如果到期的期貨合約價(jià)格與該商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格相差很大，那么交易商能通過往返于現(xiàn)期貨市場(chǎng)而輕易賺錢。比如，如果到期玉米期貨價(jià)格比現(xiàn)貨高50元/噸，投機(jī)商將只需在期貨市場(chǎng)賣出玉米期貨，在現(xiàn)貨市場(chǎng)買入玉米，并用現(xiàn)貨市場(chǎng)購買到的玉米進(jìn)行實(shí)物交割。結(jié)果是投機(jī)商支付較少的手續(xù)費(fèi)和交割費(fèi)，獲得每噸50元的無風(fēng)險(xiǎn)收益。
在國內(nèi)期貨市場(chǎng)試點(diǎn)初期，由于期貨市場(chǎng)交易不規(guī)范、過度投機(jī)，到期的商品期貨價(jià)格往往與該商品在現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格相差很大，許多現(xiàn)貨商利用兩個(gè)市場(chǎng)之間的價(jià)格差，進(jìn)行套利交割，獲利頗豐?，F(xiàn)期貨市場(chǎng)間的套利，有利于平抑期貨市場(chǎng)的過度投機(jī)，使臨近交割期的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格保持一致。但是，有些人把現(xiàn)期貨市場(chǎng)間的套利交易當(dāng)作是套期保值交易，這完全是對(duì)套期保值的誤解。套期保值的基本原理是，當(dāng)期貨合約臨近到期日時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格趨向于一致，套期保值交易者是通過平倉交易，來回避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的?，F(xiàn)期貨市場(chǎng)間的套利則完全相反，它是利用在合約到期時(shí)期、現(xiàn)貨價(jià)格之差，進(jìn)行實(shí)物交割，來獲取投機(jī)性利潤的。
編輯推薦：好資料快收藏，考試大期貨從業(yè)站
