T+0為證劵及期貨的一種交易制度，即交易的證券、期貨等標(biāo)的以及價款在當(dāng)天完成清算交割。簡而言之即投資者可以當(dāng)天買入當(dāng)天賣出。

　　目前，我國上海證券交易所和深圳證券交易所對股票和基金交易實(shí)行“T+1”的交易方式。即當(dāng)日買進(jìn)的，要到下一個交易日才能賣出。不過在資金使用上，仍然實(shí)行T+0，即當(dāng)日回籠的資金馬上可以買進(jìn)股票。

　　國內(nèi)期貨市場的交易制度為T+0。與國內(nèi)股票市場關(guān)系最為密切的滬深300股指期貨于2010年4月上市，亦實(shí)行T+0交易制度。

　　期指自上市實(shí)行T+0交易近三年來，市場總體運(yùn)行平穩(wěn)、理性、規(guī)范、成熟，市場監(jiān)管嚴(yán)格，交易秩序良好。期指交易活躍，規(guī)模適度，秩序井然，市場流動性較好。通過建立股指期貨投資者適當(dāng)性制度，市場參與者風(fēng)險承受能力較強(qiáng)，參與秩序良好，未出現(xiàn)重大違法違規(guī)交易行為，未出現(xiàn)會員強(qiáng)制平倉、客戶投訴和交易糾紛。

　　實(shí)行T+0交易的近三年間，滬深300股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)保持高度相關(guān)性，并沒有出現(xiàn)市場擔(dān)心的過度投機(jī)、過度炒作等現(xiàn)象。據(jù)悉，期指主力合約與滬深300指數(shù)相關(guān)系數(shù)達(dá)99.6%，基差率較低，市場成熟度較高。近月合約為主力合約，交易最為活躍，占市場總成交的90%以上，符合成熟市場一般規(guī)律。市場持倉穩(wěn)步增長，成交持倉比逐漸接近海外成熟市場水平。股指期貨交割順利，交割日合約價格走勢平穩(wěn)，收斂性好，各合約交割量較低，沒有出現(xiàn)“到期日效應(yīng)”。

　　就中國金融期貨交易所而言，其嚴(yán)格監(jiān)管保證了期指在T+0的交易制度下的運(yùn)行規(guī)范。期指上市以來，中金所始終堅持強(qiáng)勢監(jiān)管理念，嚴(yán)監(jiān)管、緊運(yùn)行，采取有針對性措施，凈化市場交易環(huán)境，全力維護(hù)市場“三公”。通過提高保證金、降低杠桿率，增強(qiáng)交易所防范系統(tǒng)性風(fēng)險的能力；通過收緊持倉限制，主動抑制市場過熱傾向；通過優(yōu)化套保管理，推出套利交易，促進(jìn)股指期貨市場功能發(fā)揮；通過加強(qiáng)與滬深證券交易所、證券登記結(jié)算公司、期貨保證金監(jiān)控中心等各方的密切配合，完善跨市場監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，切實(shí)防范跨市場操縱行為發(fā)生。

　　T+0交易制度使得期指在價格發(fā)現(xiàn)及對現(xiàn)貨的套保功能得到更好發(fā)揮，尤其是機(jī)構(gòu)投資者能更靈活地規(guī)避股市下跌風(fēng)險。據(jù)了解，2011年證券公司新發(fā)行的可投資股指期貨的20個資產(chǎn)管理產(chǎn)品平均回報率為1.03%，顯著高于同期發(fā)行的111個產(chǎn)品-12.01%的平均回報。另據(jù)統(tǒng)計，今年1-7月，參與股指期貨規(guī)模較大的5家主要機(jī)構(gòu)凈買入滬深300指數(shù)成分股持續(xù)增加，部分機(jī)構(gòu)藍(lán)籌股持有比例從20%增加到80%。從上市前后各兩年多數(shù)據(jù)比較來看，滬深300指數(shù)漲（跌）幅超過2%的天數(shù)從上市前的204天降低到上市后的84天，降幅超過50%，大幅波動天數(shù)明顯降低。股指期貨上市以來，期現(xiàn)貨價格擬合度達(dá)到99%以上，期貨價格高于現(xiàn)貨價格的正基差天數(shù)占到總交易天數(shù)的70%以上。

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