雙向期權(quán)是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一個(gè)看漲期權(quán)和一個(gè)看跌期權(quán)，是在同一價(jià)格水平上看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的綜合運(yùn)用。因此，購(gòu)買(mǎi)雙向期權(quán)的權(quán)利金要比購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)或看跌期權(quán)的權(quán)利金高。
雙向期權(quán)的原因分析
雙向期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者一般猜測(cè)市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)出現(xiàn)大幅度的波動(dòng)，但不能確認(rèn)是上升還是下降，這種情況下，往往購(gòu)買(mǎi)雙向期權(quán)。采集者退散
假如在合同有效期內(nèi)，相關(guān)商品的期貨價(jià)格一直高于或低于履約價(jià)格，只要期貨價(jià)格與履約價(jià)格之差大于該期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者所支付的權(quán)利金，該期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者盈利。
假如在合約有效期內(nèi)，相關(guān)商品的期貨價(jià)格時(shí)而在履約價(jià)格之上、時(shí)何在履約價(jià)格之下波動(dòng)，只要波動(dòng)個(gè)出現(xiàn)的最高價(jià)格與最低價(jià)格之差大十該期權(quán)購(gòu)買(mǎi)者支付的權(quán)利金，該購(gòu)買(mǎi)者同樣獲利。
反之，則遭受損失，損失的最高額是他所支付的權(quán)利金。而雙向期權(quán)的出售昔則相信市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)幅度不會(huì)很大，因此他能從保險(xiǎn)費(fèi)與付出買(mǎi)方費(fèi)用之間的差額中獲利。
如某投資者買(mǎi)進(jìn)某沖股票雙向期權(quán)，其有效期均為3個(gè)月，協(xié)定價(jià)格為每股50美元，數(shù)量為100股，看漲期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)(權(quán)利金)為每股7美元，看跌期權(quán)的保險(xiǎn)費(fèi)為每股3美元，總共付給期權(quán)賣(mài)主保險(xiǎn)費(fèi)l000美元。這時(shí)，該投資者將面臨這樣幾種情況：考試大－全國(guó)最大教育類(lèi)網(wǎng)站(www．Examda。com)
1、在期權(quán)有效期內(nèi)。股票價(jià)格停在50美元／股上，則投資者沒(méi)有必要行使其期權(quán)，最大損失為已付的保險(xiǎn)費(fèi)1000美元。
2、在有效期內(nèi)，投票的價(jià)格漲為每股60美元，該投資者會(huì)行使看漲期權(quán)。其盈利為市價(jià)與協(xié)定價(jià)格之差即10美元，此盈利與保險(xiǎn)費(fèi)抵消，則該投資者不盈不虧。
3、在有效期內(nèi)，毆市下跌為每股40美元，該投資者行使看跌期權(quán)，其盈利為協(xié)定價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格之差，100股共獲利1000美元，此盈利與保險(xiǎn)費(fèi)相抵，則投資者不賺不賠。
4、在期權(quán)有效期內(nèi)，當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格低于每股40美元或高于每股60美元時(shí)，投資者均可獲利。
5、在有效期內(nèi)，股市變動(dòng)，但變動(dòng)幅度不大，或高于50美元低于60美元，或低于50美元高于40美元，投資者均不能獲利。來(lái)源：考試大
6、在3個(gè)月有效期內(nèi)，股市波動(dòng)，但走勢(shì)不定，這時(shí)只要漲的最高價(jià)和跌的最低價(jià)之間的差額大于l0美元，該投資者就能盈利。如最低為42美元，這時(shí)行使看跌期權(quán)，獲利800美元；最高價(jià)為每股56美元，行使看漲期權(quán)，獲利600美元，再減去l000美元的保險(xiǎn)費(fèi)，則該投資者凈盈利400美元。
7、在有效期內(nèi)，股票在漲和跌之間往返波動(dòng)，但最高價(jià)與最低價(jià)之差不大于l0美元，則該投資者不能獲利。
8、在有效期內(nèi)，保險(xiǎn)費(fèi)上漲則投資者賣(mài)掉期權(quán)，直接獲利。
雙向期權(quán)的優(yōu)缺點(diǎn)
雙向期權(quán)的優(yōu)點(diǎn)是，投資者可以用行使看漲期權(quán)的收益來(lái)對(duì)沖購(gòu)買(mǎi)看跌期權(quán)的損失；或者用行使看跌期權(quán)的收益來(lái)抵補(bǔ)購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)的損失，從而避免和降低風(fēng)險(xiǎn)。
雙向期權(quán)的不足是，由于購(gòu)買(mǎi)雙向期權(quán)的費(fèi)用要大大高于只買(mǎi)看漲期權(quán)，或只買(mǎi)看跌期權(quán)的費(fèi)用，從而使其在多數(shù)情況下的獲利程度會(huì)隨著風(fēng)險(xiǎn)的降低而得到相應(yīng)的減少。
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