股指期貨的理論定價(jià)利用的是無風(fēng)險(xiǎn)套利原理，也就是說股指期貨的價(jià)格應(yīng)當(dāng)消除無風(fēng)險(xiǎn)套利的機(jī)會(huì)，否則就會(huì)有人進(jìn)行套利。股指期貨價(jià)格與現(xiàn)貨指數(shù)、無風(fēng)險(xiǎn)利率、股息收益率、到期時(shí)間有關(guān)。
股指期貨的價(jià)格基本是圍繞現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格上下波動(dòng)，如果無風(fēng)險(xiǎn)利率高于股息收益率，則股指期貨價(jià)格將高于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格，而且到期時(shí)間越長，股指期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)升水幅度越大；相反，如果無風(fēng)險(xiǎn)利率小于股息收益率，則股指期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格，而且到期時(shí)間越長，股指期貨相對(duì)與現(xiàn)貨指數(shù)出現(xiàn)貼水幅度越大。
股指期貨的結(jié)算和財(cái)務(wù)管理
交易處理和頭寸管理，就是每天交易后要登記做了哪幾筆交易，頭寸是多少。
財(cái)務(wù)管理，就是每天要對(duì)頭寸進(jìn)行盈虧結(jié)算，盈利部分退回保證金，虧損的部分追繳保證金。需要明確結(jié)算的基準(zhǔn)價(jià)，中期所規(guī)定當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交量的加權(quán)平均價(jià)。因?yàn)槊刻彀奄~面盈虧都已經(jīng)結(jié)算給投資者了，所以和股票的成本價(jià)計(jì)算不同，股指期貨的持倉成本價(jià)每天都在變。
股指期貨的交割
一般的商品期貨和國債期貨、外匯期貨等采用的是實(shí)物交割，而股指期貨和短期利率期貨等采用的是現(xiàn)金交割。所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是用到期日或第二天的現(xiàn)貨指數(shù)作為最后結(jié)算價(jià)，通過與該最后結(jié)算價(jià)進(jìn)行盈虧結(jié)算來了結(jié)頭寸。
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