第五章金融衍生工具
　　第一節(jié)金融衍生工具概述
　　一、金融衍生工具的概念和特征
　　(一)金融衍生工具的概念
　　金融衍生工具又稱“金融衍生產(chǎn)品”，是與基礎(chǔ)金融工具相對應(yīng)的一個概念，指建立在基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)金融變量之上，其價格取決于后者價格變動的派生金融產(chǎn)品。
　　1、美國《財務(wù)會計準(zhǔn)則第133號》的定義。采集者退散
　　2、《國際會計準(zhǔn)則第39號》定義。
　　3.財政部《企業(yè)會計準(zhǔn)則第22號》基本沿用了國際會計準(zhǔn)則對衍生品和嵌入式衍生品的定義，并明確規(guī)定，金融衍生品全部歸類為“交易型金融資產(chǎn)或負(fù)債”，其后續(xù)計量按“公允價值”計算，形成的損益計入當(dāng)期損益。
　　(二)金融衍生工具的基本特征
　　1、跨期性：首先是對價格因素變動趨勢的預(yù)測，約定在未來某一時間按照某一條件進(jìn)行交易或選擇是否交易的合約，涉及到金融資產(chǎn)的跨期轉(zhuǎn)移
　　2、杠桿性：支付少量保證金或權(quán)利金就可以簽訂大額員期合約或互換不同金融工具。例如期貨交易保證金為合約金額5%，則可以控制20 倍于所投資金額合約資產(chǎn)，實現(xiàn)以小博大。
　　3、聯(lián)動性：指金融工具的價值與基礎(chǔ)產(chǎn)品或基礎(chǔ)變量緊密聯(lián)系，規(guī)則變動。本文來源:考試大網(wǎng)
　　4、不確定性和高風(fēng)險：①易雙方違約的信用風(fēng)險、②資產(chǎn)或指數(shù)價格變動的市場風(fēng)險、③缺乏交易對手而不能平倉或變現(xiàn)的流動性風(fēng)險、④交易對手無法按時付款或交割可能帶來的結(jié)算風(fēng)險、⑤人為錯誤或系統(tǒng)故障或控制失靈的運(yùn)作風(fēng)險、⑥違約而成的法律風(fēng)險
　　二、金融衍生工具的分類
　　(一)按照產(chǎn)品形態(tài)和交易場所分類：
　　1、內(nèi)置性衍生工具：指嵌入到非衍生合同(也稱主合同)中的金融衍生工具，該衍生工具是主合同的部分或全部現(xiàn)金流量按照特定的利率、金融工具的價格、匯率、價格或利率指數(shù)、信用等級或信用指數(shù)，或類似變量的變動而發(fā)生調(diào)整，例如目前公司債券條款中可能包含贖回條款、返售條款、轉(zhuǎn)股條款、重設(shè)條款等等。
　　2、交易所交易的衍生工具。指在有組織的交易所上市交易的衍生工具，例如在交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品，期貨合約、期權(quán)合約。
　　3、OTC交易的衍生工具。
　　(二)按照基礎(chǔ)工具種類分類：股權(quán)類產(chǎn)品金融衍生工具、貨幣衍生工具、利率衍生工具、信用衍生工具、其他衍生工具(管理政治風(fēng)險的政治期貨、氣溫變化的天氣期貨、管理巨災(zāi)風(fēng)險的巨災(zāi)衍生產(chǎn)品等)
　　(三)按照自身交易的方法及特點(diǎn)分類：金融遠(yuǎn)期合約、金融期貨、金融期權(quán)、金融互換、結(jié)構(gòu)化金融衍生工具來源：www.examda.com
　　三、金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展趨勢
　　(一)金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展
　　1、金融衍生工具產(chǎn)生的最基本原因是避險
　　2、20世紀(jì)80年代以來的金融自由化進(jìn)一步推動了金融衍生工具的發(fā)展。
　　(1)取消對存款利率的最高限額，逐步實現(xiàn)利率自由化
　　(2)打破金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營范圍的地域和業(yè)務(wù)種類限制，允許各金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)交叉、互相自由滲透，鼓勵銀行綜合化的發(fā)展;
　　(3)放松外匯管制
　　(4)開放各類金融市場，放寬對資本流動的限制。
　　3、金融機(jī)構(gòu)的利潤驅(qū)動是金融衍生工具產(chǎn)生和迅速發(fā)展的又一重要原因。
　　4、新技術(shù)革命為金融衍生工具的產(chǎn)生與發(fā)展提供了物質(zhì)基礎(chǔ)與手段。
　　(二)金融衍生工具的新發(fā)展
　　1、風(fēng)險管理型創(chuàng)新
　　2、增強(qiáng)流動型創(chuàng)新
　　3、信用創(chuàng)造型創(chuàng)新
　　4、股權(quán)創(chuàng)造型創(chuàng)新