第五章 期貨投機(jī)與套利交易

1、期貨投機(jī)：指交易者通過預(yù)測(cè)期貨合約未來價(jià)格的變化，以在期貨市場(chǎng)上獲取價(jià)差收益為目的的期貨交易行為。

2、期貨投機(jī)與套期保值的區(qū)別

○1從交易目的來看，期貨投機(jī)交易是以賺取價(jià)差收益為目的；套期保值交易是利用期貨市場(chǎng)規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

○2從交易方式來看，期貨投機(jī)交易是在期貨市場(chǎng)進(jìn)行買空賣空，從而獲得價(jià)差收益；套期保值交易是在現(xiàn)貨市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)上同時(shí)操作，達(dá)到對(duì)沖現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。

○3從交易風(fēng)險(xiǎn)來看，投機(jī)這在交易中通常是為博取價(jià)差收益而承擔(dān)相應(yīng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；套期保值是通過期貨市場(chǎng)轉(zhuǎn)移現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。

3、期貨投機(jī)與股票投機(jī)的區(qū)別和類型 p152頁

4、期貨投機(jī)的作用：承擔(dān)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；促進(jìn)價(jià)格發(fā)現(xiàn)；減緩價(jià)格波動(dòng)；提高市場(chǎng)流動(dòng)性

5、期貨投機(jī)的準(zhǔn)備工作：了解期貨合約--制定交易計(jì)劃--設(shè)定盈利目標(biāo)和虧損限度。

6、期貨投機(jī)的操作方法 p155

7、期貨套利：指利用相關(guān)市場(chǎng)貨相關(guān)合約之間的價(jià)差變化，在相關(guān)市場(chǎng)或相關(guān)合約上進(jìn)行交易方向相反的交易，以期價(jià)差發(fā)生有利變化時(shí)，同時(shí)將持有頭寸平倉而獲利的交易行為。

8、期貨套利的分類與投機(jī)的區(qū)別 p160

9、期貨套利的作用：有助于期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格、不同期貨合約之間的合理價(jià)差關(guān)系的形成；套利行為有助于市場(chǎng)流動(dòng)性的提高。

10、價(jià)差的擴(kuò)大與縮?。喝绻?dāng)前（或平倉時(shí)）價(jià)差大于建倉時(shí)價(jià)差，則價(jià)差是擴(kuò)大的，如果相反，則價(jià)差是縮小的。

11、套利交易指令：在套利交易實(shí)施中，多數(shù)交易所為了給套利交易提供便利，往往會(huì)設(shè)計(jì)套利指令，套利者可以使用套利指令來完成套利操作。

12、跨期套利：按套利者對(duì)不同合約月份中價(jià)格較高的一邊的買賣方向不同，分為買入和賣出套利；按套利者對(duì)不同合約月份中近月合約與遠(yuǎn)月合約買賣方向不同，牛市套利、熊市套利和蝶式套利。

13、期貨套利操作的注意要點(diǎn)：套利必須堅(jiān)持同時(shí)進(jìn)出；下單報(bào)價(jià)時(shí)明確指出價(jià)格差；不要在陌生的市場(chǎng)做套利交易；不能因?yàn)榈惋L(fēng)險(xiǎn)和的保額保證金而做超額套利；不要用鎖單來保護(hù)已虧損的單盤交易；注意套利的傭金支出。

14、了解組合與投資交易品種選擇、構(gòu)建和績(jī)效評(píng)估 p180頁

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