參考答案及解析
　　1．A【解析】3500-3000-300=200元每噸。
　　2．A【解析】每一期貨品種都會被賦予一個代碼，作為不同期貨品種的標識。期貨品種代碼和合約到期月份組合在一起，便能清楚地指示出某一特定的1期貨合約。“a1011”“a”代表期貨品種的黃大豆1號，“1011”代表合約到期月份是2010年11月。
　　3．A【解析】一個基點是0.01，代表的合約價值為25美元。盈利為42點，則為42X25=1050美元/手或977500-996450=1050美元/。
　　4．CE【解析】期貨交易和期權交易具有規(guī)避風險、提供套期保值的功能。
　　5．A【解析】進口商與銅桿廠約定由銅桿廠選擇10月份到期的某一天的期貨結算價為基準價，在此基礎上減去100形噸作為雙方實際成交價格，銅桿廠決定以10月11日10月期銅價的收盤價即55700元/噸位基準計算現(xiàn)貨買賣價，即55700-100=55600元/噸。
　　6．A；D【解析】期貨市場上盈利=57500—55700=1800元/噸；現(xiàn)貨市場上虧損=57000-55600=1400元/噸。
　　7.C【解析】該進口商在現(xiàn)貨市場上將盈利(58000-100)-57000=900元/噸，在期貨市場上虧損500元／噸，凈盈利=900-500=400元/噸。
　　8．C；B【解析】該進口商以57500元/噸的價格賣出3個月后到期的期貨合約，應該是賣期套保；以哪一天的期貨價格為現(xiàn)貨買賣基準價由銅桿廠決定，銅桿廠是買方，故上述基差交易是買方叫價交易。
　　9．A【解析】當日結算準備余額=200000—1900×20×10×5%+17000=198000元。
　　10．A【解析】期權的投資收益來自于兩部分：①權利金收益和期權履約收益，在損益平衡點處，兩個收益正好相抵；權利金收益=-13+9=-4，因此期權履約收益為4；②買入看漲期權，價越高贏利越多，即260以上；賣出看漲期權，最大收益為權利金，高于280會被動履約，將出現(xiàn)虧損。兩者綜合在260-280之間，將有期權履約收益。而期權履約收益為4，因此損益平衡點為260+4=264。
　　11．C【解析】期權的投資收益來自于兩部分：權利金收益和期權履約收益。在損益平衡點處，兩個收益正好相抵。①權利金收益=-30-20=-50；②買人看漲期權，現(xiàn)貨市場價格130>執(zhí)行價格120，履行期權有利可圖，履約盈利=130-120=10；買入看跌期權，現(xiàn)貨市場價格130>執(zhí)行價格110，履約不合算，放棄行權。因此總收益=-50+10=-40。
　　12．D【解析】為賣出套利，當價差縮小時將獲利。如今價差為2300—2150=150，因此價差小于150時將獲利，應當選D。
　　13．C【解析】假設恒指為x時，可得300點贏利。第一種情況：當x<8500，此時賣出的看漲期權不會被買方行權，而賣出的看跌期則會被行權，800+300+x-8500=300，從而得出x=7700；第二種情況：當x>8900，此時賣出的看跌期權不會被行權，而賣出的看漲期權則會被行權，800+300+8900-x=300。從而得出X=9700。
　　14．C【解析】略
　　15．B【解析】套期保值有效性=期貨價格變動值／現(xiàn)貨價格變動值。因此兩者的比值為80%，即套期保值有效性為80%。