現(xiàn)金流量缺額擔保協(xié)議是指擔保人（通常由項目主辦人或投資人擔任）向國際貸款人就建設項目的正常運營將可產(chǎn)生還貸所需的凈現(xiàn)金流量以及就項目正常運營的生產(chǎn)經(jīng)營成本不超過預定標準所提供的持續(xù)性有限信用（缺額）保證；依此項保證，在建設項目正式運營后，如果由其產(chǎn)生的可還貸凈現(xiàn)金流量不足以清償項目貸款或者項目運營的成本費用超過了貸款協(xié)議所允許的限額時，擔保人有責任以連帶清償貸款、追加項目股權投資和向項目公司提供額外貸款的方式補充該現(xiàn)金流量缺額或成本費用超支額?，F(xiàn)金流量缺額擔保又稱為資金缺額擔保，是國際項目融資中被普遍采用的一種重要的信用保障手段，它與項目完工擔保具有類似的特點與作用，但其效力持續(xù)于貸款償還的整個期間。

　　現(xiàn)金流量缺額擔保的基本特征在于：⑴其擔保人通常由項目主辦人或項目投資人擔任，該擔保協(xié)議之簽署一般作為貸款協(xié)議生效的先決條件；⑵該項擔保是一種持續(xù)性擔保，其有效期持續(xù)于項目運營的整個期間，其擔保責任額可依還貸期間的進行而遞減，這不同于完工擔保；⑶該項擔保是一種有限責任擔保，擔保人僅對的現(xiàn)金流量缺額承擔信用責任，該缺額可以是因項目運營現(xiàn)金流量不足而形成的還貸缺額，也可以是因項目運營成本超支而形成的還貸缺額，這也不同于完工擔保；⑷其擔保責任形式具有復雜的構成，擔保人對于現(xiàn)金流量缺額或資金缺額應按照協(xié)議負擔有限清償責任、追加項目股權投資責任或者向項目公司額外提供無擔保貸款等，這也不同于一般的信用保證；⑸現(xiàn)金流量缺額擔保不僅要求以信用協(xié)議方式做成，而且要求擔保人向指定銀行機構存入約定信用額的擔保資金（留置基金），或者由擔保人提供以貸款銀行為受益人的等額備用信用證，這與完工擔保相同。

　　現(xiàn)金流量缺額擔保協(xié)議的主要內(nèi)容通常包括：⑴擔保人條款，該條款須明確擔保人的名稱和主體特征，在有多個擔保人的情況下，還須明確各擔保人的責任形式和性質(zhì)；⑵項目現(xiàn)金流量指標，該條款須明確項目在正式運營階段每一周期的現(xiàn)金流量總額、可用于還貸的凈現(xiàn)金流量額和最低現(xiàn)金流量額標準；⑶項目運營成本與費用指標，該條款須明確項目在正式運營階段的最高成本費用限額及其構成，在正常運營情況下，項目運營成本通常應包括生產(chǎn)經(jīng)營成本、維修與大修費用、更新改造投資費用、營業(yè)稅費、管理費用、財務費用等；⑷擔保信用額，該條款應當根據(jù)可能產(chǎn)生的現(xiàn)金流量缺額或資金缺額確定擔保人負擔的備用擔保額及其計算方法，這通常是按項目現(xiàn)金流量總額的一定比例計算；⑸違約事件及違反擔保的責任，該條款須對造成現(xiàn)金流量缺額的各種情況加以定義，并應當明確不同違約事件的后果，這主要為擔保清償貸款、追加項目股權投資、向項目公司提供貸款、允許權利人動用擔保留置金等責任；⑹擔保金條款，該條款須明確擔保人存入擔保金的方式、存款銀行、信用證安排、擔保金執(zhí)行條件和程序等內(nèi)容。