1、基差風(fēng)險(xiǎn)?；钍侵?股票現(xiàn)貨指數(shù)價(jià)格與最近月份指數(shù)期貨價(jià)格之價(jià)差，套期保值交易效果常常受基差變動(dòng)的影響，基差風(fēng)險(xiǎn)是影響套期保值交易效果的主要因素。理論上，基差具有收斂性，隨著到期日接近，現(xiàn)貨指數(shù)與指數(shù)期貨價(jià)格漸趨一致，但如果保值期與期貨合約到期日不一致，存在基差風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于采取對(duì)股指期貨合約進(jìn)行滾動(dòng)保值策略的投資者而言，則存在合約展期所出現(xiàn)的不利價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn)。
　　2、交叉套期保值風(fēng)險(xiǎn)。如果要保值的資產(chǎn)與股指期貨標(biāo)的指數(shù)走勢(shì)并不完全一致，則存在交叉保值風(fēng)險(xiǎn)。股票組合的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)度量的是組合的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，可以進(jìn)行對(duì)沖，而非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)則不能對(duì)沖。股票組合的非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，并不隨交割期臨近而趨向于0。如果組合相對(duì)于滬深300(3292.128,0.00,0.00%)指數(shù)的β值過高或過低、以及β值的時(shí)變性，存在一定程度的交叉套期保值風(fēng)險(xiǎn)。因此，投資者首先應(yīng)對(duì)個(gè)股的β值進(jìn)行分析，通常對(duì)β值比較接近于1的股票所構(gòu)成的組合進(jìn)行套期保值。
　　3、逐日結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨交易實(shí)行保證金交易和逐日結(jié)算制度，因此一旦出現(xiàn)不利變動(dòng)，投資者可能被要求將保證金補(bǔ)足到規(guī)定的水平。如果資金周轉(zhuǎn)不足，可能無法及時(shí)補(bǔ)足保證金而被強(qiáng)行平倉(cāng)，套期保值策略由此落空，虧損可能更嚴(yán)重。
　　4、期現(xiàn)市場(chǎng)交易規(guī)則的差異風(fēng)險(xiǎn)。由于股指期貨市場(chǎng)采取T＋0交易制度，而目前股市采取的是T+1交易制度。投資者的指數(shù)套利交易可能會(huì)出現(xiàn)現(xiàn)貨頭寸不能當(dāng)日對(duì)沖的問題，從而導(dǎo)致套利成本的增加乃至套利交易的失效。