期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》第二章(衍生品定價(jià))第一節(jié)內(nèi)容：遠(yuǎn)期與期貨定價(jià)。學(xué)霸君為大家制作了思維導(dǎo)圖，方便理解。

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一、思維導(dǎo)圖

二、考點(diǎn)提煉

本節(jié)主要內(nèi)容是遠(yuǎn)期與期貨定價(jià)。自學(xué)效率低?進(jìn)度慢?跟著許睿老師學(xué)習(xí)：免費(fèi)試聽期貨從業(yè)各科約20%視頻課程>>

1. 遠(yuǎn)期或期貨定價(jià)的理論主要包括無套利定價(jià)理論和持有成本理論。

2. 持有成本理論：F(期貨價(jià)格) = S(現(xiàn)貨價(jià)格)+ W(持有成本)? R(持有收益)，持有成本理論以倉儲費(fèi)用為中心。

3.完全市場假設(shè)下的定價(jià)

(1)權(quán)益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價(jià)格 ：

不支付紅利 ：

支付現(xiàn)金紅利 ：

支付連續(xù)紅利 ：

(2)短期國債期貨 ：，短期國債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是零息債券，沒有持有收益，持有成 本也只包括購買國債所需資金的利息成本。

(3)中長期國債期貨 ：標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形，設(shè)附息票債券 定期支付利息在 t 時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值為Ct。

(4)商品期貨 ：商品往往存在儲存成本和便利收益。設(shè)儲存成本率為 u(按連續(xù)復(fù)利)，便利收益率為 z(按連續(xù)復(fù)利)。

(5)外匯期貨 ：，rF：外匯持有收益率，即該外匯發(fā)行國的無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率 ;rD：本國無風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率

4.不完全市場假設(shè)下的定價(jià)

(1)存在交易成本：

(2)借貸利率不同：

三、習(xí)題練習(xí)

1.在無套利區(qū)間中，當(dāng)期貨的實(shí)際價(jià)格低于區(qū)間下限時(shí)，可采取()進(jìn)行套利。

A.買入期貨同時(shí)賣出現(xiàn)貨

B.買入現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨

C.買入現(xiàn)貨同時(shí)買入期貨

D.賣出現(xiàn)貨同時(shí)賣出期貨

2.持有成本理論認(rèn)為現(xiàn)貨價(jià)格和期貨價(jià)格的差(持有成本)由哪些部分組成?()

A.融資利息

B.倉儲費(fèi)用

C.收益

D.市場價(jià)格的變化