本文介紹期貨考試考點：期貨的價差套利，如果看完你還有不明白的，可以觀看233網(wǎng)校講師視頻講解>>

1，價差套利

價差＝價格高－價格低（建倉時的價格） 備注：基差＝現(xiàn)貨－期貨

（根據(jù)價格高的一邊的建倉方向分為買入套利和賣出套利兩種）

買入套利邏輯：價差擴大－－價格高的漲的快或是價格高的降的慢－－－買入價格高的－－買入套利－－盈利－

買入套利盈利＝價差擴大絕對值

例：1月4日，某套利者以250元/克賣出4月份黃金期貨，同時261元/克買入9月份黃金。假設經(jīng)過一段時間之后，2月4日，4月份價格變?yōu)?55元/克，同時9月份價格變?yōu)?72元/克，該套利者同時將兩合約對沖平倉，套利結(jié)果可用兩種方法來分析。

方法一：分別對兩合約的盈虧進行計算，然后加總計算凈盈虧，計算結(jié)果如下：

4月份的黃金期貨合約：虧損=255—250=5（元/克）

9月份的黃金期貨合約：盈利=272—261=11（元/克）

套利結(jié)果=一5+11=6（元／克）

該套利交易可獲得凈盈利6元／克。

方法二，使用價差的概念來計算盈虧。

該套利者買入的9月份黃金的期貨價格要高于4月份，可以判斷是買入套利。價差從建倉的11元/克變?yōu)槠絺}的17元/克，價差擴大了6元/克，因此，可以判斷該套利者的凈盈利為6元/克。

賣出套利邏輯：價差縮?。瓋r格高的漲得慢或是價格高的降的快－賣出價格高的－賣出套利－－盈利

賣出套利盈利＝價差縮小絕對值

例：1月4日，某套利者以250元/克買入4月份黃金期貨，同時以261元/克賣出9月份黃金期貨。假設經(jīng)過一段時間之后，2月4日，4月份價格變?yōu)?56元/克，同時9月份價格變?yōu)?65元/克時，該套利者同時將兩合約對沖平倉，套利結(jié)果可用兩種方法來分析。

方法一：分別對兩合約的盈虧進行計算，然后加總計算凈盈虧，計算結(jié)果如下：

4月份的黃金期貨合約：盈利=256—250=6（元/克）

9月份的黃金期貨合約：虧損=265—261=4（元/克）

套利結(jié)果=6+（一4）=2（元/克）

該套利可以獲取凈盈利2元／克。

方法二：使用價差的概念來計算盈虧。

從套利操作方式上，可以看到該套利者賣出的9月份黃金期貨價格要高于買入的4月份黃金期貨價格，因而是賣出套利。價差從建倉時的11元/噸克變?yōu)槠絺}時的9元/克，價差縮小了2元/克，因此，可以判斷該套利者的凈盈利為2元/克。