投資組合理論的基本思想是：并非所有資產(chǎn)的風險都完全相關，構成一個資產(chǎn)組合時，單一資產(chǎn)收益率變化的一部分就可能被其他資產(chǎn)收益率的反向變化所減弱或完全抵消。 考試大伴你同行
　　由于分散化可使風險大量抵消，我們沒有理由使預期收益率與總風險相對應。與投資預期收益率相對應的只能是通過分散投資不能相互抵消的那一部分風險，即系統(tǒng)性風險。資產(chǎn)組合的風險一般都低于組合中單一資產(chǎn)的風險，因為各組成資產(chǎn)的風險已經(jīng)由于分散化而大量抵消。適當分散投資一般會降低整體風險或提高整體收益，因為當一種資產(chǎn)的收益下降時，另一種資產(chǎn)的收益可能上升。
　　投資多元化是否有效減少風險，關鍵在于組合投資中不同資產(chǎn)的相關性。從理論上講，資產(chǎn)組合只要包含了足夠多的相關性弱的單一資產(chǎn)，就完全有可能消除所有的風險。但在現(xiàn)實的金融市場上，由于各資產(chǎn)的收益率在一定程度上受同一因素影響（如經(jīng)濟周期、利率的變化等），其正相關程度很高。這時雖然可以通過分散投資消除資產(chǎn)組合的非系統(tǒng)性風險，但組合的系統(tǒng)性風險依然存在。一個充分分散的資產(chǎn)組合的收益率變化與市場走向密切相關，其波動性或不確定性基本上就是市場的不確定性。投資者不論持有多少股票都必須承擔這一部分風險。