第1步：確定是否需要進(jìn)行套期保值，投資者應(yīng)根據(jù)自身的投資目標(biāo)、套保模型測算β值，通過擬合優(yōu)度等各種方法，判定是否需要并且適合套期保值。
　　第2步：選擇適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ岛霞s，投資者應(yīng)根據(jù)投資時間的限制或流動性需求等選擇與自己投資的個股或組合在時間上盡可能相匹配股指期貨合約進(jìn)行套期保值，以達(dá)到較好的套期保值效果。
　　第3步：選擇合理的套期保值時機(jī)，套期保值策略在降低組合風(fēng)險的同時，也降低了可能獲取的潛在收益。因此，在實(shí)際操作中，為最大限度地獲取投資收益，看漲時，可采取部分保值或不保值；看跌時，則可采用完全保值策略。
　　第4步：選擇適當(dāng)?shù)奶灼诒Ｖ当嚷蔬M(jìn)行套期保值操作，目前國內(nèi)外學(xué)者通常采用OLS、B-VAR、ECHM、EC-GARCH等方法確定期貨合約的最優(yōu)套期保值比率。從實(shí)證結(jié)果來看，各種方法差異并非很顯著。熟練的投資者可考慮跟蹤分析各種模型的套期保值效果而從中選擇模型，并據(jù)此測算套期保值比率，一般的投資者，則可使用OLS方法確定最優(yōu)套期保值比率或傳統(tǒng)的套期方法。
　　第5步：根據(jù)市場變化適當(dāng)調(diào)整套期保值比率，投資者根據(jù)市場的變化及對未來的預(yù)期，運(yùn)用相關(guān)的最優(yōu)套期保值比率的估計方法，對套期保值比率進(jìn)行動態(tài)跟蹤與測算。根據(jù)自己的目的、現(xiàn)貨市場與期貨市場價格的相關(guān)性、以及對股市走勢和自身持有股票組合價格走勢的相關(guān)信息的判斷，靈活確定并適時調(diào)整套期保值比率。
　　第6步：提前或到期結(jié)束套期保值，套期保值策略并非開倉、平倉的簡單操作，而是根據(jù)現(xiàn)貨頭寸的調(diào)整及價格走勢的預(yù)期，在考慮保值成本的基礎(chǔ)上，動態(tài)跟蹤、隨時調(diào)整期貨頭寸的過程。市場走勢比較明朗或市場產(chǎn)生有利的變化時，可考慮提前結(jié)束套期保值或減少套期保值的期貨頭寸。