衍生品交易的主要特征:
(一)遠(yuǎn)期交易的基本特征
1. 遠(yuǎn)期交易屬于場外交易
2. 遠(yuǎn)期交易通常采用實物交割
3. 遠(yuǎn)期交易的流動性較差
4. 遠(yuǎn)期交易的違約風(fēng)險較大
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(二)期貨交易的基本特征
1. 合約標(biāo)準(zhǔn)化
2. 場內(nèi)集中競價交易
3. 保證金交易
4. 雙向交易與對沖了結(jié)
5. 當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算
(三)期權(quán)交易的基本特征
第一,權(quán)利不對等。
第二,義務(wù)不對等。
第三,收益和風(fēng)險不對等。
第四,保證金繳納情況不同。
第五,獨特的非線性損益結(jié)構(gòu)。
(四)互換交易的基本特征
互換一般是非標(biāo)準(zhǔn)化的,互換交易的基本特征主要在于明確互換與掉期的區(qū)別。
互換交易的基本特征 | ||
外匯掉期 | 外匯互換 | |
在合約與交易上的區(qū)別 | 外匯掉期是金額相等但不同期限的同種外匯做相反方向交易,可分解為一筆即期交易與遠(yuǎn)期交易(或兩筆不同期限的遠(yuǎn)期交易)。外匯掉期是一種交易方式而非一種衍生工具,并沒有實質(zhì)性的合約。 | 外匯市場上的互換稱為貨幣互換或貨幣掉期,是交易雙方對不同貨幣或利息(或二者同時)進行交換的交易,它有實質(zhì)性合約,是一種重要的金融衍生工具。 |
是否有專門交易市場的區(qū)別 | 在外匯市場上進行,它本身沒有專門的市場。 | 貨幣互換已經(jīng)形成了自身專門的交易市場。 |
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