資金成本是資金所有權(quán)與資金使用權(quán)相分離的產(chǎn)物。資金成本是指企業(yè)從自身利益考慮在籌集和使用資金時所付出的代價，包括資金占用費和資金籌集費兩部分。本文主要討論用資成本。一般來說，資金占用費在借人資金的籌措上表現(xiàn)為利息；在自有資金的籌措上表現(xiàn)為股息或期望的投資報酬。 采集者退散
    一、資金成本實際上是一種預(yù)測成本
    計算資金成本的目的在于，通過成本大小的比較來規(guī)劃籌資方案，從而為將要實施的投資方案提供資金。因此，規(guī)劃方案在前，實施方案在后。作為規(guī)劃籌資方案的一種有效手段，計算不同籌資方式下的成本，有利于降低其投資成本，提高投資效益。因此，資金成本計算是規(guī)劃籌資方案的一項基礎(chǔ)性工作，其計算結(jié)果即為預(yù)測數(shù)。如借款成本預(yù)測不是基于現(xiàn)行銀行借款的利率成本，而是基于籌資方案實施時的資金可得住、利率走向及利率期限結(jié)構(gòu)等因素的預(yù)測。又如對債券籌資，它不以債券現(xiàn)時的貼面成本而定，而是視公司債務(wù)未來到期時，收益率與能否償還本金的風險大小等主要因素的預(yù)測結(jié)果而定。再如對于股票籌資成本，它著眼于投資者希望付出多大的成本（股票發(fā)行價）以及對于股票未來收益的期望值是否得到滿足等因素而定。
    作為預(yù)測成本，應(yīng)該有一定的預(yù)測基礎(chǔ)：來源：考試大的美女編輯們
    （1）它可借助于歷史數(shù)據(jù)為參照來完成；
    （2）有些變量可以借助宏觀經(jīng)濟分析來預(yù)測，如利率走勢、利率的期限結(jié)構(gòu)預(yù)期等；
    （3）有些變量是可借助于其它媒體來取得，如股票風險系數(shù)大小等；
    （4）有些變量相對穩(wěn)定，如稅率等。 考試大論壇
    二、資金成本與資金時間價值的關(guān)系
    作為讓渡資金的使用權(quán)而向企業(yè)索取成本，從出讓人看屬于投資收益，與資金時間價值有關(guān)。作為利潤再分配的基本形態(tài)，資金成本是一種投資收益；而時間價值是指不考慮風險報酬和通貨膨脹貼水后的社會平均資金利潤率或報酬率。從量上看，資金成本作為投資收益要考慮投資報酬因素，而時間價值則無須考慮。當資金所有者出讓資金，其投資風險與市場平均風險一致時，資金成本即為時間價值；而當所有者出讓資金，其投資風險與市場平均風險有偏差時，則其資金成本應(yīng)為平均收益率加上投資風險報酬率。 來源：考試大
    三、資金成本的分類
    1.按具體項目和內(nèi)容，可分為具體籌資項目的資金成本和綜合資金成本。項目籌資成本可細劃為借款成本、債券籌資成本、股票籌資成本、留存收益成本等。這些成本是指為具體的投資項目而支付的代價。因此，主要用于項目投資效率的分析與決策；而綜合資金成本則是對上述各項具體成本，按比重加權(quán)來計算的成本，是針對企業(yè)在某一時點的綜合成本而言的。因此，綜合成本很難作為具體投資效益的決策依據(jù)，而只是企業(yè)總體效益的分析依據(jù)。
    2.按計算過程及時點看，又可分為三種類型：
    （1）籌資前的企業(yè)現(xiàn)有資金實際賬面成本。其計算的意義在于：為將要發(fā)生或預(yù)測的成本與已發(fā)生的付現(xiàn)成本進行比較，以判斷其效益好壞。
    （2）籌資時的項目預(yù)測成本和綜合預(yù)測成本。由于它是在原有基礎(chǔ)上，追增籌資而確定的成本，亦稱“邊際資金成本”。它主要用于為新增項目投資的效益優(yōu)選提供依據(jù)。邊際資金成本是成本計算的重點，有關(guān)資金成本的計算，大都是針對邊際或增量成本確定而言的。來源：考試大
    （3）籌資后的賬面成本。它是籌資后，就原有規(guī)?；I資和新增籌資部分綜合計算而確定的成本。 采集者退散
    四、資金成本計算的對象
    一般認為，資金成本計算只涉及長期資金項目，而不考慮短期資金來源項目，其主要理由是短期資金將在一年內(nèi)償還。這種看法有失公允。長期資金肯定必須考慮其成本，而是否考慮短期資金成本，應(yīng)具體看短期資金用途而定：如這些資金被用于非但定性資產(chǎn)占用，則不予考慮；如這些資金被用于恒定性的流動資產(chǎn)，則應(yīng)予考慮。“恒定”與“非恒定”兩者的差別在于：恒定性資產(chǎn)占用要由恒定性借款方式（如周轉(zhuǎn)借款）來滿足；而非恒定性資產(chǎn)占用主要由免費的應(yīng)付賬款、定額負債（又稱視同自有資金）來滿足。因此，不是所有的短期資金都不計成本，也不是所有短期資金項目都要計算成本。需要計算成本的短期資金應(yīng)是流動資金減去免費短期資金的差額部分，也就是恒定性資產(chǎn)占用部分。資金成本計算對象的另一個問題是，當資金能帶來剩余價值時就成為資本。一般來說，對權(quán)益資本成本有不同的觀點。經(jīng)濟利潤中的成本是顯性成本和隱性成本的總和；而會計利潤中的成本只指顯性成本。顯性成本是明顯的、外在的，須要實際支付的成本或費用。隱性成本則是隱含的、不涉及真實的市場交易的成本或費用，它不引起企業(yè)資產(chǎn)的減少或負債的增加。由于權(quán)益資本成本是隱性成本，會計上將
    隱性成本作為沉沒成本，而經(jīng)濟上卻認為隱性成本不是沉沒成本而應(yīng)該是利潤扣除要素，從而造成會計利潤與經(jīng)濟利潤的差別。在現(xiàn)代企業(yè)制度中，企業(yè)財產(chǎn)的占有、使用、處分的實際權(quán)利已由企業(yè)法人執(zhí)行；投資者即股東擁有的只是收受股利和分配清算資產(chǎn)的權(quán)利。因此，企業(yè)與股東是兩個不同的利益主體，企業(yè)主體以企業(yè)及企業(yè)利益為中心。權(quán)益資本對企業(yè)主體而言與債務(wù)資本一樣都是外部資本，都要計算資本成本并從利潤中扣除。
    五、資金成本的計算與應(yīng)用
    1.資金成本有總成本和單位成本兩種。資金總成本是指為籌措并占用一定數(shù)量資金而付出的全部代價，用絕對數(shù)來表示；資金的單位成本是指籌措和占用資金所負擔的成本同籌集資金數(shù)額之比，其計算公式是：
    2.分析企業(yè)資金來源的經(jīng)濟性。資金成本是選擇資金來源、決策籌資方式的依據(jù)。 采集者退散
    （l）銀行貸款資金成本。通常其計算公式為： 本文來源:考試大網(wǎng)
    其中K為貸款資金成本，R為貸款名義利率，N為一年內(nèi)支付利息次數(shù)，Y為所得稅率。 來源：www.examda.com
    （2）債券資金成本=債券到期收益率×（1一所得稅率） 
    3.分析每百元資金成本的盈利能力，反映和對比資金效益。其計算公式為：
    4.分析每百元銷售需要多少資金成本，以反映和對比經(jīng)濟效益。其計算公式為：
    5.分析評價投資項目的可行性。任何投資項目，如果預(yù)計它的利潤率超過資金成本率，則說明該投資項目有利可圖，有進一步考慮的基礎(chǔ)；否則，一般應(yīng)舍棄該項目。

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