第一節(jié)金融期貨概述
多項(xiàng)選擇題（以下各小題給出的4個(gè)選項(xiàng)中，至少有2項(xiàng)符合題目要求，請(qǐng)將符合題目 要求選項(xiàng)的代碼填入括號(hào)內(nèi)）
1.與商品期貨相比，金融期貨的特點(diǎn)包括（　?。?。[2010年3月真題]
容易發(fā)生逼倉(cāng)行情
B.期貨套利更容易進(jìn)行
C.全部利用現(xiàn)金交割
D.交割便利
【解析】商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的商品，而金融期貨合約的標(biāo)的物卻是無(wú)形的金融 工具或金融產(chǎn)品。金融期貨表現(xiàn)出以下特點(diǎn)：①金融期貨的交割具有極大的便利性; ②金融期貨的交割價(jià)格盲區(qū)大大縮??；③金融期貨中期現(xiàn)套利交易更容易進(jìn)行；④金融 期貨中逼倉(cāng)行情難以發(fā)生。有的金融期貨通過(guò)實(shí)物交割。
2.金融期貨合約的標(biāo)的包括（　?。?。[2009年11月真題]
A.股票指數(shù)
B.外匯
C.利率工具
D.有價(jià)證券
【解析】金融期貨是指以金融工具或金融產(chǎn)品作為標(biāo)的物的期貨交易方式，如外匯、債券、股票指數(shù)等。主要金融期貨有外匯期貨、利率期貨、股指期貨和股票期貨等。
3.在世界金融期貨史上，逼倉(cāng)行情較少發(fā)生是因?yàn)椋ā　。?br /> A.強(qiáng)大的期現(xiàn)套利力量的存在，會(huì)促使期貨、現(xiàn)貨價(jià)格趨同
B.—些實(shí)杼現(xiàn)金交割的期貨品種，期貨合約的最后交割價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)強(qiáng)制收斂
C.金融現(xiàn)貨市場(chǎng)是一個(gè)龐大的市場(chǎng)，莊家很難操縱
D.金融現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)于商品現(xiàn)貨市場(chǎng)流動(dòng)性差
【解析】逼倉(cāng)是指交易者利用資金或持有現(xiàn)貨優(yōu)勢(shì)，控制期貨交易頭寸數(shù)額或壟斷現(xiàn)貨可 交割商品的供給，來(lái)達(dá)到操縱期貨市場(chǎng)價(jià)格目的的交易行為，其直接后果是使期貨市場(chǎng) 價(jià)格嚴(yán)重地背離現(xiàn)貨市場(chǎng)的真實(shí)供求價(jià)格。在世界金融期貨史上，逼倉(cāng)行情卻較少發(fā)生， 這是因?yàn)椋孩俳鹑诂F(xiàn)貨市場(chǎng)是一個(gè)龐大的市場(chǎng)，莊家操縱不了；②強(qiáng)大的期現(xiàn)套利力量 的存在，會(huì)促使期貨、現(xiàn)貨價(jià)格趨同；③一些實(shí)行現(xiàn)金交割的金融期貨，期貨合約最后 的交割價(jià)就是當(dāng)時(shí)的現(xiàn)貨價(jià)，這等于是建立了一個(gè)強(qiáng)制收斂的保證制度，徹底杜絕了逼 倉(cāng)行情發(fā)生的可能。D項(xiàng)屬于金融期貨中期現(xiàn)套利交易（Arbitrage)更容易進(jìn)行的原因。
4.通常來(lái)說(shuō)，金融期貨可分為（　?。?br /> A.黃金期貨
B.外匯期貨
C.利率期貨
D.股票指數(shù)期貨
【解析】根據(jù)期貨合約標(biāo)的物的不同性質(zhì)，通常將金融期貨分為三大類(lèi)：外匯期貨、利率 期貨和股票指數(shù)期貨(包括股票期貨）。
5.下列屬于外匯期貨產(chǎn)生背景的有（　?。?。
A.由于多次美元危機(jī)，最終導(dǎo)致了固定匯率制的崩潰
B.各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展權(quán)況不平衡是匯率動(dòng)蕩的根本原因
C.在浮動(dòng)匯率制下匯率波動(dòng)頻繁，外匯風(fēng)險(xiǎn)增大
D.金融商品的持有者面臨日益嚴(yán)重的匯率風(fēng)險(xiǎn)
6.下列金融期貨合約中，由CBOT推出的有（　?。?。
A.政府國(guó)民抵押協(xié)會(huì)抵押憑證期貨合約
B.美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約
C.3個(gè)月歐洲美元定期存款合約
D.主要市場(chǎng)指數(shù)(MMI)期貨合約
【解析】C項(xiàng)，3個(gè)月歐洲美元定期存款合約是1981年12月由IMM推出的。
7.下列關(guān)于歐洲美元的說(shuō)法，正確的有（　?。?br /> A.歐洲美元是存放于歐洲的非美國(guó)銀行或美國(guó)銀行分支機(jī)構(gòu)的美元存款
B.IMM推出的歐洲美元期貨合約一直是非?；钴S的外匯期貨合約
C.IMM推出的歐洲美元期貨合約是美國(guó)首次釆用現(xiàn)金交割的期貨合約
D.歐洲美元之所以冠以“歐洲”兩字，是因?yàn)樽畛跗鹪从跉W洲而已
【解析】歐洲美元是指一切存放于美國(guó)境外的非美國(guó)銀行或美國(guó)銀行設(shè)在境外的分支機(jī)構(gòu) 的美元存款；IMM推出的歐洲美元期貨合約一直是非?；钴S的利率期貨品種。
8.下列對(duì)商品期貨與金融期貨的描述，正確的有（　?。?。
A.商品期貨合約的標(biāo)的物是有形的商品；金融期貨合約的標(biāo)的物是無(wú)形的金融工具或 金融產(chǎn)品
B.商品期貨進(jìn)行實(shí)物交割時(shí)，存在著很大的交割成本；金融期貨由于都采用現(xiàn)金交割，
不存在運(yùn)輸成本和入庫(kù)出庫(kù)費(fèi)，可以減少交割成本給交易雙方帶來(lái)的損耗
C.商品期貨中，投機(jī)者一般不采用期現(xiàn)套利交易；金融期貨中，期現(xiàn)套利更容易實(shí)現(xiàn)
D.目前在期貨交易發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)，金融期貨成交量大大超過(guò)商品期貨，成為期貨交 易中成交量最大的種類(lèi)
【解析】金融期貨并不全采用現(xiàn)金交割，像股價(jià)指數(shù)期貨以及歐洲美元定期存款等品種的 交割一般采取現(xiàn)金結(jié)算，有些金融期貨（如外匯期貨和各種債券期貨）也要發(fā)生實(shí)物交 收，但由于這些產(chǎn)品具有同質(zhì)性以及基本上不存在運(yùn)輸成本，其交割也比普通商品期貨 便利得多。
參考答案：1BD 2ABCD 3ABC 4BCD 5ABCD 6ABD 7CD 8ACD