2、選擇性貨幣政策工具

　　傳統(tǒng)的三大貨幣工具，都屬于對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié)，以影響宏觀經(jīng)濟(jì)。在這些一般性政策工具之外，還可以有選擇的對(duì)某些特殊領(lǐng)域的信用加以調(diào)節(jié)和影響。

　　選擇性貨幣政策包括：消費(fèi)者信用控制、證券市場(chǎng)信用控制、優(yōu)惠利率、預(yù)繳進(jìn)口保證金

　　【例題17：2005、2006、2007年、2008年單選題】中央銀行對(duì)不動(dòng)產(chǎn)以外的各種耐用消費(fèi)品的銷售融資予以控制，這種貨幣政策工具是()

　　A.生產(chǎn)者信用控制

　　B.商業(yè)信用控制

　　C.證券市場(chǎng)信用控制

　　D.消費(fèi)者信用控制

　　【答案】D

　　【例題18：2009年單選題】某國(guó)中央銀行規(guī)定商業(yè)銀行對(duì)居民提供汽車貸款的最低首付款比例是40%，最長(zhǎng)還款期限是5年，這種規(guī)定屬于()。

　　A.消費(fèi)者信用控制

　　B.證券市場(chǎng)信用控制

　　C.間接信用指導(dǎo)

　　D.直接信用控制

　　【答案】A

　　3.直接信用控制

　　(1)含義：直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面，直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制。

　　(2)手段：利率最高限、信用配額、流動(dòng)比率和直接干預(yù)等。其中規(guī)定存貸款最高利率限制，是最常使用的直接信用管制工具。

　　4.間接信用指導(dǎo)

　　間接信用指導(dǎo)即中央銀行通過(guò)道義勸告、窗口指導(dǎo)等辦法間接影響商業(yè)銀行的信用創(chuàng)造。其中：

　　窗口指導(dǎo)是指中央銀行根據(jù)產(chǎn)業(yè)行情，物價(jià)趨勢(shì)和金融市場(chǎng)動(dòng)向等經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的新情況和新問(wèn)題，對(duì)商業(yè)銀行提出信貸增減建議。

　　窗口指導(dǎo)沒(méi)有法律約束力，但影響力往往較大。

　　【例題19：2006年多選題】直接信用控制是指中央銀行以行政命令或其他方式，從質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面直接對(duì)金融機(jī)構(gòu)尤其是商業(yè)銀行的信用活動(dòng)進(jìn)行控制，其手段包括()。

　　A.利率最高限

　　B.窗口指導(dǎo)

　　C.信用配額

　　D.流動(dòng)比率

　　E.直接干預(yù)

　　【答案】ACDE

　　四、貨幣政策的中介目標(biāo)

　　貨幣政策的中介目標(biāo)又稱為貨幣政策的中間指標(biāo)、中間變量等，它是介于貨幣政策工具變量和貨幣政策目標(biāo)變量之間的變量指標(biāo)，貨幣政策目標(biāo)一經(jīng)確定，中央銀行可以按照可控性、可測(cè)性和相關(guān)性的三大原則選擇相應(yīng)的中介目標(biāo)。

　　貨幣政策目標(biāo)的變量指標(biāo)包括：

　　1、利率：通常指短期的市場(chǎng)利率，具體操作有的使用銀行間同業(yè)拆借利率，有的使用短期國(guó)庫(kù)券利率。

　　2、貨幣供應(yīng)量：整個(gè)社會(huì)的貨幣存量，是可以用作購(gòu)買商品和支付勞務(wù)費(fèi)的貨幣總額。

　　從1996年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行正式將貨幣供應(yīng)量定為貨幣政策的中介目標(biāo)

　　3、超額準(zhǔn)備金或基礎(chǔ)貨幣：

　　(1)補(bǔ)：超額準(zhǔn)備金是指商業(yè)銀行及存款性金融機(jī)構(gòu)在中央銀行存款帳戶上的實(shí)際準(zhǔn)備金超過(guò)法定準(zhǔn)備金的部分。

　　(2)基礎(chǔ)貨幣：滿足可測(cè)性與可控性要求，數(shù)字一目了然，不少國(guó)家把它視為較為理想的中介目標(biāo)。

　　4、通貨膨脹率

　　自20世紀(jì)90年代起，一些國(guó)家把貨幣政策中介目標(biāo)由貨幣供應(yīng)量轉(zhuǎn)為通貨膨脹率，由此形成所謂的通貨膨脹目標(biāo)制。即設(shè)定一個(gè)適合的通貨膨脹率并且予以盯住，如果通貨膨脹率處于正常范圍，參考利率、貨幣供應(yīng)量等指標(biāo)狀況，制定適宜的貨幣政策;如果通貨膨脹率超出范圍，暫停其他項(xiàng)目的調(diào)節(jié)，以控制通貨膨脹率為貨幣政策的主要任務(wù)。

　　【例題20：2006年單選題】從l996年開(kāi)始，中國(guó)人民銀行正式將()作為我國(guó)貨幣政策的中間目標(biāo)。

　　A.貨幣供應(yīng)量

　　B.存款準(zhǔn)備金

　　C.超額準(zhǔn)備金

　　D.基礎(chǔ)貨幣

　　【答案】A

　　五、近年來(lái)我國(guó)貨幣政策的實(shí)踐

　　1、“十一五規(guī)劃”期間(2006-2010年)我國(guó)貨幣政策的演變

　　2、2010年中央工作會(huì)議確定2011年實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。

　　3、2011年中央工作會(huì)議確定2012年繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。

　　【本章重要考點(diǎn)總結(jié)】

　　1、建立中央銀行制度的必要性

　　2、中央銀行產(chǎn)生的標(biāo)志及其獨(dú)立性問(wèn)題

　　3、中央銀行的業(yè)務(wù)活動(dòng)特征

　　4、中央銀行的主要業(yè)務(wù)

　　5、中央銀行的資產(chǎn)負(fù)債表

　　6、中央銀行組織體制下的支付清算系統(tǒng)

　　7、貨幣政策的目標(biāo)

　　8、貨幣政策工具(一般性政策工具、選擇性貨幣政策工具、直接信用控制、間接信用指導(dǎo))

　　9、貨幣政策的中介目標(biāo)

　　10.2012年繼續(xù)實(shí)行穩(wěn)健的貨幣政策。