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　　第三章 股票市場　第二節(jié)　股票發(fā)行　

　　一、股票發(fā)行制度的概念
　　股票發(fā)行制度是指發(fā)行人在申請發(fā)行股票時(shí)必須遵循的一系列程序化的規(guī)范，具體而言，表現(xiàn)在發(fā)行監(jiān)管制度、發(fā)行方式與發(fā)行定價(jià)等方面。健全的股票發(fā)行制度是股份制發(fā)展和完善的重要條件，也是證券市場建設(shè)的基礎(chǔ)環(huán)節(jié)。
　　二、我國的股票發(fā)行制度的演變
　　我國股票發(fā)行制度在短短的10年中幾經(jīng)改革，取得了很大成績。從審批方式看，由特許方式轉(zhuǎn)變到審核加額度管理方式，再轉(zhuǎn)變到現(xiàn)在的審核方式。從發(fā)行方式看，大致經(jīng)歷了五個(gè)階段：
　　(1)限量發(fā)行認(rèn)股證，然后采取抽簽的辦法確定中簽號碼。
　　(2)無限量發(fā)行認(rèn)股證，消除了排隊(duì)購買認(rèn)股證的現(xiàn)象，但使認(rèn)購成本增加。
　　(3)采取專項(xiàng)定期存款方式。
　　(4)上網(wǎng)發(fā)行。
　　(5)在網(wǎng)下向機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)行市場競價(jià)認(rèn)購。
　　我國的股票發(fā)行制度的進(jìn)步是眾所周知的，但目前仍有不少問題，今后我國股票的發(fā)行制度改革之路仍然任重道遠(yuǎn)。主要設(shè)想是：
　　(1)在完善核準(zhǔn)制度的基礎(chǔ)上，積極向注冊制演進(jìn)。
　　(2)股票發(fā)行價(jià)格的定價(jià)機(jī)制市場化。
　　(3)強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任與權(quán)力。
　　(4)加強(qiáng)對股票發(fā)行信息披露的監(jiān)管。