1.通過(guò)引進(jìn)新的產(chǎn)品系列、占據(jù)市場(chǎng)份額來(lái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)銷(xiāo)方面的優(yōu)勢(shì)；
2.通過(guò)收購(gòu)本行業(yè)中的企業(yè)來(lái)對(duì)新進(jìn)入者設(shè)置更為有效的壁壘；
3.實(shí)現(xiàn)多元化；
4.獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以更大的產(chǎn)量和大批購(gòu)買(mǎi)來(lái)削減成本；
5.獲得技術(shù)與技能；
6.獲得流行資源；
7.通過(guò)形成大到無(wú)法被收購(gòu)的規(guī)模來(lái)避免被人收購(gòu)而保持獨(dú)立性。
（二）并購(gòu)的類(lèi)型
| 按并購(gòu)雙方所處的行業(yè)分類(lèi) | 橫向并購(gòu) | 指并購(gòu)方與被并購(gòu)方處于同一行業(yè)?！?/TD> | |
| 縱向并購(gòu) | 指在經(jīng)營(yíng)對(duì)象上有密切聯(lián)系，但處于不同產(chǎn)銷(xiāo)階段的企業(yè)之間的并購(gòu)。順向并購(gòu)與逆向并購(gòu)?！?/TD> | ||
| 混合并購(gòu) | 指處于不同行業(yè)、在經(jīng)營(yíng)上也無(wú)密切聯(lián)系的企業(yè)之間的并購(gòu)?！?/TD> | ||
| 按被并購(gòu)方的態(tài)度分類(lèi) | 友善并購(gòu) | 指并購(gòu)方與被并購(gòu)方通過(guò)友好協(xié)商確定并購(gòu)條件，在雙方意見(jiàn)基本一致的情況下實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓的一類(lèi)并購(gòu)。 | |
| 敵意并購(gòu) | 惡意并購(gòu)，通常是指當(dāng)友好協(xié)商遭到拒絕后，并購(gòu)方不顧被并購(gòu)方的意愿采取強(qiáng)制手段，強(qiáng)行收購(gòu)對(duì)方企業(yè)的一類(lèi)并購(gòu)。 | ||
| 按并購(gòu)方的身份分類(lèi) | 產(chǎn)業(yè)資本并購(gòu) | 一般由非金融企業(yè)進(jìn)行。目的是獲得產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)。 | |
| 金融資本并購(gòu) | 一般由投資銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)（如金融投資企業(yè)、私募基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金等）進(jìn)行收購(gòu)。目的是獲得投資利潤(rùn) | 金融資本直接與目標(biāo)資本談判，以一定的條件購(gòu)買(mǎi)目標(biāo)企業(yè)的所有權(quán)，或當(dāng)目標(biāo)企業(yè)增資擴(kuò)股時(shí)，以一定的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)其股權(quán)； | |
| 由金融資本在證券市場(chǎng)上收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的股票從而達(dá)到控股的目的。 | |||
| 按收購(gòu)資金來(lái)源分類(lèi) | 杠桿收購(gòu) | 收購(gòu)方在實(shí)施企業(yè)收購(gòu)時(shí)，如果其主體資金來(lái)源是對(duì)外負(fù)債，即是在銀行貸款或金融市場(chǎng)借貸的支持下完成的。 | |
| 非杠桿收購(gòu) | 收購(gòu)方的主體資金來(lái)源是自有資金?！?/TD> | ||
（三）并購(gòu)失敗的原因
1.并購(gòu)后不能很好地進(jìn)行企業(yè)整合。
2.決策不當(dāng)?shù)牟①?gòu)。例如，20世紀(jì)70年代中期，一些軟性飲料公司認(rèn)為自己可以運(yùn)用在飲料方面的完善的營(yíng)銷(xiāo)能力控制美國(guó)的釀酒行業(yè)，但在收購(gòu)了幾家釀酒公司以后，它們認(rèn)識(shí)到酒類(lèi)產(chǎn)品與飲料產(chǎn)品是大不相同的，各自有不同的消費(fèi)者、定價(jià)系統(tǒng)及分銷(xiāo)渠道。軟性飲料公司最終只好將釀酒公司賣(mài)出，結(jié)果損失極大。
3.支付過(guò)高的并購(gòu)費(fèi)用。
（四）跨境并購(gòu)：購(gòu)買(mǎi)海外企業(yè)會(huì)更具風(fēng)險(xiǎn)
購(gòu)買(mǎi)方應(yīng)當(dāng)對(duì)以下方面進(jìn)行評(píng)估：
1.行業(yè)中技術(shù)進(jìn)步的前景；
2.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)該收購(gòu)的反應(yīng)；
3.政府干預(yù)及法規(guī)制約的可能性；
4.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的規(guī)模及優(yōu)勢(shì)；
5/從兼并或收購(gòu)中獲得的協(xié)同效應(yīng)；
6.行業(yè)所處的階段及其長(zhǎng)期前景。
（五）協(xié)同效應(yīng)（1+1>2）
1.營(yíng)銷(xiāo)與銷(xiāo)售協(xié)同效應(yīng)：即可將一家企業(yè)的品牌用于另一家企業(yè)的產(chǎn)品，采用共同的銷(xiāo)售團(tuán)隊(duì)和廣告為客戶提供更廣泛的產(chǎn)品。
2.經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)：
?。?）在購(gòu)買(mǎi)原材料和固定設(shè)備等方面的規(guī)模經(jīng)濟(jì)；
?。?）共同使用分銷(xiāo)渠道和倉(cāng)庫(kù)存儲(chǔ)；
?。?）將后勤、商店和工廠等進(jìn)行整合；
?。?）清除季節(jié)性波動(dòng)的影響。
3.財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)。風(fēng)險(xiǎn)分散可使企業(yè)能夠以較低的成本取得資金；減少市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；分享研發(fā)的利益，保持更穩(wěn)定的現(xiàn)金流和出售盈余資產(chǎn)。
4.管理協(xié)同效應(yīng)。高薪聘請(qǐng)管理者來(lái)管理境況不佳的企業(yè)而不是管理境況良好的企業(yè)。
（六）選擇并購(gòu)對(duì)象時(shí)的價(jià)值評(píng)估
管理層要對(duì)并購(gòu)對(duì)象的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估?？刹捎靡韵聨追N方法：
（1）市盈率法。目標(biāo)企業(yè)的每股收益與特定市盈率（收購(gòu)方或其它與目標(biāo)企業(yè)處于同行業(yè)運(yùn)行良好的企業(yè)）相乘。
?。?）目標(biāo)企業(yè)的股票現(xiàn)價(jià)。
?。?）凈資產(chǎn)價(jià)值（包括品牌）。
?。?）股票生息率：每年紅利所得占買(mǎi)入價(jià)的百分?jǐn)?shù)。
?。?）現(xiàn)金流折現(xiàn)法。
?。?）投資回報(bào)率。
出資方式：換股、借債、現(xiàn)金
（七）波特的吸引力測(cè)試：由于成本原因，理想的收購(gòu)應(yīng)該發(fā)生在一個(gè)不太具有吸引力但能夠變得更具吸引力的行業(yè)中。
1.“進(jìn)入成本”測(cè)試：為收購(gòu)企業(yè)而支付的溢價(jià)是一個(gè)很重要的考慮因素。
2.“相得益彰”測(cè)試：收購(gòu)必須能為股東帶來(lái)他們自己無(wú)法創(chuàng)造的好處。
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