第5章　營運資金管理

歷年考題解析
一、單項選擇題
1．(2011年)下列各項中，屬于商業(yè)信用籌資方式的是（　?。?。
A．發(fā)行短期融資券
B．應付賬款籌資
C．短期借款
D．融資租賃
【答案】B
【解析】商業(yè)信用是指企業(yè)在商品或勞務交易中，以延期付款或預收貨款方式進行購銷活動而形成的借貸關系，是企業(yè)之間、企業(yè)與個人之間的直接信用行為，也是企業(yè)短期資金的重要來源。商業(yè)信用的形式包括：應付賬款、應計未付款和預收貨款，所以本題正確答案為B。2．(2011年)某公司在融資時，對全部固定資產(chǎn)和部分永久性流動資產(chǎn)采用長期融資方式，據(jù)此判斷，該公司采取的融資戰(zhàn)略是（　　）。
A．保守型融資戰(zhàn)略
B．激進型融資戰(zhàn)略
C．穩(wěn)健型融資戰(zhàn)略
D．期限匹配型融資戰(zhàn)略
【答案】B
【解析】在激進型融資戰(zhàn)略中，企業(yè)以長期負債和權益為所有的固定資產(chǎn)融資，僅對一部分永久性流動資產(chǎn)使用長期融資方式融資，所以本題正確答案為B。
3．(2011年)根據(jù)經(jīng)濟訂貨批量的基本模型，下列各項中，可能導致經(jīng)濟訂貨批量提高的是（　?。?。
A．每期對存貨的總需求降低
B．每次訂貨費用降低
C．每期單位存貨存儲費降低
D．存貨的采購單價降低
【答案】C
【解析】，所以本題正確答案為C。
4．(2010年)運用成本模型計算最佳現(xiàn)金持有量時，下列公式中，正確的是（　?。?。
A．最佳現(xiàn)金持有量＝min(管理成本＋機會成本＋轉換成本)
B．最佳現(xiàn)金持有量＝min(管理成本＋機會成本＋短缺成本)
C．最佳現(xiàn)金持有量＝min(機會成本＋經(jīng)營成本＋轉換成本)
D．最佳現(xiàn)金持有量＝min(機會成本＋經(jīng)營成本＋短缺成本)
【答案】B
【解析】確定目標現(xiàn)金余額的成本模型認為最優(yōu)的現(xiàn)金持有量是使得現(xiàn)金的機會成本、管理成本、短缺成本之和最小化的持有量。其中，現(xiàn)金的機會成本，是指企業(yè)因持有一定現(xiàn)金余額喪失的再投資收益，現(xiàn)金持有量越大，機會成本越大，反之就越小；現(xiàn)金的管理成本，是指企業(yè)因持有一定數(shù)量的現(xiàn)金而發(fā)生的管理費用，一般認為在一定范圍內(nèi)與現(xiàn)金持有量沒有明顯的比例關系；現(xiàn)金的短缺成本是指在現(xiàn)金持有量不足，又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充所給企業(yè)造成的損失，現(xiàn)金的短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。
5．(2010年)企業(yè)在進行商業(yè)信用定量分析時，應當重點關注的指標是（　?。?BR>A．發(fā)展創(chuàng)新評價指標
B．企業(yè)社會責任指標
C．流動性和債務管理指標
D．戰(zhàn)略計劃分析指標
【答案】C
【解析】進行商業(yè)信用的定量分析可以從考察信用申請人的財務報表開始。通常使用比率分析法評價顧客的財務狀況。常用的指標有：流動性和營運資本比率、債務管理和支付比率及盈利能力指標。所以選項C正確。
6．(2010年)下列各項中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（　?。?BR>A．推遲支付應付款
B．企業(yè)社會責任
C．以匯票代替支票
D．爭取現(xiàn)金收支同步
【答案】B
【解析】現(xiàn)金支出管理的主要任務是盡可能延緩現(xiàn)金支出時間，但必須是合理合法的，包括使用現(xiàn)金浮游量、推遲應付款支付、匯票代替支票、改進員工工資支付模式、透支、爭取現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入同步、使用零余額賬戶。
7．(2010年)某公司按照(2/20，N/60)的條件從另一公司購入價值1000萬的貨物，由于資金調度的限制，該公司放棄了獲取2%現(xiàn)金折扣的機會，公司為此承擔的信用成本率是（　　）。
A．2.00%
B．12.00%
C．12.24%
D．18.37%
【答案】D
【解析】放棄現(xiàn)金折扣的信用成本率＝2%/(1－2%)×360/(60－20)＝18.37%
8．(2010年)下列關于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（　?。?。
A．發(fā)行對象為公眾投資者
B．發(fā)行條件比短期銀行借款苛刻
C．籌資成本比公司債券低
D．一次性籌資數(shù)額比短期銀行借款大
【答案】A
【解析】短期融資券發(fā)行和交易的對象是銀行間債券市場的機構投資者，不向社會公眾發(fā)行和交易。所以選項A的說法不正確；發(fā)行短期融資券的條件比較嚴格，必須是具備一定信用等級的實力強的企業(yè)，才能發(fā)行短期融資券籌資，所以選項B的說法正確；相對于發(fā)行公司債券籌資而言，發(fā)行短期融資券的籌資成本較低，所以選項C的說法正確；相對于短期銀行借款籌資而言，短期融資券一次性的籌資數(shù)額比較大，所以選項D的說法正確。
9．(2009年)某企業(yè)需要借入資金60萬元，由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補償性余額，故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為（　?。┤f元。
A．75
B．72
C．60
D．50
【答案】A
【解析】因為借款金額＝申請貸款的數(shù)額×(1－補償性余額比率)，所以，本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額＝60/(1－20%)＝75(萬元)，選項A是正確答案。
10．(2009年)下列各項中，與喪失現(xiàn)金折扣的機會成本呈反向變化的是（　?。?。
A．現(xiàn)金折扣率
B．折扣期
C．信用標準
D．信用期
【答案】D
【解析】喪失現(xiàn)金折扣的機會成本＝[現(xiàn)金折扣率/(1－現(xiàn)金折扣率)]×[360/(信用期－折扣期)]，可以看出，現(xiàn)金折扣率、折扣期和喪失的機會成本呈正向變動，信用標準和喪失的機會成本無關，信用期和喪失的機會成本呈反向變動，所以本題應該選擇D。
11．(2009年)下列各項中，可用于計算營運資金的算式是（　?。?BR>A．資產(chǎn)總額—負債總額
B．流動資產(chǎn)總額—負債總額
C．流動資產(chǎn)總額—流動負債總額
D．速動資產(chǎn)總額—流動負債總額
【答案】C
【解析】營運資金＝流動資產(chǎn)總額－流動負債總額

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