除了每股收益與市盈率外，另外兩個較常用的財務數(shù)字是每股凈資產(chǎn)與凈資產(chǎn) 收益率。從理論上講，凈資產(chǎn)值反映了公司中屬于股東的資產(chǎn)的價值，但實際上每股 凈資產(chǎn)一般并不是一個很好的衡量股票真實價值的指標。     
　　財務報表是根據(jù)一定的財務準則而編制的，其中重要的一點便是所有資產(chǎn)必須 以成本標價，因此，資產(chǎn)負債表中的資產(chǎn)總計，并不能反映公司總資產(chǎn)當前的實際價 值，甚至可能相差很大。因公司的招股說明書中，我們常會看到公司對其現(xiàn)有資產(chǎn)的 重新評估，其數(shù)字通常都要超出報表上的數(shù)字很多。這主要是由于物價上漲后，早先 購入的資產(chǎn)價值的上漲部分未能在報表中反映出來。報表上的資產(chǎn)總值既然不能反映 其實際價值，由它減去負債后得出 的凈資產(chǎn)值當然也與其實際價值沒什么關系了。     
　　但是，即使你能夠準確地估算出公司總資產(chǎn)的價值與負債的當前市場價值，并 由此推算出公司的股東權(quán)益的凈值，這也不能反映公司的實際價值。即使兩家公司所 擁有的設備、人員完全一樣，由于經(jīng)營的不同，其結(jié)果肯定是不同的。所以，公司的 價值主要反映在它的盈利能力上面，也就是說，通過擁有這些資產(chǎn)，并經(jīng)過適當?shù)慕?jīng) 營，可以賺多少錢。而每股收益便是反映了這一情況。     
　　由此可見，在衡量某一個股票的價值時，每股收益比每股凈資產(chǎn)一般要更有意 義。由于公司經(jīng)營太差，使得其資產(chǎn)的價值沒有得到很好利用，即使股價跌到每股凈 資產(chǎn)值下面也不奇怪。不過，在這時候，對于有意取得公司控股機的投資者來說，每 股凈資產(chǎn)值便極有價值，因為他可以用較低的價格買入股票，然后改變其經(jīng)營情況， 使得原有資產(chǎn)得到更好的利用，這比他自己重新設立一家相類似的公司更便宜。 既然凈資產(chǎn)值不能夠準確地反映屬于股東的凈資產(chǎn)的實際價值，那么據(jù)此計算 出來的凈資產(chǎn)收益率也未必可靠了。比如，一些歷史較久、固定資產(chǎn)較多的公司，其 凈資產(chǎn)收益率往往較高，這不一定是因為它經(jīng)營得法，可能僅僅是因為這它的凈資產(chǎn) 值被低估了。