基金從業(yè)資格考試基金法律法規(guī)職業(yè)道德與業(yè)務(wù)規(guī)范知識(shí)點(diǎn)：金融市場(chǎng)的功能。免費(fèi)試聽(tīng)>>基金從業(yè)網(wǎng)校雙師資解析考點(diǎn)
一、金融市場(chǎng)發(fā)揮功能的條件
在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，金融市場(chǎng)具有重要的功能和作用，但其功能的正常發(fā)揮需要以下條件：
1.市場(chǎng)參與者要有充分的自由，有參與自由和資產(chǎn)選擇的自由;
2.金融市場(chǎng)要有良好的運(yùn)行規(guī)則，以保證其正常功能的發(fā)揮。
二、金融市場(chǎng)的功能
1.金融市場(chǎng)的發(fā)展為金融資產(chǎn)提供了充分的流動(dòng)性，為金融資產(chǎn)在全社會(huì)資產(chǎn)中的比例得以不斷提高創(chuàng)造了條件;并促進(jìn)了金融工具的創(chuàng)新，拓寬了儲(chǔ)蓄投資的轉(zhuǎn)化渠道，提高了轉(zhuǎn)化的效率。
儲(chǔ)蓄向投資的轉(zhuǎn)化效率直接影響到一國(guó)投資水平和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。金融中介是溝通儲(chǔ)蓄投資轉(zhuǎn)化的重要媒介之一，尤其是當(dāng)資金儲(chǔ)蓄方與投資方出現(xiàn)較大錯(cuò)位就更是這樣了。金融中介要發(fā)揮媒介作用必須通過(guò)發(fā)行金融資產(chǎn)，金融資產(chǎn)的規(guī)模擴(kuò)大必須依賴(lài)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)提供充足的流動(dòng)性。
金融市場(chǎng)的發(fā)展不僅為金融資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大創(chuàng)造了條件，而且促進(jìn)了金融工具的創(chuàng)新。金融工具是一組預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)相結(jié)合的標(biāo)準(zhǔn)化契約，多樣化金融工具通過(guò)對(duì)一種經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)技術(shù)中所固有的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更精細(xì)的劃分，使得對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益持不同態(tài)度的投資者能夠?qū)で蟮阶罘掀湫枨蟮耐顿Y，同時(shí)金融工具發(fā)行者的多樣化融資需求也同樣能夠盡可能地得到滿(mǎn)足，從而有利于提高儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化的效率。
2.金融市場(chǎng)的資產(chǎn)定價(jià)制度引導(dǎo)資金合理地流動(dòng)，提高整體資金配置效率;金融市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)能及時(shí)反饋經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況。
金融市場(chǎng)是資金融通的場(chǎng)所，通過(guò)金融市場(chǎng)的交易可以確定金融資產(chǎn)合理的價(jià)格，即資產(chǎn)收益率。在同業(yè)拆借市場(chǎng)上表現(xiàn)為拆借利率，在票據(jù)市場(chǎng)表現(xiàn)為貼現(xiàn)率，在債券市場(chǎng)上表現(xiàn)為債券收益率，在股票市場(chǎng)表現(xiàn)為股票價(jià)格。金融市場(chǎng)上的資產(chǎn)收益率能夠及時(shí)地反映市場(chǎng)供求情況，引導(dǎo)資金的流向。這種調(diào)節(jié)作用不僅體現(xiàn)在市場(chǎng)內(nèi)部，而且在不同市場(chǎng)之間在收益率的引導(dǎo)下，資金也能跨市場(chǎng)流動(dòng)。當(dāng)金融市場(chǎng)具有全國(guó)性市場(chǎng)性質(zhì)時(shí)，金融市場(chǎng)中的資金流動(dòng)就能突破地域限制。此外，通過(guò)產(chǎn)量、價(jià)格來(lái)觀測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行往往具有滯后性，使得宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)難于把握各項(xiàng)措施的力度和時(shí)機(jī)，而金融資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)具有前瞻性，在金融市場(chǎng)中，由于價(jià)格的波動(dòng)能夠迅速反映經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的狀態(tài)及其信息，從而使宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)對(duì)經(jīng)濟(jì)未來(lái)走勢(shì)可以得出相對(duì)準(zhǔn)確的判斷。
3.金融市場(chǎng)的發(fā)展為金融間接調(diào)控體系的建立提供了條件。
金融間接調(diào)控過(guò)程必須依靠發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)傳導(dǎo)中央銀行的政策信號(hào)，通過(guò)金融市場(chǎng)的價(jià)格變化引導(dǎo)各微觀主體的行為，最終實(shí)現(xiàn)貨幣政策調(diào)整意圖。在中央銀行貨幣政策工具中，公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作是最主要的手段。中央銀行通過(guò)貨幣市場(chǎng)執(zhí)行公開(kāi)市場(chǎng)操作，吞吐基礎(chǔ)貨幣，影響商業(yè)銀行一定時(shí)期內(nèi)積累的超額儲(chǔ)備比率級(jí)數(shù)。因?yàn)橹醒脬y行貸款是商業(yè)銀行超額儲(chǔ)備的主要變化對(duì)同業(yè)拆借和利率的影響是強(qiáng)烈的、可預(yù)測(cè)的。同業(yè)拆借利率是商業(yè)銀行的資金成本，它的變化進(jìn)而可以影響到金融機(jī)構(gòu)的信貸擴(kuò)張能力，達(dá)到調(diào)節(jié)貨幣存量的目的。同時(shí)發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)體系內(nèi)部，各子市場(chǎng)之間存在高度的相關(guān)性，貨幣市場(chǎng)的變化進(jìn)一步擴(kuò)大貨幣政策影響范圍。 隨著各類(lèi)金融資產(chǎn)在金融機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備頭寸和流動(dòng)性準(zhǔn)備中比例的提高，金融機(jī)構(gòu)會(huì)更加廣泛地介入金融市場(chǎng)運(yùn)行之中，中央銀行公開(kāi)市場(chǎng)操作影響的范圍和力度將會(huì)伴隨金融市場(chǎng)的發(fā)展而不斷得到加強(qiáng)。
4.股票市場(chǎng)的發(fā)展提供了有效評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的窗口，為企業(yè)實(shí)施資本運(yùn)營(yíng)戰(zhàn)略提供了場(chǎng)所。
憑借企業(yè)的生產(chǎn)、銷(xiāo)售和利稅等指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況具有滯后性，而且這些指標(biāo)本身也不全面，難以準(zhǔn)確評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況。股票市場(chǎng)的發(fā)展給我們提供了一個(gè)新視角，即上市公司的市值。因?yàn)樯鲜泄镜氖兄底兓⒉粌H僅是反映企業(yè)凈資產(chǎn)的水平，更多地是體現(xiàn)公司未來(lái)的獲利能力。而且上市公司市值變動(dòng)具有連續(xù)性，便于我們連續(xù)觀測(cè)。投資者通過(guò)觀測(cè)股票價(jià)格變化，判斷上市公司經(jīng)營(yíng)情況。中小投資者可以通過(guò)“用腳投票”的方式保全資產(chǎn);而大股東則可以發(fā)揮自身對(duì)公司的影響直接干預(yù)，及時(shí)調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，改善經(jīng)營(yíng)狀況。
股票市場(chǎng)的發(fā)展也拓寬了公司調(diào)整的范圍，通過(guò)股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)上市公司資產(chǎn)重組，實(shí)現(xiàn)公司資產(chǎn)有效流動(dòng)。這與傳統(tǒng)的破產(chǎn)清算和關(guān)停并轉(zhuǎn)的資產(chǎn)流動(dòng)方式相比具有更高的效率。股票市場(chǎng)為我們提供了資產(chǎn)流動(dòng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況判別方式，股票市場(chǎng)的發(fā)展有力地促進(jìn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的改善和企業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。
考試大綱：基金從業(yè)基金法律法規(guī)考試大綱（2016年度修訂）
試題測(cè)試：
