?。保梗福材辏保苍?，外匯期權(quán)交易在美國(guó)費(fèi)城股票交易所首先進(jìn)行，其后芝加哥商品交易所、阿姆斯特丹的歐洲期權(quán)交易所和加拿大的蒙特利爾交易所、倫敦國(guó)際金融期貨交易所等都先后開(kāi)辦了外匯期權(quán)交易。目前，美國(guó)費(fèi)城股票交易所和芝加哥期權(quán)交易所是世界上具有代表性的外匯期權(quán)市場(chǎng)，經(jīng)營(yíng)的外匯期權(quán)種類包括英鎊、瑞士法郎、西德馬克、加拿大元、法國(guó)法郎等。
外匯期權(quán)不同于遠(yuǎn)期外匯合約，后者有義務(wù)在到期日?qǐng)?zhí)行買(mǎi)賣(mài)外匯合約，外匯期權(quán)合約則隨合約持有人意愿選擇執(zhí)行或不執(zhí)行合約。合約的終止日稱為期滿日。每個(gè)期權(quán)合約具體規(guī)定交易外幣的數(shù)量、期滿日、執(zhí)行價(jià)格和期權(quán)價(jià)格（保險(xiǎn)費(fèi)）。按合約的可執(zhí)行日期，期權(quán)交易分美國(guó)式期權(quán)和歐洲式期權(quán)。如果期權(quán)能夠在期滿日之前執(zhí)行，稱為美國(guó)式期權(quán)；若只能在期滿日?qǐng)?zhí)行，稱歐洲期權(quán)。外匯期權(quán)持有人在期滿日或之前執(zhí)行買(mǎi)或賣(mài)期權(quán)時(shí)的商定匯率稱執(zhí)行價(jià)格（ｅｘｃｅｒｃｉｓｅ ｐｒｉｃｅ）或協(xié)定價(jià)格（ｓｔｒｉｋｅ ｐｒｉｃｅ）。執(zhí)行價(jià)格（匯率）是經(jīng)選擇后才預(yù)定的，這同遠(yuǎn)期匯率不同，遠(yuǎn)期貼水或升水是由買(mǎi)賣(mài)外匯的銀行決定。購(gòu)買(mǎi)外匯期權(quán)者向出售者支付一筆費(fèi)用，稱期權(quán)價(jià)格（ｏｐｔｉｏｎ ｐｒｉｃｅ），或保險(xiǎn)費(fèi)（ｐｒｅｍｉｕｍ）。
根據(jù)外匯交易和期權(quán)交易的特點(diǎn)，可以把外匯期權(quán)交易分為現(xiàn)匯期權(quán)交易和外匯期貨期權(quán)交易?，F(xiàn)匯期權(quán)交易是指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在期權(quán)到期日或以前以協(xié)定匯價(jià)購(gòu)入一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨，稱為買(mǎi)進(jìn)選擇權(quán)（ｃａll ｏｐｔｉｏｎ），或售出一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨，稱為賣(mài)出選擇權(quán)（ｐｕｔ ｏｐｔｉｏｎ）。經(jīng)營(yíng)國(guó)際現(xiàn)匯期權(quán)的主要是美國(guó)的費(fèi)城證券交易所。芝加哥國(guó)際貨幣市場(chǎng)和英國(guó)的倫敦國(guó)際金融期貨交易所。外匯期貨期權(quán)交易和指期權(quán)買(mǎi)方有權(quán)在到期日或之前，以協(xié)定的匯價(jià)購(gòu)入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨，即買(mǎi)入延買(mǎi)期權(quán)可使期權(quán)買(mǎi)方按協(xié)定價(jià)取得外匯期貨的多頭地位；買(mǎi)入延賣(mài)期權(quán)可使期權(quán)賣(mài)方按協(xié)定價(jià)建立外匯期貨的空頭地位。買(mǎi)方行使期貨期權(quán)后的交割同于外匯期貨交割，而與現(xiàn)匯期權(quán)不同的是，外匯期貨期權(quán)的行使有效期均為美國(guó)式，即可以在到期日前任何時(shí)候行使。經(jīng)營(yíng)外匯期貨期權(quán)主要有芝加哥的國(guó)際貨幣市場(chǎng)和倫敦的國(guó)際金融期貨交易所兩家。www.Ｅxamda.CoM考試就到考試大
對(duì)于外匯期貨期權(quán)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)治理，國(guó)際清算銀行巴塞爾銀行監(jiān)督委員會(huì)、國(guó)際證券監(jiān)督機(jī)構(gòu)組織(IOSCO)、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)以及民間組織三十人集團(tuán)均提出了積極有效的建議，指出在建立和實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)治理構(gòu)架過(guò)程中，至少應(yīng)包括如下步驟：來(lái)源：考試大
——明確自身所能承受的風(fēng)險(xiǎn)程度。從客觀實(shí)際出發(fā)(包括財(cái)力和心理等因素)，設(shè)定可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍，過(guò)大輕易導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)危機(jī)；過(guò)小則不利于充分利用企業(yè)資產(chǎn)進(jìn)行保值和增值。
——明晰每一治理層的權(quán)力和責(zé)任。做到權(quán)責(zé)利對(duì)等，激發(fā)進(jìn)取，防范過(guò)激冒險(xiǎn)行為，通過(guò)治理層次和治理幅度實(shí)現(xiàn)最優(yōu)化經(jīng)營(yíng)。
——制定風(fēng)險(xiǎn)治理治理結(jié)構(gòu)。具體包括：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)衡量、選擇風(fēng)險(xiǎn)治理方法、風(fēng)險(xiǎn)控制、風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)察和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告與評(píng)估等環(huán)節(jié)。
——確保有足夠的信息反饋和公眾監(jiān)督系統(tǒng)。信息社會(huì)需要相應(yīng)的信息系統(tǒng)，而對(duì)于高風(fēng)險(xiǎn)的期貨市場(chǎng)來(lái)說(shuō)更是這樣。只有有效的信息反饋，才有可能滿足市場(chǎng)有效前提的存在，促進(jìn)投資者的合理流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的互動(dòng)。同時(shí)，市場(chǎng)治理的公正與否，也需要公眾的社會(huì)監(jiān)督。
——密切關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)。目前國(guó)際市場(chǎng)上有7萬(wàn)億美元游資和16萬(wàn)億美元政府債券在快速流動(dòng)，實(shí)行風(fēng)險(xiǎn)治理應(yīng)密切關(guān)注大量資金對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)衍生產(chǎn)品的集中性。全球大約90％的衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)把握在少數(shù)幾家美國(guó)商業(yè)銀行手中，如摩根銀行公司、花旗銀行、美洲銀行和大通曼哈頓銀行等。隨著表外業(yè)務(wù)的增多，每日衍生產(chǎn)品交易與實(shí)物物品貿(mào)易有關(guān)聯(lián)的不超過(guò)2％，由此可見(jiàn)其風(fēng)險(xiǎn)的高度集中。
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