1Z101030 建設(shè)項(xiàng)目不確定性分析
基本概念
不確定性分析是針對(duì)投資、產(chǎn)量、價(jià)格、成本、利率、匯率、收益、建設(shè)期限、經(jīng)濟(jì)壽命等不確定因素對(duì)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的影響,分析經(jīng)濟(jì)效果的實(shí)際值與評(píng)價(jià)值的偏離程度,以確定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)承受能力。
不確定性分析的方法:盈虧平衡分析與敏感性分析。
盈虧平衡分析也叫量本利分析。利用產(chǎn)量、成本與利潤(rùn)之間的關(guān)系,將成本分為固定成本與變動(dòng)成本二部分。固定成本不隨產(chǎn)量變化而變化,變動(dòng)成本隨產(chǎn)量的變化而變化。固定成本主要有:折舊費(fèi),修理費(fèi),無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi),固定工資,借款利息;變動(dòng)成本主要有:計(jì)件工資,材料,運(yùn)輸費(fèi)。此方法同時(shí)假定生產(chǎn)量就等于銷售量。只用于項(xiàng)目的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)。盈虧平衡點(diǎn)越低,風(fēng)險(xiǎn)越小。
敏感性分析主要是通過敏感系數(shù)與臨界點(diǎn)找出敏感因素,此法可用于財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)和國(guó)民經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)。敏感系數(shù)是通過一種相對(duì)測(cè)定法來(lái)確定敏感程度的,如果大于0,說(shuō)明同向變化,小于0說(shuō)明反向變化,絕對(duì)值越大越敏感。臨界點(diǎn)是指某因素變化至財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率正好與基準(zhǔn)收益率相同時(shí)的值。
凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、投資回收期都可作為敏感性分析的指標(biāo),但如何選擇與確定指標(biāo)要根據(jù)目的或分析階段具體選擇。
主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對(duì)方案的投資回收速度的影響,選擇投資回收期
主要分析產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)對(duì)方案超額凈收益的影響,選擇財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值
主要分析投資大小對(duì)方案資金回收能力的影響,選擇財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率
機(jī)會(huì)研究階段:靜態(tài)指標(biāo)(投資報(bào)酬率與回收期)
可行性研究階段:報(bào)考指標(biāo)(財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值,內(nèi)部報(bào)酬率,報(bào)考投資回收期)
2.典型計(jì)算
1.某構(gòu)件公司設(shè)計(jì)年產(chǎn)銷量3萬(wàn)件,每件售價(jià)300元,單位產(chǎn)品可變成本120元,單位產(chǎn)品稅金及附加40元,年固定成本280萬(wàn)元。
盈虧平衡產(chǎn)量=2800000/(300-120-40)=20000件
以生產(chǎn)能力表示的盈虧平衡點(diǎn)=20000/30000=66.67%
達(dá)產(chǎn)后的盈利=300*3-120*3-280-40*3=140萬(wàn)
年利潤(rùn)達(dá)100萬(wàn)時(shí)的產(chǎn)量 =(1000000+2800000)/(300-120-40)=27143件
某項(xiàng)目在進(jìn)行敏感性分析時(shí),某不確定因素的變化率為10%,對(duì)應(yīng)于評(píng)價(jià)指標(biāo)的變化率為20%,其敏感度系數(shù)為()
=20%/10%=2
編輯推薦:
下載:2011年一建工程經(jīng)濟(jì)超強(qiáng)總結(jié)