考點(diǎn)二　金融風(fēng)險的類型
(一)信用風(fēng)險
信用風(fēng)險產(chǎn)生于交易對方不守信用。
廣義上信用風(fēng)險是指交易對方所有背信棄義、違反約定的風(fēng)險。
狹義上信用風(fēng)險是指交易對方在貨幣資金借貸中還款違約的風(fēng)險。具體定義為：有關(guān)主體在享有債權(quán)時，由于債務(wù)人不能如期、足額還本付息，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
狹義的信用風(fēng)險的承受者是商業(yè)銀行。
信用風(fēng)險的風(fēng)險因素是有關(guān)主體貸出貨幣資金，成為債權(quán)人。
信用風(fēng)險的風(fēng)險事故是有關(guān)債務(wù)人不能如期、足額還本付息。
信用風(fēng)險損失是可以用貨幣汁量的經(jīng)濟(jì)損失，包括直接財務(wù)損失和間接財物損失(機(jī)會收益損失)。
【例2·單選題】如果商業(yè)銀行在外匯交易中以美元兌換客戶的歐元，而客戶未履行將歐元劃到銀行指定賬戶的義務(wù)，這種可能性就是商業(yè)銀行承擔(dān)的（　?。?。
A．狹義的信用風(fēng)險
B．廣義的信用風(fēng)險
C．操作風(fēng)險
D．市場風(fēng)險
【答案】B
【解析】本題間接考查廣義信用風(fēng)險的概念。廣義信用風(fēng)險是指交易對方所有背信棄義、違反約定的風(fēng)險。例如，不僅在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的信貸業(yè)務(wù)中，而且在金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營的擔(dān)保、承兌、信用證，外匯交易中等，都廣泛地存在著交易對方到期不履行自己承諾義務(wù)的情況。
(二)市場風(fēng)險
因金融市場價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性，就是市場風(fēng)險。
市場風(fēng)險的風(fēng)險因素是有關(guān)主體在金融市場上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。
市場風(fēng)險的風(fēng)險事故是金融市場價格發(fā)生意外變動。
市場風(fēng)險包括匯率風(fēng)險、利率風(fēng)險和投資風(fēng)險等三種類型。

1．匯率風(fēng)險
匯率風(fēng)險是指有關(guān)主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中．因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
匯率風(fēng)險分為交易風(fēng)險、折算風(fēng)險和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險等三種類型。
(1)交易風(fēng)險：有關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生意外變動而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
①在以外幣結(jié)算的對外貿(mào)易中，如果外幣對本幣升值，進(jìn)口商會多支付本幣；如果外幣對本幣貶值，出口商會少收入本幣。
②在外幣借貸中，如果外幣對本幣升值，外幣債務(wù)人會多支付本幣；如果外幣對本幣貶值，外幣債權(quán)人會少收入本幣。
③在外幣投資中，如果外幣對本幣貶值，投資者會少收入本幣。
④在外匯買賣中，如果外幣對本幣升值，空頭方會在補(bǔ)進(jìn)外匯時多支付本幣；如果外幣對本幣貶值，多頭方會在拋出外匯時少收入本幣。
(2)折算風(fēng)險(會計風(fēng)險)：有關(guān)主體(跨國公司)在因合并財務(wù)報表而引致的不同貨幣的相互折算中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受賬面經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險：由于未來現(xiàn)金流入和流出在貨幣上的不匹配，因匯率的意外變化而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
【例3·單選題】我國某企業(yè)在出口收匯時正逢人民幣升值，結(jié)果以收入的外匯兌換到的人民幣的金額減少。此種情形說明該企業(yè)承受了匯率風(fēng)險中的（　　）。
A．交易風(fēng)險
B．折算風(fēng)險
C．轉(zhuǎn)移風(fēng)險
D．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險
【答案】A
【解析】本題間接考查交易風(fēng)險的概念。交易風(fēng)險是指有關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中，因匯率在一定時間內(nèi)發(fā)生意外變動，而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
2．利率風(fēng)險
利率風(fēng)險是指有關(guān)主體在貨幣資金借貸中，因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
在貨幣資金借貸中，利率是借方的成本，貸方的收益。如果利率發(fā)生意外變動，借方的損失是借入資金的成本提高，貸方的損失是貸出資金的收益減少。
借貸雙方組合體(如商業(yè)銀行)來看，其利率風(fēng)險主要有兩種情形。一是利率不匹配的組合利率風(fēng)險，二是期限不匹配的組合利率風(fēng)險：
3．投資風(fēng)險
投資風(fēng)險是指有關(guān)主體在股票市場、金融衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行投資中，因股票價格、金融衍生產(chǎn)品價格發(fā)生意外變動，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
(三)流動性風(fēng)險
流動性風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)(特別是商業(yè)銀行)所掌握的現(xiàn)金資產(chǎn)，以合理價格變現(xiàn)資產(chǎn)所獲得的資金，或以合理成本所籌集的資金不足以滿足即時支付的需要，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
流動性風(fēng)險表現(xiàn)為流動性短缺，主要現(xiàn)象是金融機(jī)構(gòu)所持有的現(xiàn)金資產(chǎn)不足，其他資產(chǎn)不能在不蒙受損失的情況下迅速變現(xiàn)、不能以合理成本迅速借人資金等。
(四)操作風(fēng)險
在不同國家和巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的層面上，對操作風(fēng)險存在不同的認(rèn)識和界定，主要有以下的角度和分類。
1．狹義的操作風(fēng)險與廣義的操作風(fēng)險
(1)狹義的操作風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營部門在運(yùn)營的過程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯誤等，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
(2)廣義的操作風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)信用風(fēng)險和市場風(fēng)險以外的所有風(fēng)險。
巴塞爾銀行監(jiān)管委員會的“巴塞爾新資本協(xié)議”中定義的操作風(fēng)險包括法律風(fēng)險，不包括策略風(fēng)險、聲譽(yù)風(fēng)險。
2．操作性杠桿風(fēng)險與操作性失誤風(fēng)險
(1)操作性杠桿風(fēng)險主要是指由金融機(jī)構(gòu)外部因素變化所導(dǎo)致的操作風(fēng)險。例如，由于外部沖擊導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)的收入減少；這些外部沖擊包括稅制和政治方面的變動，法律和監(jiān)管環(huán)境的調(diào)整，競爭者的行為和特性的變化等。
(2)操作性失誤風(fēng)險主要是指由金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部因素變化所導(dǎo)致的操作風(fēng)險。這些內(nèi)部因素主要包括處理流程、信息系統(tǒng)、人事等方面的失誤。
【例4·單選題】我國某商業(yè)銀行的信貸人員在收受某房地產(chǎn)開發(fā)商的賄賂以后，向該房地產(chǎn)開發(fā)商提供的假借款人發(fā)放了購買該房地產(chǎn)開發(fā)商的商品房的按揭貸款，則該商業(yè)銀行承受了（　　）。
A．信用風(fēng)險
B．法律風(fēng)險
C．流動性風(fēng)險
D．操作風(fēng)險
【答案】D
【解析】本題考查對操作風(fēng)險概念的理解。狹義的操作風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營部門在運(yùn)營的過程中，因內(nèi)部控制的缺失或疏忽、系統(tǒng)的錯誤等，而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。本題中，“信貸人員收受某房地產(chǎn)開發(fā)商的賄賂”屬于內(nèi)部控制的確實(shí)和疏忽。
(五)法律風(fēng)險與合規(guī)風(fēng)險
法律風(fēng)險：金融機(jī)構(gòu)與雇員或客戶簽署的合同等文件，違反有關(guān)法律法規(guī)，或有關(guān)條款在法律上不具備可實(shí)施性，或其未能適當(dāng)?shù)貙蛻袈男蟹苫蚍ㄒ?guī)上的職責(zé)，因而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
合規(guī)風(fēng)險：銀行因未能遵循法律、監(jiān)管規(guī)定、規(guī)則、自律性組織制定的有關(guān)準(zhǔn)則、以及適用于銀行自身業(yè)務(wù)活動的行為準(zhǔn)則，而可能遭受法律制裁或監(jiān)管處罰、重大財務(wù)損失或聲譽(yù)損失的風(fēng)險。
(六)國家風(fēng)險
國家風(fēng)險的分類

分類角度	類別
	狹義的國家風(fēng)險
風(fēng)險的范圍	廣義的國家風(fēng)險
	主權(quán)風(fēng)險
風(fēng)險產(chǎn)生的主體	轉(zhuǎn)移風(fēng)險
	經(jīng)濟(jì)風(fēng)險
風(fēng)險產(chǎn)生的原因	政治風(fēng)險
	社會風(fēng)險

1．狹義的國家風(fēng)險與廣義的國家風(fēng)險(按風(fēng)險的范圍)
從狹義來看，國家風(fēng)險是指一國居民在與他國居民進(jìn)行經(jīng)濟(jì)金融交易中，因他國經(jīng)濟(jì)、政治或社會等政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己不能如期、足額收回有關(guān)資金，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
從廣義來看，國家風(fēng)險是指一國居民在與他國居民進(jìn)行經(jīng)濟(jì)金融交易中，因他國各種政策性或環(huán)境性因素發(fā)生意外變動，而使自己蒙受各種損失的可能性。
2．主權(quán)風(fēng)險與轉(zhuǎn)移風(fēng)險(按風(fēng)險產(chǎn)生的主體)
主權(quán)風(fēng)險：如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國居民為政府或貨幣當(dāng)局，政府或貨幣當(dāng)局為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是主權(quán)風(fēng)險。
轉(zhuǎn)移風(fēng)險：如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國居民為民間主體，國家通過外匯管制、罰沒或國有化等政策法規(guī)限制民間主體的資金轉(zhuǎn)移，使之不能正常履行其商業(yè)義務(wù)，從而使該國居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是轉(zhuǎn)移風(fēng)險。
【例5·單選題】如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國居民為政府或貨幣當(dāng)局，政府或貨幣當(dāng)局為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是（　?。?。
A．主權(quán)風(fēng)險
B．政治風(fēng)險
C．轉(zhuǎn)移風(fēng)險
D．社會風(fēng)險
【答案】A
【解析】如果與一國居民發(fā)生經(jīng)濟(jì)金融交易的他國居民為政府或貨幣當(dāng)局，政府或貨幣當(dāng)局為債務(wù)人，不能如期足額清償債務(wù)，而使該國居民蒙受經(jīng)濟(jì)損失，這種可能性就是主權(quán)風(fēng)險。因此正確答案為A。
3．經(jīng)濟(jì)風(fēng)險、政治風(fēng)險與社會風(fēng)險(按風(fēng)險產(chǎn)生的原因)
(1)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險在于他國因經(jīng)濟(jì)狀況、國際收支狀況、國際儲備狀況、外債狀況等經(jīng)濟(jì)因素惡化，出現(xiàn)外匯短缺，而實(shí)行外匯管制，限制對外支付等。
(2)政治風(fēng)險在于他國因政權(quán)更迭、政局動蕩、戰(zhàn)爭等政治因素惡化，而拒絕或無力對外支付等。
(3)社會風(fēng)險在于他國因社會矛盾、民族矛盾、宗教矛盾等社會環(huán)境惡化，而不能正常實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策，導(dǎo)致無力或拒外支付等。
(七)聲譽(yù)風(fēng)險
聲譽(yù)風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)因受公眾的負(fù)面評價，而出現(xiàn)客戶流失、股東流失、業(yè)務(wù)機(jī)遇喪失、業(yè)務(wù)成本提高等情況，從而蒙受相應(yīng)經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
公眾對金融機(jī)構(gòu)的負(fù)面評價或來自于金融機(jī)構(gòu)的操作失誤或違反有關(guān)法律法規(guī)，或起因于金融機(jī)構(gòu)外部的惡意中傷而產(chǎn)生的誤導(dǎo)。
(八)系統(tǒng)風(fēng)險
系統(tǒng)風(fēng)險是指金融機(jī)構(gòu)從事金融活動或交易所在的整個系統(tǒng)因外部性因素的沖擊或內(nèi)部性因素的牽連而發(fā)生劇烈波動、危機(jī)或癱瘓，使單個金融機(jī)構(gòu)不能幸免，從而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
系統(tǒng)風(fēng)險的表現(xiàn)：本國政府政策、法律或法規(guī)發(fā)生變化，本國出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)，本國個別銀行或其他金融機(jī)構(gòu)違約或破產(chǎn)產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)和連鎖反應(yīng)，外國的經(jīng)濟(jì)危機(jī)或金融危機(jī)向本國傳遞等。
提示
注意著重理解和區(qū)分各種風(fēng)險的概念。

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