二、多項(xiàng)選擇題

　　1.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考點(diǎn)是系數(shù)之間的關(guān)系。

　　2.

　　【答案】ACD

　　【解析】本題考核的知識點(diǎn)是利率間的關(guān)系。當(dāng)每年計(jì)息多次時(shí)，有效年利率>報(bào)價(jià)利率，因此選項(xiàng)B不正確。

　　3.

　　【答案】AC

　　【解析】根據(jù)題意，乙項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于甲項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)就是預(yù)期結(jié)果的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)不僅包括負(fù)面效應(yīng)(即危險(xiǎn))的不確定性，也包括正面效應(yīng)(即機(jī)會)的不確定性。高風(fēng)險(xiǎn)可能報(bào)酬也高，所以，乙項(xiàng)目取得更高報(bào)酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均低于甲項(xiàng)目。

　　4.

　　【答案】ABD

　　【解析】本題的主要考核點(diǎn)是有效邊界的含義。有效集以外的投資組合與有效邊界上的組合相比，有三種情況：

　　(1)相同的標(biāo)準(zhǔn)差和較低的期望報(bào)酬率;

　　(2)相同的期望報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差;

　　(3)較低報(bào)酬率和較高的標(biāo)準(zhǔn)差。

　　以上組合都是無效的。如果投資組合是無效的，可以通過改變投資比例轉(zhuǎn)換到有效邊界上的某個(gè)組合，以達(dá)到提高期望報(bào)酬率而不增加風(fēng)險(xiǎn)，或者降低風(fēng)險(xiǎn)而不降低期望報(bào)酬率的組合。

　　5.

　　【答案】ABC

　　【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的影響因素有：(1)該股票與整個(gè)股票市場的相關(guān)性(同向);

　　(2)股票自身的標(biāo)準(zhǔn)差(同向);(3)整個(gè)市場的標(biāo)準(zhǔn)差(反向)。

　　6.

　　【答案】ABC

　　【解析】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是不可分散風(fēng)險(xiǎn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;證券投資組合得越充分，能夠分散的風(fēng)險(xiǎn)越多，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，但其收益不是最大的，所以選項(xiàng)C不正確。在投資組合中投資項(xiàng)目增加的初期，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)比較明顯，但增加到一定程度，風(fēng)險(xiǎn)分散的效應(yīng)就會減弱。有經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)投資組合中的資產(chǎn)數(shù)量達(dá)到二十個(gè)左右時(shí)，絕大多數(shù)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)均已被消除，此時(shí)，如果繼續(xù)增加投資項(xiàng)目，對分散風(fēng)險(xiǎn)已沒有多大實(shí)際意義。

　　7.

　　【答案】AD

　　【解析】單項(xiàng)資產(chǎn)或特定資產(chǎn)組合的必要收益率受到無風(fēng)險(xiǎn)收益率Rf、市場組合的平均收益率Rm和β系數(shù)三個(gè)因素的影響，均為同向影響;市場風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率(Rm-Rf)反映市場整體對風(fēng)險(xiǎn)的偏好，如果風(fēng)險(xiǎn)厭惡程度高，則證券市場線的斜率(Rm-Rf)的值就大。

　　8.

　　【答案】CD

　　【解析】本題的考點(diǎn)是市場價(jià)值與內(nèi)在價(jià)值的關(guān)系。內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)值有密切關(guān)系。如果市場是有效的，即所有資產(chǎn)在任何時(shí)候的價(jià)格都反映了公開可得的信息，則內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)值應(yīng)當(dāng)相等，所以選項(xiàng)A、B的說法是正確的。如果市場不是完全有效的，一項(xiàng)資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值與市場價(jià)值會在一段時(shí)間里不相等，因此選項(xiàng)C的說法是錯(cuò)誤的;資本利得是指買賣價(jià)差收益，而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價(jià)，因此股票的價(jià)值是指其未來股利所得和售價(jià)所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值，選項(xiàng)D的說法是錯(cuò)誤。

　　9.

　　【答案】ABCD

　　【解析】本題考核的是風(fēng)險(xiǎn)的概念。上述關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說法均是正確的。

　　10.

　　【答案】AD

　　【解析】證券A的變化系數(shù)=10%/8%=1.25;證券B的變化系數(shù)=12%/12%=1;雖然從標(biāo)準(zhǔn)差可以直接看出B證券的離散程度較A證券大，但不能輕易說明B證券的風(fēng)險(xiǎn)比A證券大，因?yàn)锽證券的平均報(bào)酬率較大。如果以各自的平均報(bào)酬率為基礎(chǔ)，A證券的標(biāo)準(zhǔn)差是其均值的1.25倍，而B證券的標(biāo)準(zhǔn)差只是其均值的1倍，B證券的相對風(fēng)險(xiǎn)較小，也就是說A證券的絕對風(fēng)險(xiǎn)較小，但相對風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　課程輔導(dǎo)：2013年注會HD高清課件全新上線　業(yè)內(nèi)頂級講師聚首助你輕松拿證

　　考試大綱：2013年注冊會計(jì)師考試大綱專題 新舊大綱變化對比 新舊教材變化對比

　　熱點(diǎn)關(guān)注：1997-2011年注冊會計(jì)師考試(CPA)真題及答案 綜合輔導(dǎo)匯總

　　復(fù)習(xí)資料：經(jīng)濟(jì)法講義 財(cái)務(wù)成本管理章節(jié)公式 公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理 會計(jì)核心考點(diǎn) 審計(jì)

　　習(xí)題推薦：審計(jì) 會計(jì) 經(jīng)濟(jì)法 公司戰(zhàn)略與風(fēng)險(xiǎn)管理 稅法 章節(jié)練習(xí):財(cái)務(wù)成本管理/經(jīng)濟(jì)法