貨幣政策是政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的基本手段之一。由于社會(huì)總供給和總需求的平衡與貨幣供給總量與貨幣需求總量的平衡相輔相成，因而宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控之重點(diǎn)必然立足于貨幣供給量。貨幣政策主要針對(duì)貨幣供給量的調(diào)節(jié)和控制展開，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)諸如穩(wěn)定貨幣、增加就業(yè)、平衡國際收支、發(fā)展經(jīng)濟(jì)等宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。
貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)與股票價(jià)格的影響非常大。寬松的貨幣政策會(huì)擴(kuò)大社會(huì)上貨幣供給總量，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和證券市場(chǎng)交易有著積極影響。但是貨幣供應(yīng)太多又會(huì)引起通貨膨脹，使企業(yè)發(fā)展受到影響，使實(shí)際投資收益率下降。緊縮的貨幣政策則相反，它會(huì)減少社會(huì)上貨幣供給總量，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展，不利于證券市場(chǎng)的活躍和發(fā)展。另外，貨幣政策對(duì)人們的心理影響也非常大，這種影響對(duì)股市的漲跌又將產(chǎn)生極大的推動(dòng)作用。
2.財(cái)政政策對(duì)股市的影響
財(cái)政政策是除貨幣以外政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟(jì)的另一種基本手段。它對(duì)股市的影響也相當(dāng)大。下面從稅收、國債二個(gè)方面進(jìn)行論述：
(1)稅收
稅收是國家為維持其存在、實(shí)現(xiàn)其職能而憑借其政治權(quán)力，按照法律預(yù)先規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)制地、無償?shù)亍⒐潭ǖ厝〉秘?cái)政收入的一種手段，也是國家參予國民收入分配的一種方式。國家財(cái)政通過稅收總量和結(jié)構(gòu)的變化，可以調(diào)節(jié)證券投資和實(shí)際投資規(guī)模，抑制社會(huì)投資總需求膨脹或者補(bǔ)償有效投資需求的不足。
運(yùn)用稅收杠桿可對(duì)證券投資者進(jìn)行調(diào)節(jié)。對(duì)證券投資者之投資所得規(guī)定不同的稅種和稅率將直接影響著投資者的稅后實(shí)際收入水平，從而起到鼓勵(lì)、支持或抑制的作用。一般來說，企業(yè)從事證券投資所得收益的稅率應(yīng)高于個(gè)人證券投資收益的稅率，這樣可以促使企業(yè)進(jìn)行實(shí)際投資即生產(chǎn)性投資。稅收對(duì)股票種類選擇也有影響。不同的股票有不同的客戶，納稅級(jí)別高的投資者愿意持有較多的收益率低的股票，而納稅級(jí)別低和免稅的投資者則愿意持有較多的收益率高的股票。
一般來講，稅征得越多，企業(yè)用于發(fā)展生產(chǎn)和發(fā)放股利的盈余資金越少，投資者用于購買股票的資金也越少，因而高稅率會(huì)對(duì)股票投資產(chǎn)生消極影響，投資者的投資積極性也會(huì)下降。相反，低稅率或適當(dāng)?shù)臏p免稅則可以擴(kuò)大企業(yè)和個(gè)人的投資和消費(fèi)水平，從而刺激生產(chǎn)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)增長。
(2)國債
國債是區(qū)別于銀行信用的一種財(cái)政信用調(diào)節(jié)工具。國債對(duì)股票市場(chǎng)也具有不可忽視的影響。首先，國債本身是構(gòu)成證券市場(chǎng)上金融資產(chǎn)總量的一個(gè)重要部分。由于國債的信用程度高、風(fēng)險(xiǎn)水平低，如果國債的發(fā)行量較大，會(huì)使證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和收益的一般水平降低。其次，國債利率的升降變動(dòng)，嚴(yán)重影響著其他證券的發(fā)行和價(jià)格。當(dāng)國債利率水平提高時(shí)，投資者就會(huì)把資金投入到既安全、收益又高的國債上。因此，國債和股票是競(jìng)爭(zhēng)性金融資產(chǎn)，當(dāng)證券市場(chǎng)資金一定或增長有限時(shí)，過多的國債勢(shì)必會(huì)影響到股票的發(fā)行和交易量，導(dǎo)致股票價(jià)格的下跌。
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