3.某公司一投資中心的數(shù)據(jù)為:
中心擁有資產(chǎn)10000元;中心風(fēng)險是公司平均風(fēng)險的1.5倍;銷售收入15000元;變動銷售成本和費用10000元;中心可控固定間接費用800元;中心不可控固定間接費用(為折舊)1200元;分配的公司管理費用1000元;公司的無風(fēng)險報酬率8%;公司的平均風(fēng)險報酬率12%.
要求:
?、庞嬎阍撏顿Y中心的投資報酬率、剩余收益。
?、迫绻幸豁椖啃柰顿Y6000元(不考慮折舊),風(fēng)險與該中心相同,可于未來10年內(nèi)每年收回利潤900元,請分別根據(jù)投資中心的投資報酬率、剩余收益項目的取舍。
正確答案:
?、旁撏顿Y中心的投資報酬率=(15000-1000-800-1200-1000)/10000=2000/10000=20%公司規(guī)定該中心的最低報酬率=8%+1.5×(12%-8%)=14%
剩余收益=2000-10000×14%=600(元)
?、谱芳油顿Y后的指標(biāo)計算如下:
?、?投資報酬率=〔15000-10000-800-1200-1000+900〕/(10000+6000)=2900/16000=18.125%
?、?剩余收益=2900-16000×14%=660(元)
由于追加投資后的投資報酬率低于變動前的,根據(jù)投資報酬率決策,該項目不可行,追加投資后的剩余收益高于變動前的,根據(jù)剩余收益決策,該項目是可行的。 4.企業(yè)計劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。舊設(shè)備預(yù)計還可使用5年,目前變價收入60000元。
新設(shè)備投資額為150000元,預(yù)計使用5年。至第5年末,新、舊設(shè)備的預(yù)計殘值相等。使用新設(shè)備可使企業(yè)在未來5年內(nèi)每年增加營業(yè)收入16000元,降低經(jīng)營成本9000元。該企業(yè)按直線法計提折舊,所得稅稅率33%.
要求:
?、庞嬎闶褂眯略O(shè)備比使用舊設(shè)備經(jīng)營階段每年增加的凈現(xiàn)金流量。
⑵計算該方案的差額投資內(nèi)部收益率。
⑶若設(shè)定折現(xiàn)率分別為8%和10%,確定應(yīng)否用新設(shè)備替換現(xiàn)有舊設(shè)備。
正確答案:
?、纽つ暾叟f=18000(元)
Δ投資=150000-60000=90000(元)
Δ年NCF=(Δ收入-Δ經(jīng)營成本-Δ折舊)(1-33%)+Δ折舊
=〔16000-(-9000)-18000〕(1-33%)+18000=22690(元)