1．【答案】A【解析】現(xiàn)貨市場上，目前價(jià)格為0．8935美元/加侖，半年后以0．8923美元/加侖購人燃料油，因此半年后以0．8923美元／加侖買入燃料油比目前買人的少支付0．0012美元/加侖；期貨市場上，買人期貨的價(jià)格為0．8955美元/加侖，半年后以0．8950美元/ 加侖的價(jià)格將期貨合約平倉，這樣期貨對沖虧損0．0005美元/加侖。因此該工廠的凈進(jìn)貨成本=O．8935-0．0012+0．0005=0．8928(美元／加侖)。
2．【答案】C【解析】開始買入時(shí)的成本：10×2030=20300(元／噸)；補(bǔ)救時(shí)加入的成本：5×2000=10000(元/噸)；總平均成本：(20300+10000)／15=2020(元/噸)；考慮到不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用，因此反彈到總平均成本時(shí)才可以避免損失。
3．【答案】A【解析】股票組合的β系數(shù)= ×1. 2+ ×0. 9+ ×1. 05=1. 05。
4．【答案】A【解析】該套利者買人的10月份銅期貨價(jià)格要高于12月份的價(jià)格，可以判斷是買進(jìn)套利。建倉時(shí)的價(jià)差為63200-63000=200(元/噸)，平倉時(shí)的價(jià)差為63150-62850=300(元/噸)，價(jià)差擴(kuò)大了100元/元／噸，因此，可以判斷該套利者的凈盈利為100元/噸，總盈利100×5=500(元)。
5．【答案】C【解析】盈利=50×100-4000×(1+10%)2=160(元)。
6．【答案】C【解析】當(dāng)市場是熊市時(shí)，一般來說，較近月份的合約價(jià)格下降幅度往往要大于較遠(yuǎn)期合約價(jià)格的下降幅度。在反向市場上，近期價(jià)格要高于遠(yuǎn)期價(jià)格，熊市套利是賣出近期合約同時(shí)買入遠(yuǎn)期合約。在這種情況下，熊市套利可以歸入賣出套利這一類中，則只有在價(jià)差縮小時(shí)才能夠盈利。1月份時(shí)的價(jià)差為63200-63000=200(元／噸)，所以只要價(jià)差小于200元／噸即可。
7．【答案】D【解析】蝶式套利中，6月份大豆合約的盈虧情況為：(1740-1730)×3×10=300(元)；7月份大豆合約的盈虧情況為：(1760-1750)×8×10=800(元)；8月份大豆合約的盈虧情況為：(1760-1750)×5×10=500(元)；凈收益為1600元。
8．【答案】B【解析】3個(gè)月歐洲美元期貨實(shí)際上是指3個(gè)月歐洲美元定期存款利率期貨，CME規(guī)定的合約價(jià)值為1000000美元，報(bào)價(jià)時(shí)采取指數(shù)方式。該投機(jī)者的凈收益=[(95．40-95．45)%／4]×1000000×10=-1250(美元)。
9．【答案】A【解析】該投資策略為買入寬跨式套利。最大虧損為：2+1=3(元)；所以盈虧平衡點(diǎn)1=60+3=63(元)；
盈虧平衡點(diǎn)2=55-3=52(元)。
10．【答案】D【解析】該投資者進(jìn)行的是轉(zhuǎn)換套利，轉(zhuǎn)換套利的利潤=(看漲期權(quán)權(quán)利金-看跌期權(quán)權(quán)利金)-(期貨價(jià)格一期權(quán)執(zhí)行價(jià)格)=(4-4．5)-(398-400)=1．5(美元/盎司)。