第二節(jié) 貨幣政策
本節(jié)考點：
1、貨幣政策目標的內(nèi)容及我國貨幣政策的目標及其政策的含義
2、一般性貨幣政策工具
3、選擇性貨幣政策工具
4、各種貨幣政策中介目標
本節(jié)內(nèi)容：
一、貨幣政策定義
貨幣政策并不等同于金融政策，它只是金融政策的一部分，是一國金融當局制定和執(zhí)行的通過貨幣量、利率或其他中介指標影響宏觀經(jīng)濟運行的手段。
貨幣政策一般包括三個方面的內(nèi)容：
① 政策目標;
?、?實現(xiàn)目標所運用的政策工具;
?、?預(yù)期達到的政策效果。
二、貨幣政策目標
1、穩(wěn)定物價：
2、經(jīng)濟增長：
3、充分就業(yè)：
4、平衡國際收支
【注】《中華人民共和國中國人民銀行法》規(guī)定，貨幣政策目標是保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟的增長。
這一政策要求在抑制物價上漲幅度的同時維持適度的經(jīng)濟增長率，并且決不以犧牲經(jīng)濟增長為前提。
【例題13：2011年多選題】一國貨幣政策目標體系通常包括()。
A.物價穩(wěn)定
B.充分就業(yè)
C.國際收支平衡
D.社會公平
E.經(jīng)濟增長
【答案】ABCE
【例題14：2009年單選題】我國貨幣政策的目標是()。
A.保持國家外匯儲備的適度增長
B.保持國內(nèi)生產(chǎn)總值以較快的速度增長
C.保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進經(jīng)濟增長
D.保證充分就業(yè)
【答案】C
三、貨幣政策工具
(一)、一般性政策工具
| 一般性貨幣政策工具 | 具體內(nèi)容 |
| 法定存款準備金率 | ①義： 法定存款準備金率是指根據(jù)法律規(guī)定，商業(yè)銀行等將其吸收的存款和發(fā)行的票據(jù)存放在中央銀行的最低比率。通常以不兌現(xiàn)貨幣形式存放在中央銀行。 ②效用：體現(xiàn)在它對商業(yè)銀行的信用擴張能力、對貨幣乘數(shù)的調(diào)節(jié)。若中央銀行采取緊縮政策，提高法定存款準備金率，貨幣乘數(shù)減少，限制了存款貨幣銀行的信用擴張能力、最終起到收縮貨幣供應(yīng)量和信貸量的效果。 ③缺陷： 一是央行調(diào)整法定存款準備金率時，商業(yè)銀行可以變動其在央行的超額存款準備金，從反方向抵銷法定存款準備金率政策的作用。 二是對貨幣乘數(shù)的影響很大，作用力度很強，往往被當作是一劑“猛藥” 三是成效較慢、時滯較長：對貨幣供應(yīng)量和信貸量的影響要通過商業(yè)銀行的輾轉(zhuǎn)存貸逐級遞推而實現(xiàn)。 因此，法定存款準備金率政策往往是作為貨幣政策的一種自動穩(wěn)定機制。 |
| 再貼現(xiàn) | ①含義：是指商業(yè)銀行持客戶貼現(xiàn)的商業(yè)票據(jù)向中央銀行請求貼現(xiàn)，以取得中央銀行的信用支持。 ②再貼現(xiàn)政策的基本內(nèi)容是中央銀行根據(jù)政策需要調(diào)整再貼現(xiàn)率。當中央銀行提高再貼現(xiàn)率時，商業(yè)銀行借入資金的成本上升，基礎(chǔ)貨幣得到收縮。 ③優(yōu)缺點： 與法定存款準備金率比較，再貼現(xiàn)工具的彈性相對較大，作用力度相對要緩和一些。 主動權(quán)操縱在商業(yè)銀行手中，所以中央銀行的再貼現(xiàn)政策是否能夠獲得預(yù)期效果，還取決于商業(yè)銀行是否采取主動配合態(tài)度。 |
| 公開市場業(yè)務(wù) | ①含義：中央銀行在證券市場上公開買賣國債、發(fā)行票據(jù)的活動即為公開市場業(yè)務(wù)。 中央銀行在公開市場的證券交易活動對象主要是商業(yè)銀行和其他金融機構(gòu)。 ②公開市場業(yè)務(wù)目的在于調(diào)控基礎(chǔ)貨幣，進而影響貨幣供應(yīng)量和市場利率。 ③優(yōu)缺點 優(yōu)點： 與法定存款準備金率政策相比較，公開市場操作更具有彈性、更具優(yōu)越性。 一是影響商業(yè)銀行的準備金，直接影響貨幣供應(yīng)量； 二是中央銀行能夠隨時根據(jù)金融市場的變化，進行經(jīng)常性、連續(xù)性的操作； 三是中央銀行可以主動出擊 四是中央銀行有可能用其對貨幣供應(yīng)量進行微調(diào)。 局限性： 一是金融市場不僅必須具備全國性，而且具有相當?shù)莫毩⑿浴?BR>二是必須有其他貨幣政策工具配合。 |
【例題15：2008年單選】某存款貨幣銀行以其持有的某企業(yè)商品票據(jù)向中央銀行請求信用支持，中央銀行予以同意。這種業(yè)務(wù)屬于中央銀行的()業(yè)務(wù)。
A貼現(xiàn)
B再貼現(xiàn)
C公開市場
D窗口指導(dǎo)
【答案】B
【例題16：2011年多選】關(guān)于一般性貨幣政策工具的說法，正確的有()。
A.中央銀行提高法定存款準備金率，擴大了商業(yè)銀行的信用擴張能力
B.商業(yè)銀行掌握著再貼現(xiàn)政策的主動權(quán)
C.法定存款準備金率政策作用力度強
D.調(diào)整法定存款準備金率能迅速影響貨幣供應(yīng)量
E.中央銀行運用公開市場業(yè)務(wù)直接影響貨幣供應(yīng)量
【答案】BCE
