伴隨著基金創(chuàng)新浪潮的興起，各方對(duì)于如何提高基金行業(yè)產(chǎn)品的豐富性和多樣化抱以高度期待。但在與不少基金行業(yè)一線(xiàn)人員交流后，《財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》發(fā)現(xiàn)，在那些深諳基金行業(yè)發(fā)展規(guī)律的資深人士看來(lái)，盲目創(chuàng)新趕潮流，后還是會(huì)令眾多中小投資者望而生畏。

　　“產(chǎn)品創(chuàng)新”非創(chuàng)新
　　“現(xiàn)在的不少所謂的創(chuàng)新產(chǎn)品，只是開(kāi)拓了產(chǎn)品線(xiàn)，而非真正意義上的創(chuàng)新?！鄙虾５貐^(qū)某“老十家”基金公司負(fù)責(zé)人在今年上半年底的一次非正式場(chǎng)合私下向本報(bào)表示，如果光從產(chǎn)品設(shè)計(jì)上看，一些新型基金產(chǎn)品確實(shí)讓人心動(dòng)，但就產(chǎn)品設(shè)計(jì)的實(shí)質(zhì)來(lái)說(shuō)，“實(shí)在看不出有多少新意，甚至還放大了風(fēng)險(xiǎn)”。
　　這位在資產(chǎn)管理行業(yè)有著豐富實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的資深人士解釋稱(chēng)，從海外大型資產(chǎn)管理公司的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，基本遵循著三大路徑：一、把本身的資產(chǎn)規(guī)模做大，做涵蓋所有基金產(chǎn)品的“全能型”公司；二、收購(gòu)行業(yè)內(nèi)的“標(biāo)桿”式中小公司，而后者往往在某些局部領(lǐng)域擁有足夠的話(huà)語(yǔ)權(quán)和客戶(hù)；三、走“精品店”模式，在某個(gè)領(lǐng)域里具有的號(hào)召力?！皬纳鲜霭l(fā)展路徑可以發(fā)現(xiàn)，沒(méi)有一種發(fā)展路徑是完全依靠創(chuàng)新來(lái)完成的。換個(gè)角度看，把自己的特有優(yōu)勢(shì)發(fā)揮到，方能在長(zhǎng)期的資產(chǎn)管理之路上成為常青樹(shù)?！鄙鲜鋈耸勘硎?。
　　一位合資基金公司銷(xiāo)售部門(mén)負(fù)責(zé)人向本報(bào)記者感嘆，即使從基金銷(xiāo)售角度看，基金公司的創(chuàng)新也十分“乏善可陳”，大家現(xiàn)在做的銷(xiāo)售策略都是以往做過(guò)的。“說(shuō)到底，對(duì)于基金行業(yè)銷(xiāo)售來(lái)說(shuō)，除了業(yè)績(jī)口碑外，在渠道‘錢(qián)’顯得有效也直接?！?

　　“標(biāo)新立異”難解困境
　　不過(guò)，在部分資深人士看來(lái)，那些“標(biāo)新立異”的新產(chǎn)品并不能解決目前基金行業(yè)的整體性“困境”：如人才流失、客戶(hù)不信任、誠(chéng)信危機(jī)等。相反，一旦市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)向，那些高估值的品種往往會(huì)令“不知深淺”的中小投資者再度陷入尷尬。比如，不少基金公司往往會(huì)選擇市場(chǎng)較好的氣氛下發(fā)行指數(shù)基金以及聯(lián)接型基金，但由于發(fā)行時(shí)，市場(chǎng)處于高位，因此，選擇認(rèn)購(gòu)此類(lèi)產(chǎn)品的投資者蒙受巨大風(fēng)險(xiǎn)。
　　事實(shí)上，中小投資者在QDII上的虧損也是驚人的，除了部分QDII產(chǎn)品上市以來(lái)從沒(méi)有為投資者創(chuàng)造正收益外，其設(shè)計(jì)機(jī)制也令不少專(zhuān)業(yè)人士恐避之不及。一位從公募基金行業(yè)轉(zhuǎn)型成私募“大腕”的資深人士就曾在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，在人民幣升值的背景下，一只QDII即使做到“保本”，還是避免不了匯兌損失，這種“創(chuàng)新”對(duì)誰(shuí)有益呢？可以想見(jiàn)，在目前基金行業(yè)的盈利仍舊是以提取資產(chǎn)管理費(fèi)的前提下，基金持有人的想法可能并不與基金公司一致，“基金公司方面可能更會(huì)推出高風(fēng)險(xiǎn)、高波動(dòng)的產(chǎn)品，以便在短期市場(chǎng)中獲得市場(chǎng)的關(guān)注度”。
　　其實(shí)，在基金行業(yè)內(nèi)部，對(duì)于產(chǎn)品設(shè)計(jì)創(chuàng)新也有不同的理解。多位基金公司負(fù)責(zé)人在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱(chēng)，一些早年引入基金行業(yè)的、真正有價(jià)值的產(chǎn)品并沒(méi)有得到擴(kuò)展，比如“生命周期基金”被海外市場(chǎng)驗(yàn)證為符合中小投資者的產(chǎn)品，并沒(méi)有在近年來(lái)得到大力發(fā)展。而華泰柏瑞基金公司的上證紅利指數(shù)基金經(jīng)理張婭向本報(bào)表示，在選擇相關(guān)指數(shù)進(jìn)行產(chǎn)品開(kāi)發(fā)時(shí)，“公司方面考慮更多的是該指數(shù)的長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)意義，而非一時(shí)的市場(chǎng)潮流性熱點(diǎn)”。
　　上海地區(qū)一家基金公司負(fù)責(zé)人對(duì)近來(lái)表現(xiàn)極為搶眼并帶有創(chuàng)新色彩的分級(jí)類(lèi)杠桿基金發(fā)表個(gè)人觀點(diǎn)稱(chēng)，此類(lèi)產(chǎn)品迎合了那些風(fēng)險(xiǎn)偏好較強(qiáng)的投機(jī)者的“胃口”，畢竟在當(dāng)前A股市場(chǎng)上，帶杠桿放大性質(zhì)的交易工具并不是很多。“但是，隨著A股市場(chǎng)各種衍生品工具的推出，此類(lèi)產(chǎn)品的發(fā)展空間會(huì)非常有限?！?/P>

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