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2019年中級(jí)財(cái)務(wù)管理真題考點(diǎn)：第一批綜合題(1)
1.邊際貢獻(xiàn)，息稅前利潤(rùn)
單位邊際貢獻(xiàn)=銷售單價(jià)-單位變動(dòng)成本
息稅前利潤(rùn)=企業(yè)的凈利潤(rùn)+企業(yè)支付的利息費(fèi)用+企業(yè)支付的所得稅=邊際貢獻(xiàn)-固定經(jīng)營(yíng)成本=銷售收入-變動(dòng)成本-固定成本
2.經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿、總杠桿
經(jīng)營(yíng)杠桿=(息稅前利潤(rùn)+固定成本)/ 息稅前利潤(rùn)
財(cái)務(wù)杠桿=EBIT/(EBIT-利息)
總杠桿=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=普通股每股收益變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率
3.息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率、每股收益變動(dòng)率
息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)*產(chǎn)銷量增長(zhǎng)率
每股收益變動(dòng)率=(報(bào)告期每股收益-基期每股收益)/基期每股收益
4.基本每股收益
基本每股收益=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)/當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)
5.基本每股收益和稀釋每股收益
計(jì)算稀釋每股收益時(shí)只考慮稀釋性潛在普通股的影響，而不考慮不具有稀釋性的潛在普通股。
分子的調(diào)整
計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)下列事項(xiàng)對(duì)歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)進(jìn)行調(diào)整：
(1)當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的稀釋性潛在普通股的利息。
(2)稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換時(shí)將產(chǎn)生的收益或費(fèi)用。
上述調(diào)整應(yīng)當(dāng)考慮相關(guān)的所得稅影響。對(duì)于包含負(fù)債和權(quán)益成份的金融工具，僅需調(diào)整屬于金融負(fù)債部分的相關(guān)利息、利得或損失。
分母的調(diào)整
計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，當(dāng)期發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)應(yīng)當(dāng)為計(jì)算基本每股收益時(shí)普通股的加權(quán)平均數(shù)與假定稀釋性潛在普通股轉(zhuǎn)換為已發(fā)行普通股而增加的普通股股數(shù)的加權(quán)平均數(shù)之和。
6.市盈率，與給定的行業(yè)市盈率進(jìn)行比率
市盈率=每股市價(jià)/每股收益
2019年會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)管理真題回顧
甲公司是一家制造企業(yè)，近幾年公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)定，并假定產(chǎn)銷平衡。公司結(jié)合自身發(fā)展和資本市場(chǎng)環(huán)境，以利潤(rùn)最大化為目標(biāo)，并以每股收益作為主要評(píng)價(jià)指標(biāo)。有關(guān)資料如下：
資料一：2016年度公司產(chǎn)品產(chǎn)銷量為2000萬(wàn)件，產(chǎn)品銷量單價(jià)為50元，單位變動(dòng)成本為30元，固定成本總額為20000萬(wàn)元。假定單價(jià)、單位變動(dòng)成本和固定成本總額在2017年保持不變。
資料二：2016年度公司全部債務(wù)資金均為長(zhǎng)期借款。借款本金為200000萬(wàn)元，年利率為5%，全部利息都計(jì)入當(dāng)期費(fèi)用。假定債務(wù)資金和利息水平在2017年保持不變。
資料三：公司在2016年末預(yù)計(jì)2017年的產(chǎn)銷量將比2016年增長(zhǎng)20%。
資料四：2017年度的實(shí)際產(chǎn)銷量與上年末的預(yù)計(jì)有出入，當(dāng)年實(shí)際歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為8400元。2017年初，公司發(fā)行在外的普通股數(shù)為3000萬(wàn)股，2017年9月公司增發(fā)普通股2000萬(wàn)股。
資料五：2018年7月1日，公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券一批，債券面值為8000萬(wàn)元，期限為5年。2年后可以轉(zhuǎn)換為本公司的普通股，轉(zhuǎn)換價(jià)格為每股10元。可轉(zhuǎn)換債券當(dāng)年發(fā)生的業(yè)務(wù)全部計(jì)入當(dāng)期損益。其對(duì)于公司當(dāng)年凈利潤(rùn)的影響數(shù)為200萬(wàn)元。公司當(dāng)年歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為10600萬(wàn)元。公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。
資料六：2018年末，公司普通股的每股市價(jià)為31.8元。同行業(yè)類似可比公司的市盈率均在25左右(按基本每股收益計(jì)算)。
1、根據(jù)資料一，計(jì)算2016年甲公司的邊際貢獻(xiàn)，息稅前利潤(rùn)
2、根據(jù)資料二，計(jì)算以2017年為基期的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)、總杠桿系數(shù)
3、根據(jù)第2問(wèn)和資料三，計(jì)算息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率，每股收益變動(dòng)率
4、根據(jù)資料四，計(jì)算2017年基本每股收益
5、根據(jù)資料五，計(jì)算2018年基本每股收益和稀釋每股收益
6、根據(jù)資料六，計(jì)算2018年市盈率，評(píng)價(jià)該指標(biāo)。
1、邊際貢獻(xiàn)=(50-30)*2000=40000萬(wàn)元；息稅前利潤(rùn)=40000-20000=20000萬(wàn)元。
2、DOL=40000/20000=2；財(cái)務(wù)費(fèi)用I=200000*0.05=10000萬(wàn)元；DFL=20000/(20000-10000)=2；DTL=2*2=4。
3、息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=0.2*2=40%；每股收益變動(dòng)率=0.4*2=80%。
4、普通股加權(quán)平均數(shù)=3000+2000*3/12=3500萬(wàn)股；2017年基本每股收益=8400/3500=2.4萬(wàn)/股。
5、2018年基本每股收益=10600/(3000+2000)=2.12元/股；稀釋加權(quán)平均股數(shù)=5000+8000/10*6/12=5400萬(wàn)股；稀釋每股收益=(10600+200*6/12)/5400=1.98元/股。
6、2018年市盈率=31.8/2.12=15倍，小于同行業(yè)25，指標(biāo)較差。表明投資者對(duì)股票的收益預(yù)期不那么看好。
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備考：2019中級(jí)會(huì)計(jì)師試題及答案| 歷年真題下載版
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