C．20%
D．25%
參考答案：D
參考解析：【答案】D
【解析】財務杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動率／息稅前利潤變動率，即2．5=普通股每股收益增長率／10%，所以普通股每股收益增長率=2．5×10%=25%。
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