3.某企業(yè)每年需耗用A材料45 000件，單位材料年存儲(chǔ)成本20元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為180元，A材料全年平均單價(jià)為240元。假定不存在數(shù)量折扣，不會(huì)出現(xiàn)陸續(xù)到貨和缺貨的現(xiàn)象。要求：

（1）計(jì)算A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。

（2）計(jì)算A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)。

（3）計(jì)算A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本。

（4）計(jì)算A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本。

（5）計(jì)算A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金。

（1）A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量＝2×45 000×18020 ＝900（件）

（2）A材料年度最佳進(jìn)貨批數(shù)＝45 000900 ＝50（次）

（3）A材料的相關(guān)進(jìn)貨成本＝50×180＝9 000（元）

（4）A材料的相關(guān)存儲(chǔ)成本＝9002 ×20＝9 000（元）

（5）A材料經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量平均占用資金＝240×9002 ＝108 000（元）

4.ABC公司2006年度設(shè)定的每季末預(yù)算現(xiàn)金余額的額定范圍為50-60萬元，其中， 年末余額已預(yù)定為60萬元。假定當(dāng)前銀行約定的單筆短期借款必須為10萬元的倍數(shù)，年利息率為6％，借款發(fā)生在相關(guān)季度的期初，每季末計(jì)算并支付借款利息，還款發(fā)生在相關(guān)季度的期末。2006年該公司無其他融資計(jì)劃。

ABC公司編制的2006年度現(xiàn)金預(yù)算的部分?jǐn)?shù)據(jù)如下表所示：

2006年度ABC公司現(xiàn)金預(yù)算 金額單位：萬元

項(xiàng) 目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度 全年

①期初現(xiàn)金余額②經(jīng)營現(xiàn)金收入③可運(yùn)用現(xiàn)金合計(jì)④經(jīng)營現(xiàn)金支出⑤資本性現(xiàn)金支出⑥現(xiàn)金支出合計(jì)⑦現(xiàn)金余缺⑧資金籌措及運(yùn)用加：短期借款減：支付短期借款利息 購買有價(jià)證券 40 1 010 * 800 * 1000 （A） 0 0 0 0 * * 1 396.30 * 300 1 365 31.3 19.7 （C） （D） 0 * * 1 549 * 400 * -37.7 （F） 0 0.3 -90 * * * 1 302 300 1602 132.3 -72.3 -20 0.3 （G） （H） 5516.3 （I） 4353.7 1200 5553.7 * * 0 * *

⑨期末現(xiàn)金余額 （B） （E） * 60 （J）

說明：表中用“*”表示省略的數(shù)據(jù)。

要求：

計(jì)算上表中用字母“A～J”表示的項(xiàng)目數(shù)值（除“H”和“J”項(xiàng)外，其余各項(xiàng)

必須列出計(jì)算過程）。

A＝40＋1 010－1 000＝50

B＝50＋0＝50

C＝0－（-20）＝20

D＝20×6%4 ＝0.3

E＝31.3＋19.7＝51

F＝0－0.3－（-90）＝89.7

G＝-20－0.3－（-72.3）＝52

H＝40

I＝40＋5 516.3＝5 556.3

J＝60

五、綜合題（本類題共2題，第1小題15分，第2小題10分，共25分。凡要求計(jì)算

的項(xiàng)目，均須列出計(jì)算過程；計(jì)算結(jié)果有計(jì)量單位的，應(yīng)予標(biāo)明，標(biāo)明的計(jì)量單位

應(yīng)與題中所給計(jì)量單位相同；計(jì)算結(jié)果出現(xiàn)小數(shù)的，除特殊要求外，均保留小數(shù)點(diǎn)

后兩位小數(shù)。凡要求解釋、分析、說明理由的內(nèi)容，必須有相應(yīng)的文字闡述）

1．A公司2005年重2月31日資產(chǎn)負(fù)債表上的長期負(fù)債與股東權(quán)益的比例為40：60。該公司計(jì)劃于2006年為一個(gè)投資項(xiàng)目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發(fā)普通股b公司以現(xiàn)有資金結(jié)構(gòu)作為目標(biāo)結(jié)構(gòu)。其他有關(guān)資料如下：

（1）如果A公司2006年新增長期借款在40 000萬元以下（含40 000萬元）時(shí)，借

款年利息率為6％；如果新增長期借款在40000～100000萬元范圍內(nèi)，年利息率

將提高到9％；A公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。銀行借款籌資費(fèi)

忽略不計(jì)。

（2）如果A公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元（含120000萬元），

預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過120 000萬元，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)為

16元。普通股籌資費(fèi)率為4％（假定不考慮有關(guān)法律對公司增發(fā)普通股的限制L

（3）A公司2006年預(yù)計(jì)普通股股利為每股2元，以后每年增長5％。

（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33％。

要求：

（1）分別計(jì)算下列不同條件下的資金成本：

①新增長期借款不超過40000萬元時(shí)的長期借款成本；

②新增長期借款超過40000萬元時(shí)的長期借款成本；

③增發(fā)普通股不超過120000萬元時(shí)的普通股成本；

④增發(fā)普通股超過120000萬元時(shí)的普通股成本。

（2）計(jì)算所有的籌資總額分界點(diǎn)。

（3）計(jì)算A公司2006年最大籌資額。 ．

（4）根據(jù)籌資總額分界點(diǎn)確定各個(gè)籌資范圍，并計(jì)算每個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際

成本。

（5）假定上述項(xiàng)目的投資額為180 000萬元，預(yù)計(jì)內(nèi)部收益率為13％，根據(jù)上述計(jì)

算結(jié)果，確定本項(xiàng)籌資的資金邊際成本，并作出是否應(yīng)當(dāng)投資的決策。

1．答案：

（1）① 新增長期借款不超過40 000萬元時(shí)的資金成本 ＝6%×（1－33%）＝4.02%

② 新增長期借款超過40 000萬元的資金成本 ＝9%×（1－33%）＝6.03%

③ 增發(fā)普通股不超過120 000萬元時(shí)的成本 ＝220×（1－4%） ＋5% ≈ 15.42%

④ 增發(fā)普通股超過120 000萬元時(shí)的成本 ＝216×（1－4%） ＋5% ≈ 18.02%

（2）第一個(gè)籌資總額分界點(diǎn)＝ 40 00040% ＝100 000（萬元）

第二個(gè)籌資總額分界點(diǎn)＝ 120 00060% ＝200 000（萬元）

（3）2006年A公司最大籌資額＝ 100 00040% ＝250 000（萬元）

或：

2006年A公司最大籌資額＝100 000＋100 000×6040 ＝250 000（萬元）

（4）編制的資金邊際成本計(jì)算表如下：

邊際成本計(jì)算表

序號 籌資總額的范圍（萬元） 籌資方式 目標(biāo)資金結(jié)構(gòu) 個(gè)別資金成本 資金邊際成本

1 0～100 000（0.5分） 長期負(fù)債普通股 40%60% 4.02%15.42% 1.61%9.25%

第一個(gè)范圍的資金成本 10.86%

2 100 000～200 000（0.5分） 長期負(fù)債普通股 40%60% 6.03%15.42% 2.41%9.25%

第二個(gè)范圍的資金成本 11.66%

3 200 000～250 000（0.5分） 長期負(fù)債普通股 40%60% 6.03%18.02% 2.41%10.81%

第三個(gè)范圍的資金成本 13.22%

或：

第一個(gè)籌資范圍為0 ~100 000萬元

第二個(gè)籌資范圍為100 000 ~ 200 000萬元

第三個(gè)籌資范圍為200 000 ~ 250 000萬元

第一個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝40%×4.02%＋60%×15.42% ＝10.86%

第二個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝40%×6.03%＋60%×15.42% ＝11.66%

第三個(gè)籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝40%×6.03＋60%×18.02% ＝13.22%

（5）投資額180 000萬元處于第二個(gè)籌資范圍，資金邊際成本為11.66%

應(yīng)當(dāng)進(jìn)行投資