?、疲≒/A，ΔIRR，5）=90000/22690=3.967

　　已知：I=8%，（P/A，8%，5）=3.791

　　求得ΔIRR=8.26%

　?、侨粽郜F(xiàn)率為8%時，ΔIRR大于8%，應以新設備替換舊設備；

　　若折現(xiàn)率為10%時，ΔIRR小于10%，應繼續(xù)使用舊設備。

　　五、綜合題一 （本題型共1題，每題11分，共11分，凡要求計算的項目，均須列出計算過程，計算結果出現(xiàn)小數(shù)的，均保留小數(shù)點后兩位小數(shù)。凡要求編制的會計分錄，除題中有特殊要求外，只需寫出一級科目，要求用鋼筆或圓珠筆在答題紙中的指定位置答題，否則按無效答題處理。）

　　1.赤誠公司1999年至2003年各年產(chǎn)品銷售收入分別為2000萬元、2400萬元、2600萬元、2800萬元和3000萬元；各年年末現(xiàn)金余額分別為110萬元、130萬元、140萬元、150萬元和160萬元。在年度銷售收入不高于5000萬元的前提下，存貨、應收賬款、流動負債、固定資產(chǎn)等資金項目與銷售收入的關系如下表所示：

　　資金需要量預測表

　　已知該公司2003年資金完全來源于自有資金（其中，普通股1000萬股，共1000萬元）和流動負債。預計公司2004年銷售收入將在2003年基礎上增長40%，預計2004年銷售凈利率為10%，公司擬按每股0.22元的固定股利進行利潤分配，2004年所需對外籌資部分可通過面值發(fā)行10年期票面利率10%，到期一次還本付息債券予以解決，債券籌資費率為2%，公司所得稅稅率為33%.

　　要求：

　?、蓬A計2004年凈利潤、應向投資者分配的利潤以及留存收益；

　?、撇捎酶叩忘c法計算每萬元銷售收入的變動資金和"現(xiàn)金"項目的不變資金；

　?、前磞=a+bx的方程建立資金預測模型；

　?、阮A測該公司2004年資金需要總量及需新增資金量；

　?、捎嬎銈l(fā)行總額和債券成本；

　?、视嬎闾盍性摴?004年預計資產(chǎn)負債表中用字母表示的項目。

　　預計資產(chǎn)負債表

　　2004月12月31日