第六章：證券市場(chǎng)運(yùn)行
　　第一節(jié)發(fā)行市場(chǎng)和交易市場(chǎng)
　　證券市場(chǎng)：證券買賣交易的場(chǎng)所，也是資金的供求中心。
　　市場(chǎng)按其功能可劃分為發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)。
　　發(fā)行市場(chǎng)-一級(jí)市場(chǎng)-初級(jí)市場(chǎng)，是發(fā)行人通過發(fā)行證券籌集資金的市場(chǎng);
　　流通市場(chǎng)-二級(jí)市場(chǎng)-次級(jí)市場(chǎng)，是買賣發(fā)行證券的市場(chǎng)
　　兩者的關(guān)系：·兩者是證券市場(chǎng)的組成部分，是一個(gè)整體;來源：考試大
　　·發(fā)行市場(chǎng)是基礎(chǔ)和前提，前者發(fā)行的種類、數(shù)量和方式?jīng)Q定了后者的規(guī)模和運(yùn)行，后者是前者擴(kuò)展的必要條件;
　　·流通市場(chǎng)的交易價(jià)格制約和影響著發(fā)行價(jià)格，這是發(fā)行時(shí)需考慮的重要因素來源：考試大
　　一、證券發(fā)行市場(chǎng)
　　(一)證券發(fā)行市場(chǎng)的含義
　　定義：發(fā)行人向投資者出售證券的市場(chǎng)，是一個(gè)無固定場(chǎng)所的無形市場(chǎng)。
　　作用：
　　1、為資金需求者提供籌措資金的渠道。發(fā)行者參照各類證券的期限、收益水平、參與權(quán)、流通性、風(fēng)險(xiǎn)度、發(fā)行成本等，根據(jù)需要和可能來選擇，確定發(fā)行證券的種類，并依據(jù)市場(chǎng)的供求關(guān)系和價(jià)格行情決定發(fā)行的數(shù)量和價(jià)格。
　　2、為資金供應(yīng)者提供投資和獲利的機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)儲(chǔ)蓄向投資轉(zhuǎn)化。
　　3、形成資金流動(dòng)的收益導(dǎo)向機(jī)制，促進(jìn)資源配置的不斷優(yōu)化。來源：考試大
　　(二)證券發(fā)行市場(chǎng)的構(gòu)成
　　1、證券發(fā)行人
　　2、證券投資者
　　3、證券中介機(jī)構(gòu)
　　(三)證券發(fā)行與承銷制度
　　1、發(fā)行制度：注冊(cè)制與核準(zhǔn)制
　　2、證券發(fā)行方式：
　　(1)股票發(fā)行方式：
　　①對(duì)公眾投資者上網(wǎng)發(fā)行
　?、趯?duì)機(jī)構(gòu)投資者配售
　　(2)債券發(fā)行方式：①定向、②承購包銷、③招標(biāo)發(fā)行來源：www.examda.com
　　(3)證券承銷方式：(自銷和承銷)包銷和代銷
　　(四)證券發(fā)行價(jià)格
　　1、股票發(fā)行價(jià)格。指投資者認(rèn)購新股時(shí)實(shí)際支付的價(jià)格
　　股票發(fā)行定價(jià)方式：協(xié)商定價(jià)、詢價(jià)方式、累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)方式、上網(wǎng)定價(jià)方式。
　　2、債券的發(fā)行價(jià)格。指投資者認(rèn)購新發(fā)行的債券實(shí)際支付的價(jià)格。債券的發(fā)行價(jià)格分為：平價(jià)發(fā)行、溢價(jià)發(fā)行、折價(jià)發(fā)行來源：www.examda.com
　　債券的定價(jià)方式：公開招標(biāo)最為典型，還有其他類別：
　　(1)按招標(biāo)標(biāo)的分類：價(jià)格招標(biāo)和收益率招標(biāo)
　　(2)按價(jià)格決定方式分類：美式招標(biāo)、荷蘭式招標(biāo)
　　二、證券交易市場(chǎng)
　　(一)證券交易所
　　1、證券交易所定義、特征、功能
　　(1)定義：證券買賣雙方公開交易的場(chǎng)所，是一個(gè)高度組織化、集中進(jìn)行證券交易的市場(chǎng)，是整個(gè)證券市場(chǎng)的核心。本身不買賣證券，不決定市場(chǎng)價(jià)格，為交易提供場(chǎng)所和服務(wù)，管理證券交易市場(chǎng)，保證市場(chǎng)穩(wěn)定、公開和高效。
　　我國證券法規(guī)定：證券交易所是為證券的集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，有組織和監(jiān)督證券交易，實(shí)行自律性管理的法人。
　　(2)證券交易所的特征
　?、儆泄潭ǖ慕灰讏?chǎng)所和時(shí)間
　?、趨⒓咏灰渍叨际蔷邆鋾?huì)員資格的機(jī)構(gòu)，交易采取經(jīng)紀(jì)制
　　③交易的對(duì)象限于合乎一定標(biāo)準(zhǔn)的上市證券
　?、芡ㄟ^公開競(jìng)價(jià)的方式?jīng)Q定交易價(jià)格
　?、菁辛俗C券的交易供求雙方，具有較高的成交速度和成交率來源：考試大的美女編輯們
　　⑥實(shí)行三公的原則，嚴(yán)格管理
　　(3)證券交易所職能：
　　①提供證券交易的場(chǎng)所和設(shè)施
　?、谥贫ń灰姿臉I(yè)務(wù)規(guī)則
　?、劢邮苌鲜猩暾?qǐng)，安排證券上市
　　④組織監(jiān)督證券交易
　?、輰?duì)會(huì)員進(jìn)行監(jiān)督
　?、迣?duì)上市公司進(jìn)行監(jiān)管
　　⑦設(shè)立證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)
　?、喙芾砗凸际袌?chǎng)信息
　　⑨中國證監(jiān)會(huì)許可的其他職能