期貨投資分析一年為兩次考試，難度相較于期貨從業(yè)難度要更上一層樓，近期收到各位考生的咨詢，特地整理了期貨投資分析的常備公式，建議各位考生收藏……考前再提30分>>【期貨投資分析取證班，免費(fèi)試聽】
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1.國內(nèi)生產(chǎn)總值：是指個國家或地區(qū)在定時期內(nèi)生產(chǎn)的所有最終產(chǎn)品與服務(wù)的
2.市場價值 GDP 的持續(xù)穩(wěn)定增長是各同政府追求的目標(biāo)之一。
3.生產(chǎn)法：GDP =總產(chǎn)出-中問投入
4.收入法：GDP =勞動者報酬+ 生產(chǎn)稅凈額 +固定資 +營業(yè)盈余
5.支出法：GDP =消費(fèi)+投資+政府購買+凈出口
6.ISM采購經(jīng)理人指數(shù)對于評估經(jīng)濟(jì)周期的轉(zhuǎn)折較為重要它以百分比為單位，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。點(diǎn) 一般而言，ISM 采購經(jīng)理人指數(shù)超過 50 %時， 明制造業(yè)和 整個經(jīng)濟(jì)都在擴(kuò)張 當(dāng)該指數(shù) 43%-50% 之間 ，表明生產(chǎn)活動收 縮，但經(jīng)濟(jì)總 體仍在 增長;而當(dāng)其持續(xù)低于 43%時，表明生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)可能都在衰退。
7.波羅的海干散貨指數(shù)(BDI) 是由波羅的海航運(yùn)交易所發(fā)布的衡量國際干散貨海運(yùn)價格的權(quán)威指數(shù)。BDI 反映了全球?qū)ΦV產(chǎn)、糧食、煤炭、水泥等初級大宗商品的需求，是研究航運(yùn)企業(yè)未來業(yè)績和投 資價值的重要指數(shù)，也是國際經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易的領(lǐng)先指標(biāo)之一。
8.逆周期因子=市場供求因素/逆周期系數(shù) = (前一日收盤價一前一日中間價-"一籃子貨幣"匯率變化) /逆周期系數(shù)
9. 波動率指數(shù)也稱為投資者恐慌指數(shù)，反映了投資者對未來證券市場波動性 的預(yù)期，由此可以觀察投資者的心理當(dāng)波動率指數(shù)越高 FI寸，意味著投資者預(yù)期未來股價指數(shù)的波動性越劇烈; 波動率指數(shù)越低時，意味著投資者認(rèn)為未來的股價波動將趨于緩和。
10. 持有成本理論 ：F(期貨價格) = S(現(xiàn)貨價格)+ W(持有成本)? R(持有收益) ，持有成本理論以倉儲費(fèi)用為中心
11.完全市場假設(shè)下的定價
(1).權(quán)益資產(chǎn)的遠(yuǎn)期價格 ：
不支付紅利 ：
支付現(xiàn)金紅利 ：
支付連續(xù)紅利 ：
(2).短期國債期貨 ：
短期國債期貨標(biāo)的資產(chǎn)通常是零息債券，沒有持有收益，持有成 本也只包括購買國債所需資金的利息成本
(3).中長期國債期貨 ：
標(biāo)的資產(chǎn)通常是附息票的名義債券，符合持有收益情形，設(shè)附息票債券 定期支付利息在 t 時點(diǎn)的現(xiàn)值為Ct。
(4).商品期貨 ：
商品往往存在儲存成本和便利收益。設(shè)儲存成本率為 u(按連續(xù)復(fù)利)，便利收益率為 z(按連續(xù)復(fù)利)。
(5).外匯期貨 ：
rF：外匯持有收益率，即該外匯發(fā)行國的無風(fēng)險連續(xù)利率 ;rD：本國無風(fēng)險連續(xù)利率
12.不完全市場假設(shè)下的定價
(2).存在交易成本：
(2).借貸利率不同：
13. B -8-M 定價模型的六個基本假設(shè)
(1)標(biāo)的資產(chǎn)價格服從幾何布朗運(yùn)動
(2) 標(biāo)的資產(chǎn)可以被自由買賣，元交易成本，允許賣空
(3) 期權(quán)有效期內(nèi) ，無風(fēng)險利 和預(yù)期收益率 是常數(shù)，投資者可以以無風(fēng)險利率無限制借人或貸出資金 。
(4) 標(biāo)的資產(chǎn)價格是連續(xù)變動的，即不存在價格的跳躍
(5) 標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動率為常數(shù)
(6) 無套利市場無紅利標(biāo)的資產(chǎn)歐式看漲期權(quán) (看跌期權(quán) P) 的定價公式為：
S為無收益標(biāo)的資產(chǎn)的當(dāng)前價格 ;σ 無收益標(biāo)的資產(chǎn)的價格波動
K為歐式看漲期權(quán)的 執(zhí)行價格
T為歐式看漲期權(quán)的到期時間
C為歐式看漲期權(quán)的價格
N(d)為標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)概率值(具體值可以查閱正態(tài)概率值表)，N(-d) =1-N(d)
14.希臘字母
Delta
【注】可利用場內(nèi)期貨合約來對沖同標(biāo)的產(chǎn)品的 Delta 風(fēng)險
期權(quán)對標(biāo)的資產(chǎn)價格變動的敏感度
看漲期權(quán):
實(shí)值期權(quán)(標(biāo)的價格>行權(quán)價) Delta 收斂于1 ;
平價期權(quán)(標(biāo)的價格 行權(quán)價) Delta 收斂于 0.5;
虛值期權(quán)(標(biāo)的價格<行權(quán)價) Delta 收斂于 0。
看跌期權(quán):
實(shí)值期權(quán)(標(biāo)的價格<行權(quán)價) Delta收斂于- 1 ;
平價期權(quán)(標(biāo)的價格=行權(quán)價) Delta收斂于-0.5;
虛值期權(quán)(標(biāo)的價格>行權(quán)價)Delta收斂于 0。
Gamma
交易組合中Delta變化與標(biāo)的資產(chǎn)價格變化的比率
（1）期權(quán)的 Gamma 風(fēng)險，在期權(quán)平值或者臨近到期時最大。
（2）只有Gamma中性為 0 時，才能真正規(guī)避 Gamma 風(fēng)險。
Vega
期權(quán)價格對波 動率的敏感性
⑴波動率與期權(quán)價格成正比。 ⑵平價期權(quán)對波動率變動最為敏感 ⑶期權(quán)到期日臨近，標(biāo)的資產(chǎn)波動率對 期權(quán)價格影響變小。
Theta
期權(quán)價格對到期日變動的敏感度
⑴看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的 Theta 值通 常是負(fù)的，表明越接近到期的期權(quán) Theta 值越小。
⑵在行權(quán)價附近，Theta 的絕對值最 大。
⑶平價期權(quán)的 Theta 值是單調(diào)遞減至 負(fù)無窮大。
⑷非平價期權(quán)的 Theta 值將先變小后 變大，隨著接近到期收斂至 0。
Rho
期權(quán)價格對利率變動的敏感性
⑴看漲期權(quán)的 Rho 是正的;看跌期權(quán)的 Rho 是負(fù)的 ⑵隨標(biāo)的價格的變化:Rho 隨標(biāo)的證券 價格單調(diào)遞增。 ⑶對于看漲期權(quán)，標(biāo)的價格越高，利率 對期權(quán)價值的影響越大。 ⑷對于看跌期權(quán)，標(biāo)的價格越低，利率 對期權(quán)價值的影響越大。 ⑸越是價內(nèi)(標(biāo)的價格 > 行權(quán)價)的期 權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大 ⑹越是價外(標(biāo)的價格 < 行權(quán)價)的期 權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越小 ⑺Rho 隨時間的變化:Rho 隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到 0 。
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