第四節(jié) 市場風險管理

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　　考點1 市場風險的分類和管控手段
　　(一)市場風險的分類
　　市場風險分為利率風險、匯率風險(包括黃金)、股票價格風險和商品價格風險。
　　1．利率風險
　　利率風險是指市場利率變動的不確定對銀行造成損失的風險。利率風險是銀行面臨的主要市場風險。利率風險按照來源不同，分為重新定價風險、收益率曲線風險、基準風險和期權(quán)性風險。
　　2．匯率風險
　　匯率風險是指由于匯率的不利變動而導(dǎo)致銀行業(yè)務(wù)發(fā)生損失的風險。根據(jù)產(chǎn)生的原因，匯率風險可以分為兩類：①外匯交易風險，主要來自于兩個方面：一是為客戶提供外匯交易服務(wù)時未能立即進行對沖的外匯敞口頭寸；二是銀行對外幣走勢有某種預(yù)期而持有的外匯敞口頭寸。②外匯結(jié)構(gòu)性風險，是因為銀行結(jié)構(gòu)性資產(chǎn)與負債之間幣種的不匹配而產(chǎn)生的。黃金被納入?yún)R率風險考慮．其原因在于，黃金曾長時間在國際結(jié)算體系中發(fā)揮國際貨幣職能．從而充當外匯資產(chǎn)的作用。
　　3．股票價格風險
　　股票價格風險是指由于商業(yè)銀行持有的股票價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風險。我國商業(yè)銀行很少直接面臨股票價格風險：但是股票價格的波動會通過多種方式和渠道間接影響商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量。
　　4．商品價格風險
　　商品價格風險是指商業(yè)銀行所持有的各類商品的價格發(fā)生不利變動而給商業(yè)銀行帶來損失的風險。這里的商品包括在二級市場交易的某些實物產(chǎn)品。
　　(二)市場風險的管控手段
　　1．限額管理
　　常用的市場風險限額包括交易限額、風險限額和止損限額。
　　(1)交易限額。交易限額是指對總交易頭寸或凈交易頭寸設(shè)定的限額?？傤^寸限額對特定交易工具的多頭頭寸或空頭頭寸分別加以限制：凈頭寸對多頭頭寸和空頭頭寸相抵后的凈額加以限制。在實踐中，商業(yè)銀行通常將這兩種交易限額結(jié)合使用。
　　(2)風險限額。風險限額是指對采用一定的計量方法獲得的市場風險規(guī)模設(shè)置限額。
　　(3)止損限額。止損限額是指所允許的最大損失額。通常，當某項頭寸的累計損失達到或接近損失額時，就必須對該頭寸進行對沖交易或立即變現(xiàn)。止損限額具有追溯力．適用于一日、一周或一個月內(nèi)等一段時間內(nèi)的累計損失。
　　2．風險對沖
　　市場風險對沖是指通過投資或購買與管理基礎(chǔ)資產(chǎn)收益波動負相關(guān)的某種資產(chǎn)或金融衍生產(chǎn)品來沖銷風險的一種風險管理策略。當原風險敞口出現(xiàn)虧損時，新風險敞口能夠盈利，并且使盈利能夠盡量全部抵補虧損。特別需要重視的是，金融衍生產(chǎn)品自身就潛藏著巨大的市場風險，商業(yè)銀行必須正確認識和理解各種衍生產(chǎn)品的風險特征、多種金融產(chǎn)品組合在一起復(fù)雜性以及利用其對沖市場風險所需具備的強大知識和信息技術(shù)支持。
　　備考提示
　　市場風險的分類以及管控手段屬于需要重點掌握的內(nèi)容，難度不大，考生需要熟練掌握。